United Breweries bondit de 15 % après avoir presque triplé son bénéfice trimestriel

L’action United Breweries a progressé de 15 % mercredi 28 octobre, après que le brasseur indien a annoncé avoir presque triplé son bénéfice au deuxième trimestre, de juillet à septembre, grâce à une forte croissance des ventes, à l’accélération de la montée en gamme et à une meilleure maîtrise des coûts.

United Breweries, fabricant de la bière Kingfisher basé à Bengaluru et contrôlé par Heineken, a indiqué que son bénéfice net consolidé au deuxième trimestre de l’exercice 2026/27 avait atteint 1,35 milliard de roupies, contre environ 463 millions de roupies un an plus tôt, selon des articles de Mint et NDTV Profit citant les résultats de l’entreprise et sa déclaration à la Bourse.

Le chiffre d’affaires consolidé des activités a augmenté de 23,7 % sur un an, à 46,23 milliards de roupies. Le revenu total a progressé de 24,31 %, tandis que les dépenses totales ont augmenté de 21,57 %, selon ces articles. La hausse du bénéfice a également été favorisée par l’augmentation des autres produits, qui sont passés d’environ 149 millions à quelque 413 millions de roupies, dont environ 369 millions de roupies d’intérêts sur des remboursements d’impôt sur le revenu.

L’entreprise a indiqué que les volumes vendus aux distributeurs avaient augmenté de 16 % au cours du trimestre. Ceux de bières premium vendus aux distributeurs ont progressé de 38 %, soit une croissance nettement supérieure à celle de l’ensemble de l’activité. Ces chiffres portent sur les livraisons au réseau de distribution, et non sur les achats directs des consommateurs dans les magasins ou les bars.

United Breweries a fait état d’une hausse de 24 % des ventes nettes, supérieure de 8 points de pourcentage à la croissance des volumes. L’entreprise attribue cet écart à la combinaison de volumes plus élevés, de hausses de prix, de la montée en gamme et d’une composition géographique et opérationnelle favorable. À lui seul, l’écart entre la croissance des ventes et celle des volumes ne signifie pas que les prix ont augmenté de 8 % sur l’ensemble des produits.

Les marques les plus chères ont enregistré les plus fortes progressions. Les volumes de Heineken Silver ont augmenté de 67 %, tandis que ceux de Kingfisher Ultra ont progressé de 44 %, selon les résultats publiés par l’entreprise. United Breweries a également indiqué que la croissance des volumes de produits premium s’était accélérée de 31 points de pourcentage par rapport au trimestre précédent, illustrant la rapidité avec laquelle la demande s’est orientée vers son portefeuille haut de gamme au cours de la période.

Les performances opérationnelles se sont également améliorées. Le brasseur a indiqué que son EBITDA avait progressé de 108 % sur un an, tandis que sa marge brute avait gagné 194 points de base. Dans les synthèses publiques des résultats, l’entreprise a également fait état d’une nette amélioration de la marge d’EBITDA et de la marge d’EBIT. Certains chiffres de marge opérationnelle cités publiquement différaient selon les documents résumés par les médias, et les synthèses disponibles n’expliquaient pas entièrement ces écarts.

Le marché a réagi rapidement. L’action a atteint un plus haut intrajournalier de 1 316 roupies mercredi 28 octobre. Cette hausse est intervenue deux jours après que le titre a touché un plus bas sur 52 semaines de 1 128,15 roupies, lundi 26 octobre. Malgré ce rebond, l’action restait en dessous de son plus haut sur 52 semaines, à 1 845,90 roupies, atteint en octobre 2025.

Au premier semestre de l’exercice 2026/27, United Breweries a fait état d’une croissance des volumes de 12 % et d’une hausse des ventes nettes de 14 %. L’entreprise a indiqué que l’EBIT avait augmenté de 35 % sur la période d’avril à septembre, tandis que le bénéfice après impôt avait progressé de 31 %. Ces chiffres laissent penser que le deuxième trimestre a été plus dynamique que le premier, tant en volume qu’en valeur.

La direction a déclaré que l’activité avait bénéficié d’une demande plus soutenue pour la catégorie, d’une composition de marques plus favorable et d’une exécution rigoureuse. Vivek Gupta, directeur général et président-directeur général de l’entreprise, a indiqué que la montée en gamme restait un moteur essentiel de création de valeur et que United Breweries prévoyait d’accroître ses investissements commerciaux au prochain trimestre pour soutenir la poursuite de la croissance.

Le brasseur augmente également ses capacités pour répondre à la demande. Selon l’entreprise, deux nouvelles lignes de mise en canette ont été mises en service dans ses brasseries de Nizam et d’Ellora, dans les États du Telangana et du Maharashtra. Ces ajouts devraient lui permettre de mieux répondre à la hausse de la demande, notamment à mesure que ses marques premium se développent sur de nouveaux marchés.

United Breweries a indiqué qu’elle continuerait de s’attacher à élargir sa distribution, à renforcer son portefeuille, à améliorer sa productivité et à maîtriser ses coûts, afin de capter une plus grande part de la croissance du marché de la bière en Inde.