Globale Spirituosenhersteller sehen sich mit einem 22-Milliarden-Dollar-Bestandsüberhang konfrontiert, da die Nachfrage nach gereiftem Alkohol stark zurückgeht

Die weltweite Spirituosenindustrie steht vor der schwierigsten Zeit seit Jahren, da ein starker Nachfragerückgang bei Whisky, Cognac und Tequila dazu geführt hat, dass die großen Hersteller rekordverdächtige Mengen an unverkauftem gealtertem Alkohol besitzen. Einem kürzlich erschienenen Bericht der Financial Times zufolge verfügen die fünf größten börsennotierten Spirituosenhersteller der Welt - Diageo, Pernod Ricard, Campari, Brown-Forman und Rémy Cointreau - über Lagerbestände im Wert von rund 22 Milliarden Dollar. Dieser Überschuss zwingt die Unternehmen dazu, die Produktion zu drosseln, die Preise zu senken und den zunehmenden finanziellen Druck zu bewältigen.

Während der COVID-19-Pandemie stieg der Alkoholkonsum sprunghaft an, da die Menschen mehr Zeit zu Hause verbrachten. Die Hersteller reagierten darauf, indem sie ihre Investitionen erhöhten und die Fässer in einem Tempo füllten, das ein anhaltendes Wachstum voraussetzte. Als sich die Wirtschaft jedoch normalisierte und die Inflation stieg, schwächte sich die Kaufkraft der Verbraucher. Auch veränderte soziale Gewohnheiten und ein wachsendes Gesundheitsbewusstsein haben zu einem Nachfragerückgang beigetragen, so dass der Absatz weit unter den Prognosen der Hersteller liegt.

Das Problem ist besonders akut bei Spirituosen, die eine jahrelange Reifung benötigen. Die während der Pandemie getroffenen Entscheidungen, wie viel destilliert werden soll, führen erst jetzt zu Überbeständen, da diese Produkte Jahre brauchen, um zu reifen, bevor sie verkauft werden können. Im Gegensatz zu anderen Branchen, in denen die Produktion schnell angepasst werden kann, hat der Spirituosensektor lange Vorlaufzeiten, die es schwierig machen, schnell auf Nachfrageänderungen zu reagieren.

Die Auswirkungen sind in der gesamten Branche zu spüren. Die Lagerbestände von Rémy Cointreau sind inzwischen fast doppelt so hoch wie der Jahresumsatz. Die französischen Cognac-Exporte gingen im Februar 2025 im Vergleich zum Vorjahr um 72 % zurück, was zum Teil auf die Handelsspannungen mit China und die sinkende Nachfrage zurückzuführen ist. In Mexiko lagern derzeit 500 Millionen Liter Tequila - das entspricht fast der Produktion eines ganzen Jahres. In den Vereinigten Staaten ging der Absatz von Spirituosen bis Ende 2025 um 3,4 % zurück.

Die Hersteller ergreifen Maßnahmen, um der Schwemme entgegenzuwirken. Diageo hat den Betrieb in einigen Brennereien in den USA und in Schottland eingestellt. Brown-Forman hat Vermögenswerte veräußert und seine Belegschaft weltweit reduziert. Jim Beam wird die Produktion in einer seiner wichtigsten Destillerien für das gesamte Jahr 2026 einstellen. Überall nehmen die Unternehmen niedrigere Preise in Kauf, um ihre Lagerbestände abzubauen.

Branchenanalysten zufolge scheint der Abschwung eher strukturell als vorübergehend zu sein. Das Aufkommen gesundheitsorientierter Lebensstile und alternativer Getränke wie THC-haltiger Getränke verändert die Art und Weise, wie die Menschen Alkohol konsumieren. Gleichzeitig führen wirtschaftliche Zwänge wie Inflation und Zölle - insbesondere die von China auf europäischen Cognac erhobenen Zölle - dazu, dass weniger Geld für hochwertige Spirituosen ausgegeben wird.

Die Hersteller stehen nun vor einem schwierigen Balanceakt. Eine zu starke Drosselung der Produktion könnte zu Engpässen führen, wenn die Nachfrage in den kommenden Jahren wieder ansteigt, da viele Spirituosen einen langen Reifeprozess durchlaufen müssen. Die Aufrechterhaltung der derzeitigen Produktion birgt jedoch die Gefahr einer weiteren finanziellen Belastung, wenn die Verkäufe schwach bleiben.

Die Ungewissheit hat dazu geführt, dass sich die Unternehmen zwischen der Überproduktion der Vergangenheit und einer unvorhersehbaren Zukunft bewegen. Während sie ihre Betriebsabläufe und Preisstrategien anpassen, beobachten sowohl die Branchenführer als auch die Verbraucher genau, ob dies ein vorübergehender Rückschlag ist oder eine dauerhafte Veränderung der globalen Trinkgewohnheiten signalisiert.