Выдержанные вина Бордо возвращают позиции на рынке коллекционных вин

В этом году выдержанные вина Бордо пользуются всё большим спросом на рынке коллекционных вин, тогда как молодые винтажи по-прежнему сталкиваются с низким спросом. Об этом свидетельствуют рыночные данные и комментарии торговцев и аукционных домов, следящих за сделками с продукцией ведущих хозяйств французского региона.

В условиях непростого рынка, сохраняющихся на протяжении 2026 года, старые вина ведущих бордоских шато выделяются тем, что после общего спада цены стабилизировались, а запасы становятся всё труднодоступнее. Герайнт Картер из компании Bordeaux Index и её платформы LiveTrade сообщил, что во время недавнего снижения рынка цены упали на 20% и более, а имеющиеся запасы продолжали расходоваться. По его словам, это начало ограничивать ликвидность в некоторых сегментах рынка, хотя он также предостерёг, что покупателям по-прежнему важно тщательно оценивать цену.

Похоже, этот сдвиг вызван не ожиданиями резкого роста цен. Скорее, он отражает сочетание более низких цен входа, стабильного спроса на вина для употребления и сокращения запаса старых бутылок. Лондонская биржа коллекционных вин Liv-ex в сентябрьском обзоре рынка сообщила, что цены на коллекционные вина в целом с поправкой на инфляцию опустились до минимума за 10 лет. На этом фоне Liv-ex отметила выдержанные вина Бордо, которые входят или уже вошли в оптимальный период для употребления, как потенциально привлекательный сегмент.

В качестве примера Liv-ex привела некоторые вина пяти первых классифицированных хозяйств урожая 2000 года, в том числе Château Lafite Rothschild: по данным биржи, его цена опустилась ниже уровня 2008 года и достигла минимума за 18 лет. Château Latour, Château Haut-Brion и Château Margaux того же винтажа торговались на уровне или около отметок, которые в последний раз наблюдались в 2015 году.

Биржа также сообщила о явном расхождении между активностью торгов выдержанными и молодыми винами Бордо. На её глобальной площадке соотношение заявок на покупку и предложений по винам пяти первых классифицированных хозяйств урожая 2000–2005 годов летом 2026 года превысило 2. Для винтажей, выпущенных после 2020 года, показатель составил 0,7. На практике это говорит о более высоком спросе относительно доступных предложений на старые вина, тогда как новые релизы встречают гораздо более сдержанный отклик.

Аукционные дома наблюдают похожую тенденцию. Тим Триптри, международный директор направления вина и крепких напитков Christie’s, сообщил, что интерес к выдержанным винам Бордо в этом году остаётся высоким. По его словам, снижение цен после пандемии сильнее затронуло молодые вина региона, чем старые винтажи, которые он назвал заметно более устойчивыми. Он также отметил, что на аукционах Christie’s стало больше молодых любителей вина, особенно интересующихся выдержанным Бордо, которое можно открыть сейчас, а не через несколько лет.

Готовность к употреблению — важная составляющая привлекательности таких вин. Бордо давно производит большие объёмы коллекционных вин, что исторически обеспечивало региону высокую ликвидность. Однако участники рынка отмечают, что старые винтажи, которые прежде казались легкодоступными, теперь появляются в продаже в гораздо меньших количествах. Картер сообщил, что бутылки таких классических годов, как 1982 и 1986, ещё десять лет назад встречавшиеся сравнительно часто, теперь выходят на рынок лишь время от времени и обычно в очень небольших объёмах. По его словам, та же тенденция начинает затрагивать вина 1996 и 2000 годов, а также менее прославленных урожаев, например 1999 и 2001 годов, которые в прежние годы активно экспортировались в Азию.

