コレクターズウイスキーの価格、2022年のピークから42％下落

コレクターズウイスキー市場は、パンデミック期のピークを大きく下回る水準にある。一方、ごく少数の超希少ボトルには、今も数百万ポンドの入札が集まっている。

MoneyWeekが11月1日に報じたところによると、人気の高いボトル100銘柄の評価額を追跡するRare Whisky 101の「Icon 100」指数は、2022年5月のピークから42％下落し、10月にはパンデミック後の最低水準に達した。この下落は、パンデミック期の低金利が続いた時期に、コレクターや投機家が希少なシングルモルトに資金を投じ、市場が大きく伸びた後に起きた。同指数によれば、評価額は最初のロックダウン直前の2020年3月から2022年5月のピークまでに58％上昇していた。

金利上昇とロックダウン下の状況の終息を受け、より従来型の投資先の相対的な魅力が高まったことが、反転の背景にある。この変化により、パンデミック前から長く続いていた上昇基調を経た市場の勢いが弱まった。

それでも、カテゴリー全体で一様に価格が弱含んでいるわけではない。MoneyWeekによれば、最も人気の高い「トロフィー」ボトルは、希少ウイスキー市場全体に比べてはるかに堅調だ。11月にマッカラン蒸留所で開かれたサザビーズのオークションでは、別のマッカラン1926が210万ポンドで落札され、ポンド建てでウイスキーボトルに支払われた価格として史上2番目の高値となった。

このボトルは、1986年に同じシェリー酒でシーズニングしたオーク樽から造られた40本のうちの1本。うち12本にはイタリア人画家Valerio Adamiの作品をあしらったラベルが付けられ、14本は2002年に「Macallan Fine & Rare」ラベルで発売された。12本には英国人アーティストPeter Blakeの作品が使われ、残る2本にはラベルがなかった。MoneyWeekによると、同じロットのボトルは2023年にこれをわずかに上回る価格で落札されている。

市場の最上位層では、希少性が引き続き価格を支えている。時間の経過とともに、ボトルは飲まれたり、損傷したり、失われたりするため、供給はさらに減少する。MoneyWeekはBBC Newsの報道を引用し、Adamiのラベルが付いたマッカラン1986のボトル1本が日本の地震で破損したと伝えた。

一方、スコッチウイスキー業界全体を取り巻く環境は、より厳しさを増している。MoneyWeekによると、若年層が健康や家計上の理由から飲酒を控えていることに加え、嗜好の変化、関税、そして2010年代に樽詰めされて熟成に回された原酒の過剰供給が今になって成熟期を迎えていることが、需要を圧迫している。とりわけ小規模な独立系蒸留所は厳しい状況に置かれている。一方、閉鎖した生産者、いわゆる「ゴースト蒸留所」のボトルは、新たな在庫を生産できないため、コレクターの間で特に人気を保っている。

報道によれば、Icon 100指数は2026年の大半で横ばいに推移しており、それまでの急落が続いているわけではない。明確な回復とは言えないものの、少なくとも現時点では、調整の最も急な局面が和らぎつつある可能性を示している。1本に100万ポンド超を支払う買い手がいることも、市場全体が圧力を受けるなかで、最上位層の需要は保たれていることを示す。

酒類業界にとって、この価格調整は、高級ウイスキーの在庫を保有し、二次流通市場での評価を見極める必要がある企業、販売業者、オークション会社、コレクターにとって、わかりやすい指標となる。指数の下落と最希少ボトルの価格の底堅さとの乖離は、プレミアムウイスキー市場全体が一方向に動くのではなく、在庫価値や再販需要がブランド、熟成年数、来歴、生産履歴によって大きく異なる可能性を示している。