Allied Blenders’ Quartalsgewinn fällt trotz stärkerer Verkäufe um 18,65 %.

Allied Blenders and Distillers, eines der größten Spirituosenunternehmen Indiens, verkaufte im Quartal von April bis Juni mehr Alkohol und erzielte höhere Erlöse, doch der Gewinn sank, da Störungen in der Logistik sowie höhere Ausgaben für Mitarbeiter, Marken und ein neues Luxusportfolio diese Zuwächse aufzehrten.

In einer ungeprüften, am 23. Juli bei den indischen Börsen eingereichten Präsentation teilte das in Mumbai ansässige Unternehmen mit, dass das Gesamtvolumen im Quartal um 6,2 % auf 9 Millionen 9-Liter-Kisten gestiegen sei. Das entsprach einem Zuwachs von rund 525.000 Kisten gegenüber dem Vorjahr, also etwa 4,7 Millionen zusätzlichen Litern verkaufter Spirituosen.

Auch der Umsatz legte zu. Allied Blenders teilte mit, dass der konsolidierte Umsatz von 9,3 Milliarden Rupien im Vorjahr auf 9,84 Milliarden Rupien gestiegen sei, ein Plus von 540 Millionen Rupien beziehungsweise 5,8 %.

Der Gewinn entwickelte sich in die entgegengesetzte Richtung. Das Unternehmen meldete einen konsolidierten Gewinn von 454,2 Millionen Rupien, nach 558,3 Millionen Rupien im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Das entspricht einem Rückgang um 104,1 Millionen Rupien beziehungsweise 18,65 %.

Die Ergebnisse zeigen ein Unternehmen, das beim physischen Absatz weiter wuchs und zugleich die Kunden verstärkt zu höherpreisigen Produkten lenkte. Allied Blenders erklärte, dass das Portfolio Prestige & Above im Quartal 59,3 % des Werts der verkauften Waren ausmachte, nach 55,8 % im Vorjahr. Das war ein Plus von 3,5 Prozentpunkten. Das Volumen in diesem Segment stieg um 10,7 % und damit schneller als das Gesamtwachstum des Unternehmens bei den Kisten.

Dieser Wandel ist für ein Unternehmen wichtig, dessen Größe lange auf Massenmarkt-Marken beruhte. Allied Blenders, 1988 gegründet, ist vor allem für Marken wie Officer’s Choice bekannt und verkauft Whiskey, Rum, Vodka, Brandy und Gin. Ein höherer Beitrag von Premiumflaschen verbessert in der Regel Preisgestaltung und Margen, und das Unternehmen deutete an, dass sich im Quartal sowohl der Produktmix als auch die Bruttomarge verbessert hätten.

Dennoch schlug sich der stärkere Mix nicht im Endergebnis nieder. In seiner Mitteilung erklärte das Unternehmen, die Ergebnisse seien durch logistikbedingte Störungen sowie durch höhere Ausgaben im Zusammenhang mit Neueinstellungen, Markenaufbau und dem Ausbau seines Luxusportfolios belastet worden. Diese Kosten scheinen den Vorteil aus höheren Verkäufen und einem hochwertigeren Mix mehr als aufgezehrt zu haben.

Die Lücke zwischen Mengenwachstum und Gewinnentwicklung fällt auf, weil das Unternehmen in kurzer Zeit spürbar mehr Geschäft hinzugewonnen hat. Die im Quartal verkauften 9 Millionen 9-Liter-Kisten entsprechen etwa 81 Millionen Litern Spirituosen und unterstreichen die Größenordnung, in der Allied Blenders in Indien arbeitet. Doch die zusätzlichen Verkäufe schlugen sich nicht in höheren Gewinnen nieder, was darauf hindeutet, dass der Kostendruck von Quartal zu Quartal erheblich blieb, obwohl sich die Nachfrage hielt.

Das Premiumsegment war der klarste Stärkebereich. Prestige & Above gewann nicht nur wertmäßig Marktanteile, sondern wuchs auch deutlich schneller als der Unternehmensdurchschnitt und zeigt damit, dass Allied Blenders mehr seiner höherpreisigen Produkte verkauft und zugleich das Gesamtvolumen weiter ausbaut. Für einen großen Spirituosenhersteller in Indien, wo Whiskey nach wie vor eine dominierende Kategorie ist, kann diese Mixverschiebung für die langfristige Profitabilität wichtig sein.

Gleichwohl setzt die Offenlegung des Unternehmens dem, was sich aus dem Quartal messen lässt, gewisse Grenzen. Allied Blenders berichtete über das gesamte Kistenvolumen bei Whiskey, Brandy, Rum, Vodka und Gin, gliederte den Umsatz aber nicht nach Kategorien auf. Investoren und Analysten können daher aus der Mitteilung nicht erkennen, welche Spirituose den größten Beitrag zum Umsatzanstieg leistete oder welches Segment möglicherweise den stärksten Kostendruck aufnahm.

Die Quartalsmitteilung ändert auch nichts daran, dass diese Zahlen vorläufig bleiben. Das Unternehmen bezeichnete die Ergebnisse als ungeprüft. Vorläufig zeigt die Mitteilung damit einen großen indischen Getränkehersteller, der mehr Kisten verkaufte, den Umsatz steigerte und den Anteil von Premiumprodukten im Geschäft erhöhte, während er genug Störungen und Investitionsausgaben verkraftete, um einen niedrigeren Gewinn als im Vorjahr auszuweisen.