В отличие от проблем с урожаем или разового потрясения, сокращение предложения происходит постепенно. Бутылки выпивали, перепродавали и перераспределяли на протяжении многих лет, а оставшиеся запасы ограничены. На рынке, где выдержанные вина нельзя восполнить, даже небольшие изменения доступности могут сильнее влиять на цены и торговую активность, чем в сегментах, где постоянно появляется новая продукция.

Контраст с молодыми винами Бордо особенно заметен. Недавно разлитые по бутылкам винтажи в целом не вызывают у покупателей такой спешки, даже если критики высоко оценили урожай. Участники рынка отмечают слабый спрос на вина 2017 и 2021 годов и сдержанную реакцию даже на более высоко оценённые винтажи 2019 и 2022 годов. Дело не обязательно в качестве: несколько последних урожаев Бордо широко считают удачными. Похоже, проблема в том, что покупатели осторожнее относятся к вложению средств в вина, которым предстоит несколько лет выдержки, прежде чем они будут готовы к употреблению.

Для бизнеса в сфере напитков это расхождение важно не только в контексте инвестиций. Торговцам, аукционным домам, дистрибьюторам и другим компаниям, работающим с вином, возможно, придётся пересмотреть планы закупок, оборачиваемость запасов и оценку портфелей по мере того, как выдержанное Бордо становится дефицитнее, а молодые вина продаются медленнее. Компании, располагающие запасами старых вин, могут рассчитывать на более устойчивую ценовую поддержку, тогда как бизнесу, в портфеле которого преобладают недавние релизы, могут грозить более медленные продажи и усиление давления на балансовую стоимость запасов.

Релизы последних лет за пределами Бордо также показывают осторожное отношение к молодым винам верхнего ценового сегмента. В сентябре в рамках серии предложений через La Place de Bordeaux появились винтажи 2023 года Opus One, Masseto и Solaia. Британские торговцы предлагали Opus One 2023 года по £1,410 за шесть бутылок по 75 cl на условиях «в таможенном складе». По данным Liv-ex, эта цена была ниже цены нескольких уже представленных на рынке вин более ранних винтажей, получивших более низкие оценки. Masseto 2023 года поступило в продажу по £5,560 за 12 бутылок по 75 cl на тех же условиях; Liv-ex назвала его самым доступным из винтажей, представленных сейчас на рынке.

Тем не менее торговцы описывают реакцию рынка как неоднозначную. Картер сообщил, что общий интерес к последней кампании La Place был сдержанным. Джайлс Бёрк-Гаффни, директор по коллекционным винам Justerini & Brooks, отметил, что покупатели по-прежнему хотят приобретать вина этих марок для употребления, однако новые релизы встретили прохладно. Майлз Дэвис из Vinum Fine Wines сообщил, что Opus One и Masseto хорошо продавались на международном уровне, но в Великобритании спрос был слабее; среди недавних предложений наибольший интерес пока вызвало Penfolds Grange 2022 года.

Бордоские хозяйства также экспериментируют с более поздним выпуском выдержанных вин из запасов. Château Latour впервые выпустило урожай 2016 года только в 2025 году — это показывает, что некоторые ведущие производители стремятся лучше согласовать предложение на рынке с готовностью вин к употреблению. В сентябре Château Palmer повторно выпустило свой главный сортовой купаж 2016 года из апелласьона Марго спустя 10 лет после сбора урожая. По данным Liv-ex, цена предложения в Великобритании составила £3,168 за 12 бутылок по 75 cl на условиях «в таможенном складе». В Шампани Dom Pérignon выпустил винтаж 2018 года по £798 за шесть бутылок по 75 cl через нескольких британских торговцев.

Эти поздние релизы контрастируют с более сложной ситуацией на рынке молодых вин Бордо, приобретённых в расчёте на долгую выдержку. По мере того как торговая статистика, спрос на аукционах и отзывы продавцов всё чаще указывают на одно и то же, наибольшую поддержку на рынке коллекционных вин получают бутылки, которые уже не просто рассматриваются как активы для будущего потребления, а могут быть открыты сейчас.