据 Berry Bros. & Rudd 精品葡萄酒采购董事总经理 Max Lalondrelle 表示,波尔多期酒市场的未来,可能不再取决于更深的折扣,而更多取决于对葡萄酒分销方式的更严格控制。
在今年的期酒活动结束后,Lalondrelle 说,围绕发行价格是否足够低的常规争论,或许已不再触及市场的核心问题。他质疑,一家今年仅通过期酒卖出 40% 收成的酒庄,若把价格下调 20%,是否就一定能卖得更多。
Berry Bros. & Rudd 在此次活动中售出了大量酒款,但 Lalondrelle 表示,总体定价并没有真正解决问题。在他看来,一次成功的发售意味着葡萄酒会在几分钟内售罄,而他表示,这种情况如今已远不如过去常见。他说,更好的定价可以重新激发部分需求和投机性购买,但如果客户基础已经削弱,也不能保证销量更强。
他说,2025 年份暴露出这一体系中的结构性问题,因为当时普遍认为品质非常出色,价格也相对有吸引力,但大多数酒庄仍未取得广泛成功。Lalondrelle 称,这是他在 Berry Bros. & Rudd 负责精品葡萄酒的 25 年里最好的两到三个年份之一。尽管如此,他说,这次活动表明,仅靠降价并不是一条可靠的前进路径。
这使人们把注意力转向了分销。Lalondrelle 说,希望继续销售期酒的酒庄,需要从消费者角度重新思考其目的,并通过新的商业模式来应对疲弱需求,而不是只依赖降价。
波尔多已经开始流行的一种做法,是提高排他性。Lalondrelle 提到了圣埃美隆的 Château Larcis-Ducasse,他说该酒庄过去在英国通过期酒只卖出 124 瓶,如今在任命 Berry Bros. & Rudd 为其英国独家合作伙伴后,销量已达到“显著更多”。他说,排他性能让这款酒成为商家的优先产品,同时也有助于通过降低消费者日后在市场其他地方以更低价格买到同款酒的可能性来维护其价值。
其他生产者也在收缩其商业网络。Château Petit-Village 最近将其 négociants 名单从 20 家缩减至 4 家,并在其通过 La Place de Bordeaux 的新安排中改为只与一名 courtier 合作。位于上梅多克的 Château Cantemerle 和圣埃美隆的 Château Beauséjour 也采取了类似措施,其中 Beauséjour 现在只与一家 négociant 和少数几家商家合作。
其中逻辑很简单:更少的中间环节不仅能让酒庄在首次发售时掌握更多对销量和定价的控制权,也能在葡萄酒成为现货库存时保持这种控制。这或许能降低某家 négociant 因未能售出或需要现金而把库存倾销到二级市场的风险。对于饮料贸易而言,这一点很重要,因为分销选择会影响精品葡萄酒市场中的流动性和价格形成,从而可能帮助生产者和商家更有序地管理库存,并在发售后保护价值。
Lalondrelle 说,更广泛的分销会给一个品牌带来更多薄弱环节。但他也警告说,要限制期酒销量并不容易,因为那样一来,酒庄就必须保留更多葡萄酒,并为之后作为 livrables 或现货库存出售而持有更大的库存。这将需要大量资金,而他说,大多数生产者都没有这样的资金实力。
他说,酒庄最终可以减少对期酒现金流的依赖,但不会很快。他表示,如果要求这些酒庄一夜之间完成这种转变,将会让其中很大一部分陷入困境,包括波尔多一些高端酒庄。