高端葡萄酒价格在经历了波动的一年后趋于稳定：是否已经触底？

伦敦国际葡萄酒交易所（Liv-Ex）追踪的全球优质葡萄酒二级市场在2025年年底出现了负增长，但最近的趋势表明，2026年有可能趋于稳定甚至复苏。WineNews 对 Liv-Ex 数据的分析表明，作为该行业基准的 Liv-Ex 100 指数在今年收盘时下跌了 2.5%。与上半年的大幅下跌相比，今年的情况有所改善。最后一个季度，尤其是 10 月到 12 月，出现了一些积极的势头，让交易商和收藏者看到了希望。

Liv-Ex 100 指数包括来自世界各地的知名葡萄酒。意大利葡萄酒在最新一期指数中表现突出。值得关注的酒款有：Bartolo Mascarello 的 Barolo 2019、Bruno Giacosa 的 Barolo Falletto Vigna Le Rocche Riserva 2017、Giacomo Conterno 的 Barolo Monfortino Riserva 2014 和 2015、Biondi-Santi 的 Brunello di Montalcino Riserva 2016、Gaja 的 Barbaresco 2019、Tenuta San Guido 的 Sassicaia（2019、2020 和 2021 年份）、Marchesi Antinori 的 Solaia 2021 和 Tignanello（2020 和 2021 年）、Frescobaldi Group 的 Ornellaia 2021 和 Masseto（2020 和 2021 年），以及 Soldera Case Basse 的 100% Sangiovese Toscana Igt 2019。

在这些葡萄酒中，Soldera Case Basse 的托斯卡纳 Igt 2019 和 Ornellaia 2021 尤为突出，在过去一年中价格上涨了约 11%。尽管价格有所上涨，但该指数中的大多数葡萄酒价格都略有下降或持平。

更广泛的 Liv-Ex 1000 指数涵盖了全球范围内更多的优质葡萄酒，该指数全年下跌了 4.5%。几个分指数导致了这一跌幅。香槟 50 指数下降了 4.2%，勃艮第 150 指数下降了 4.8%，波尔多 500 指数下降了 6.7%。唯一取得积极成果的分指数是罗纳河 100 指数，与去年相比仅上升了 0.2%。

与其他地区相比，意大利葡萄酒继续表现出韧性。意大利 100 指数在 12 个月内仅下降了 1.7%，成为仅次于罗纳指数的表现最好的主要地区指数。该指数包括巴托洛-马斯卡雷洛（Bartolo Mascarello）2011 至 2020 年所有年份的巴罗洛葡萄酒；加亚（Gaja）数个年份的巴巴莱斯科葡萄酒；贾科莫-康特诺（Giacomo Conterno）2001 至 2015 年间精选年份的蒙佛蒂诺珍藏巴罗洛葡萄酒；布鲁诺-贾科萨（Bruno Giacosa）十个不同年份的法莱托珍藏巴罗洛葡萄酒；Tenuta San Guido 2012 至 2021 年所有年份的 Sassicaia；Marchesi Antinori 的 Solaia 和 Tignanello；Frescobaldi Group 的 Ornellaia 和 Masseto；以及 Soldera Case Basse 的托斯卡纳 Igt，来自十年的不同年份。

在 "意大利 100 强 "和 "Liv-Ex 1000 强 "中表现最佳的葡萄酒是布鲁诺-贾科萨（Bruno Giacosa）酿造的巴罗洛 Le Rocche del Falletto Riserva，该酒产自极具挑战性的 2014 年份，但如今已备受赞誉。在过去一年中，其价值飙升了 62.5%，令人印象深刻。

市场分析师指出，这些结果背后有几个因素。全球经济的不确定性拖累了今年大部分时间的奢侈品消费。然而，在动荡时期，高品质葡萄酒历来被视为相对稳定的资产。今年年底的价格上涨可能反映了投资者对传统金融市场以外的另一种投资方式的重新兴趣。

展望今年 1 月初，行业观察家们依然保持谨慎但乐观的态度。虽然总体价格仍低于前几年的峰值，但近期的稳定表明，买家正以更大的信心重返市场。意大利葡萄酒的表现尤其受到密切关注，因为它是高端葡萄酒投资大趋势的潜在指标。

随着新一年交易的恢复，收藏家和商人们正在关注宏观经济信号和主要葡萄酒产区的具体发展。2026 年高品质葡萄酒价格的故事仍在上演，但最近的数据为这一独特市场的投资者提供了谨慎乐观的理由。