Liv-ex发现波尔多葡萄酒在疲弱的精品葡萄酒市场中涨幅最稳

总部位于伦敦的精品葡萄酒交易所Liv-ex本周表示，尽管更广泛的精品葡萄酒二级市场仍承压、复苏也依然不均衡，但过去一年里，一小部分葡萄酒的价格却持续稳步上涨。

这项分析仅基于Liv-ex平台记录的交易数据，筛选过去12个月中平均成交价连续三个或四个季度环比上涨的葡萄酒。交易所称，目标是识别那些买方需求似乎正在持续回归的酒款，而不是仅凭零星成交或未被实际成交支撑的更高要价。

结果首先指向波尔多——它仍是精品葡萄酒市场中最深、流动性最强的板块。Liv-ex表示，波尔多入选强势表现酒款的数量多于任何其他产区，这得益于其高交易量以及来自经销商的广泛参与。其中最明显的例子之一是Château Mouton Rothschild，它有五个年份上榜：2005、2008、2010、2015和2018。

Mouton Rothschild 2015在所研究期间的稳步上涨尤为突出。Liv-ex称，这一涨幅大多发生在2025年末，如今该酒的交易价格已接近2020年的水平。就实际情况而言，这意味着买家愿意在此前曾被视为上一轮下行周期底部的价格水平重新入场。

Château Lafite Rothschild也表现突出。Liv-ex强调，Lafite 2015较其部分同类酒款展现出更持续的上行动能。虽然它的交易价格同样徘徊在2020年水平附近，但交易所表示，价格停滞的迹象较少。相反，紧张的买卖价差和连续的季度上涨被视为该酒款周围信心仍在积累的信号。

报告中提到的其他波尔多葡萄酒还包括Lafite 2021、Lafite 2019和Lynch-Bages 2018。Liv-ex表示，这三款酒都在2025年第二季度和第三季度之间下跌，随后自那以后每个季度都在上涨。即便是仅勉强达到研究筛选标准的Lynch-Bages 2018，也呈现出交易所所称的明显转向。

这很重要，因为波尔多的价格变动往往比市场中流动性较弱板块的类似变动更具分量。由于交易更频繁、成交量更大，涨幅不太可能只是一次性交易所致。相反，它们可能表明买卖双方对价值形成了更广泛的一致看法。

香槟是分析中被点名的另一个主要产区。Liv-ex表示，香槟相对较高的流动性使更多该产区酒款得以进入审视范围，并指出香槟50指数在经历一段疲弱期后可能已找到支撑。交易所称，如果复苏持续，这可能使香槟成为值得关注的产区之一。

在香槟内部，一些最强劲的上升趋势来自无年份酒，而非顶级特酿或老年份酒。Liv-ex特别提到了Pol Roger Reserve Brut和Jacques Selosse Initial。根据交易所分享的数据，Pol Roger Reserve Brut的平均成交价从2025年第二季度的284英镑升至2026年第二季度的294英镑。Jacques Selosse Initial同期则从3,264英镑升至3,569英镑。

这些涨幅值得注意，因为香槟一直是受到更广泛精品葡萄酒价格回调冲击的类别之一。无年份酒款重新获得支撑的迹象，可能表明一些买家如今认为当前价位具有价值，尤其是在那些品牌认知度强、市场周转稳定的酒款上。

Liv-ex市场分析师Sophia Gilmour表示，数据显示市场仍然是选择性回暖，而非全面上涨。她在随报告发布的评论中说：“有些酒款可能还有进一步下跌的空间；另一些似乎已经找到底部，并正缓慢上行。”她还说：“对于希望在当前市场中寻找更稳妥入场时机的买家来说，那些已显示出触底迹象的酒款或许是最合适的起点。”

这份报告并不认为精品葡萄酒市场正在全面反弹。相反，它表明经销商和投资者正开始回到那些定价看起来稳定、流动性依然强劲的特定酒款上。在一个头条情绪可能掩盖不同产区、生产商和年份之间巨大差异的市场里，这一区分至关重要。

Liv-ex表示，许多葡萄酒如今的交易价格已高于2025年的低点，但警告称，仅凭这一点并不能构成可靠趋势。网上挂出的要价可以上涨，却未必会转化为实际成交。因此，交易所将审视范围限定在其自有平台上的已完成交易，该平台连接着42个国家的550多家企业。

Liv-ex成立于2000年，总部位于英国，并在法国和比利时设有业务，现已成为全球精品葡萄酒贸易主要的定价数据来源之一。其最新分析显示，尽管谨慎仍是市场的主基调，但在波尔多和香槟的部分板块中，买家信心正开始重新出现，这些地方的价格似乎已趋于稳定，交易也依然活跃。