美国最大的酒类分销商之一Republic National Distributing Company正进一步推进第11章破产清算。债权人、员工和联邦破产监管机构正就如何分配公司剩余资产展开争论。
据Inc.援引的法庭记录，RNDC于10月27日星期二提交文件，请求破产法官批准其第11章破产程序推进计划。此案仍在审理中。RNDC的律师还与无担保债权人达成了一项和解，但这项协议并未平息围绕公司清算收尾安排的争议。该计划仍遭到美国受托人办公室——负责监督破产案件的联邦机构——反对。
在酒类销售下滑、债务不断增加一段时间后，RNDC于2026年初申请第11章破产保护。此后，公司按州逐步收缩业务，而非试图以持续运营的方式进行重组。据Inc.援引BevNet报道，法官已批准出售RNDC在阿拉斯加州、肯塔基州和密歇根州的业务。此前，公司已与Reyes Beverage Group和Martignetti Companies完成跨州交易，启动了这一进程。
法庭文件显示，这家分销商目前面临的索赔规模庞大。RNDC的破产申请列出了30笔金额最大的无担保债权，总额超过3亿美元。其中18笔债权属于葡萄酒和烈酒供应商，包括Proximo Spirits、Edrington和Delicato Family Wines。这些数字凸显出大型批发商倒闭时，主要饮料生产商可能面临的风险敞口之大。
拟议的清算收尾计划包含数项大额让步和和解。据Inc.援引的法庭文件，该计划包括以5,025万美元和解针对公司股权所有者的未来索赔、放弃2.6亿美元的二顺位担保贷款债权，以及处理4,770万美元的无担保票据。但无担保债权人委员会认为，拟予解除的索赔价值可能远高于和解金额。BevNet报道称，该委员会估计，这些获解除的索赔金额可能超过10亿美元。
这一分歧已成为此案的核心争端。无担保债权人委员会成员包括Pernod Ricard和Proximo等大型饮料公司。此时，酒类市场部分领域需求趋软、库存管理趋紧、订货趋于谨慎，委员会成员正要求提高债权回收额。
另一项重大争议涉及员工薪酬资金。委员会质疑RNDC计划为员工预留6,450万美元递延薪酬资金，而这些员工在破产案中并未获得优先债权地位。根据待审和解方案，这些递延薪酬资金中的4,700万美元将转而支付给一般无担保债权人；参与RNDC递延薪酬计划的员工则可获得其余部分。
美国受托人提出的反对意见又增加了一层不确定性。Inc.未详细说明反对意见的全部依据，但在法院最终敲定更全面的清算计划之前，仍有待解决的问题需要审议。目前，RNDC可以指出资产出售和债权人和解均取得进展，但破产案中争议最大的部分仍未解决。
此案的影响超出RNDC自身的资产负债表，因为分销商处于饮料供应链的中间环节。如此规模的公司倒闭后，酒庄、蒸馏酒生产商及其他供应商可能面临回款延迟、对已进入流通环节的库存去向感到不确定，以及必须迅速在多个州寻找替代分销渠道等问题。此次清算还可能促使饮料公司重新审视信用条款、合同保障措施，以及自身对少数批发商的依赖程度。
RNDC破产案显示，这种压力如何在酒类行业蔓延。供应商不只是试图追回未付账款，也在努力保障未来的市场准入；RNDC曾在一些州负责当地大部分葡萄酒和烈酒的分销。在法院就剩余反对意见作出裁决之前，RNDC的资金最终如何在债权人、员工和其他索赔方之间分配，仍未有定论。