La Bourgogne a dépassé Bordeaux comme région de grands vins la plus échangée en valeur en juillet.

La Bourgogne a dépassé Bordeaux en juillet pour devenir, en valeur, la région de grands vins la plus échangée pour la première fois depuis 2022, selon une nouvelle analyse de Liv-ex, la place de marché londonienne des grands vins, signe que la demande est revenue dans le haut du marché bourguignon, alors que les bouteilles moins chères restent sous pression.

Ce mouvement reflète une reprise étroite plutôt que large. Liv-ex a indiqué que l’activité la plus forte s’est concentrée sur un petit groupe de producteurs d’élite, Domaine de la Romanée-Conti, Ramonet, Leflaive et d’Auvenay représentant environ un tiers des échanges de Bourgogne en juillet. Ces labels se situent tout en haut du marché, où la rareté est un élément central de la tarification et où de faibles variations de l’intérêt acheteur peuvent faire évoluer rapidement les valeurs.

Liv-ex a indiqué que la part de marché de la Bourgogne a progressé après plusieurs années durant lesquelles Bordeaux, longtemps force dominante du négoce secondaire des grands vins, a largement tenu sa position tandis que la Bourgogne traversait une correction. La place de marché a ajouté que les niveaux d’échange en Bourgogne sont désormais supérieurs à ceux observés juste avant la précédente phase haussière du marché, alors que Bordeaux est resté relativement stable.

La donnée qui a le plus retenu l’attention a été l’avance de la Bourgogne sur Bordeaux en valeur échangée sur un seul mois. Sur le marché des grands vins, la valeur compte autant que le volume, car un petit nombre de caisses à prix élevés peut redistribuer les classements entre régions. Cela aide à expliquer pourquoi quelques noms prestigieux de Bourgogne ont eu un effet aussi disproportionné sur les totaux de juillet.

Liv-ex a lié ce rebond à un changement dans l’équilibre entre l’offre et la demande. Son indice Burgundy 150, qui suit l’évolution des prix des 10 millésimes les plus récents de 15 vins clés de Bourgogne, est revenu à son pic de 2019. La place de marché a déclaré que cela suggère que le marché a trouvé un nouvel équilibre après la baisse des prix par rapport aux plus hauts précédents. En pratique, les acheteurs qui s’étaient retirés lorsque la Bourgogne a flambé semblent désormais plus disposés à revenir à des niveaux plus bas, mais surtout pour les bouteilles les plus réputées.

Cette tendance se retrouve aussi dans le ratio offres d’achat/offres de vente de la place de marché, un indicateur que les traders utilisent pour comparer l’intérêt acheteur à l’offre disponible. Liv-ex a indiqué que ce ratio s’est amélioré pour la Bourgogne dans son ensemble, mais que les gains se concentrent sur les vins du haut de gamme plutôt que sur le marché régional plus large. Pour les collectionneurs et les négociants, cela signifie que la reprise mise en avant ne se fait pas sentir de manière uniforme selon les producteurs ou les tranches de prix.

Sophia Gilmour, analyste de marché chez Liv-ex, a déclaré que cette fracture est particulièrement visible lorsque la Bourgogne est ventilée par prix. Elle a indiqué que la demande pour les vins cotés sous £5,000 la caisse standard de 12 bouteilles s’est légèrement améliorée, mais que le volume de stock proposé à la vente continue d’augmenter. Elle a ajouté que les blancs plus connus dans cette gamme font exception, affichant un intérêt plus soutenu que de nombreux rouges de milieu de gamme.

Les résultats des enchères ont également contribué à étayer l’idée d’une reprise pour les vins les plus rares. Liv-ex a cité de récentes ventes de La Tâche 2016, l’un des vins emblématiques du Domaine de la Romanée-Conti, en précisant que ce vin a recommencé à s’échanger autour de son pic de 2019. La place de marché a indiqué qu’un plus grand nombre de ventes aux enchères à des prix similaires ou en hausse renforce l’idée que le sommet du marché bourguignon s’est stabilisé.

La vigueur renouvelée de la Bourgogne s’est accompagnée d’un changement dans le profil des acheteurs. Liv-ex a indiqué que le Royaume-Uni, historiquement le principal bassin d’acheteurs de la Bourgogne, a perdu une partie de sa part de demande en 2025 mais a regagné du terrain cette année. Les acheteurs britanniques représentent désormais 58 % de l’exposition à l’achat sur la Bourgogne et 44 % de la valeur échangée, selon les chiffres de la place de marché.

Ce retour de la demande britannique compte, car Londres reste l’un des principaux hubs du négoce mondial des grands vins, même lorsque les acheteurs finaux se trouvent ailleurs. Les négociants, courtiers et investisseurs utilisent souvent Liv-ex comme référence pour la tarification, la liquidité et la solidité relative des différentes régions. Lorsque l’activité d’achat augmente sur le marché britannique, cela peut influencer plus largement le sentiment du marché.

Les chiffres suggèrent aussi un écart croissant au sein même de la Bourgogne. Tout en haut, la rareté, la force de la marque et la reconnaissance mondiale ont attiré les acheteurs de retour sur le marché. Dans le segment intermédiaire, en revanche, l’offre reste supérieure à la demande. Liv-ex a déclaré que beaucoup de ces vins devront peut-être encore baisser avant qu’une reprise plus durable ne s’installe.

Cette distinction est importante pour les restaurants, les détaillants et les collectionneurs privés qui sont entrés sur le marché à différents moments du cycle. Les vins du haut de gamme se négocient parce que les acheteurs les considèrent comme des actifs rares bénéficiant d’une demande mondiale établie. La Bourgogne de milieu de gamme, à l’inverse, dispose d’un stock disponible plus important et d’un pouvoir de fixation des prix plus faible, ce qui rend les sorties de stock plus difficiles aux niveaux actuels.

Le comportement récent du marché en dit aussi long sur la manière dont les acheteurs abordent plus largement les grands vins. Plutôt que de revenir tous azimuts, ils semblent se concentrer sur les labels au palmarès le plus solide, à la rareté la plus marquée et offrant la meilleure probabilité de préserver leur valeur. En Bourgogne, cela signifie une reprise menée par un petit groupe de domaines célèbres plutôt qu’un redressement plus large à travers les villages, les producteurs et les styles.

L’analyse de Liv-ex n’a pas indiqué que la même dynamique s’était déjà étendue à l’ensemble du reste de la région. Elle a précisé que, pour les vins situés sous le tout premier rang, en particulier ceux qui ne portent pas les noms les plus connus, le volume de stocks sur le marché demeure élevé par rapport à la demande. Même dans les catégories de prix les plus basses, a ajouté la place de marché, certains des Bourgognes blancs les plus reconnus suscitent un intérêt plus régulier que des vins comparables issus de labels moins recherchés.