勃艮第7月按交易额超越波尔多，成为精品葡萄酒交易额最高产区

据伦敦精品葡萄酒交易平台 Liv-ex 的一项新分析，勃艮第7月按交易额超越波尔多，时隔自2022年以来首次成为交易最活跃的精品葡萄酒产区，这表明即便更便宜的酒款仍承压，勃艮第市场高端需求已经回升。

这一变化反映出的复苏范围有限，而非全面回暖。Liv-ex表示，最强劲的交易集中在少数顶级酒庄，Domaine de la Romanée-Conti、Ramonet、Leflaive 和 d’Auvenay 约占7月勃艮第交易量的三分之一。这些标签处于市场最顶端，稀缺性是定价的核心因素，买盘兴趣的细微变化就可能迅速影响价格。

Liv-ex表示，在过去几年里，长期主导二级精品葡萄酒交易的波尔多基本守住了阵地，而勃艮第则经历调整；在此之后，勃艮第的市场份额有所回升。该交易平台称，目前勃艮第的交易水平已高于上一轮市场牛市启动前夕，而波尔多则相对平稳。

最受关注的数据点，是勃艮第在单月按成交价值领先波尔多。在精品葡萄酒市场中，价值与成交量同样重要，因为少量高价整箱就可能重塑各产区排名。这也解释了为何少数勃艮第顶级名庄对7月总额产生了如此大的影响。

Liv-ex将这轮反弹归因于供需平衡的变化。其 Burgundy 150 指数追踪15款关键勃艮第葡萄酒最近10个年份的价格表现，现已回到2019年的峰值。交易平台称，这表明在价格从早前高点回落后，市场已找到新的平衡。就实际而言，当勃艮第此前大涨时退场的买家，如今似乎更愿意在更低价位回归，但主要集中在声誉最强的酒款。

这一模式也体现在交易平台的买盘/卖盘比率上，这是交易商用来比较买兴与可供供应量的指标。Liv-ex表示，勃艮第整体的该比率有所改善，但增幅集中在顶级酒款，而非更广泛的区域市场。对收藏家和经销商来说，这意味着表面上的复苏并未在各生产者或各价位之间均匀显现。

Liv-ex市场分析师 Sophia Gilmour 表示，当按价格对勃艮第分层时，这种分化尤为明显。她说，单标准12瓶装箱价格低于5,000英镑的酒款需求略有改善，但待售库存仍在继续增加。她补充说，这一价格区间里更知名的白葡萄酒是个例外，相比许多中端红葡萄酒，显示出更稳定的兴趣。

拍卖结果也帮助支撑了最稀有酒款正在复苏的判断。Liv-ex提到近期 La Tâche 2016 的成交，称这款 Domaine de la Romanée-Conti 的旗舰酒之一已开始再次在2019年峰值附近交易。该交易平台表示，更多拍卖成交以相近或更高价格出现，进一步强化了勃艮第市场顶端已经企稳的看法。

勃艮第需求回升的同时，买家构成也在变化。Liv-ex表示，历史上一直是勃艮第最大买家群体的英国，在2025年失去了一部分需求份额，但今年已重新夺回部分阵地。根据交易平台数据，英国买家现在占勃艮第买盘敞口的58%和成交价值的44%。

英国需求的回归意义重大，因为即便最终买家身在他处，伦敦仍是全球精品葡萄酒交易的主要枢纽之一。经销商、掮客和投资者常把 Liv-ex 作为跨产区定价、流动性和相对强弱的参考。英国市场买盘活动增加时，往往会更广泛地影响市场情绪。

这些数据也表明，勃艮第内部的分化正在加深。在最顶端，稀缺性、品牌力和全球认知度吸引买家回流；但在中端，供应仍然大于需求。Liv-ex表示，其中许多酒款可能还需要进一步下跌，才能形成更持久的复苏。

这一区别对在周期不同阶段入市的餐厅、零售商和私人藏家都很重要。顶级酒款之所以能成交，是因为买家将其视为稀缺资产，并且拥有稳定的全球需求。相比之下，中端勃艮第可供货源更多、定价权更弱，因此在当前价位更难清仓。

市场近期的表现也说明，买家对精品葡萄酒的整体态度正在变化。他们似乎并不是全面回归，而是聚焦于那些过往表现最稳、最稀缺、最有可能保值的标签。在勃艮第，这意味着复苏由少数著名酒庄带动，而不是各个村庄、生产者和风格全面反弹。

Liv-ex的分析并未显示同样的动能已扩散到该产区其余部分。它表示，对于顶级梯队之外的酒款，尤其是那些不那么知名的品牌，市场库存相对于需求仍然偏高。交易平台还说，即便在较低价位区间，一些更具知名度的勃艮第白葡萄酒也比可比的、较不受追捧的酒标吸引着更稳定的兴趣。