AdVini afirma que o EBITDA recorrente caiu para 6,4 milhões de euros devido aos custos de integração da Cordier

O grupo vitivinícola francês AdVini afirmou na segunda-feira que as vendas do primeiro semestre aumentaram ligeiramente após a integração das atividades da Cordier, mas o EBITDA recorrente caiu acentuadamente, uma vez que a empresa suportou custos de integração e arranque associados à operação.

A AdVini registou receitas de 132,5 milhões de euros nos seis meses até 30 de junho, face a 131,6 milhões de euros no ano anterior, uma subida de 0,7%. A empresa afirmou que o aumento refletiu o início muito recente das operações da Cordier, recentemente adquiridas. No entanto, numa base comparável, em termos de perímetro e taxas de câmbio, as vendas caíram 2,5%, uma melhoria face à descida de 3,7% registada no primeiro semestre de 2025.

A empresa descreveu as condições de mercado como ainda difíceis. O segmento mais fraco foi o retalho alimentar francês, onde as vendas em valor caíram 15,0%. A atividade também recuou 10% nas cadeias retalhistas centradas em marcas próprias. Em contrapartida, a AdVini afirmou que a sua atividade europeia no canal horeca — que inclui bares, restaurantes, hotéis e lojas especializadas em vinhos — se manteve estável, enquanto a empresa prosseguia uma estratégia centrada em vinhos de marca de maior valor acrescentado.

Esta composição das vendas ajudou a sustentar as margens, apesar da pressão sobre os volumes. A margem bruta subiu para 52,6 milhões de euros, face a 51,6 milhões, e a taxa de margem bruta melhorou de 39,2% para 39,7%. A AdVini afirmou que a sua estratégia de marcas compensou os volumes mais baixos através de uma composição mais favorável, num mercado volátil.

O EBITDA recorrente, porém, caiu para 6,4 milhões de euros, face a 9,8 milhões, e a margem de EBITDA recorrente recuou de 7,4% para 4,8%. O resultado operacional recorrente também enfraqueceu, descendo de 4,0 milhões de euros para 0,5 milhões. Segundo a empresa, a descida do EBITDA deveu-se principalmente ao aumento de 2,5 milhões de euros nos custos externos e à subida de 1,4 milhões noutras despesas operacionais recorrentes, ambos associados à aquisição da Cordier. Estes custos incluíram despesas relacionadas com o arranque da atividade e o ajustamento de recursos antes do segundo semestre. Os custos com pessoal mantiveram-se estáveis.

O resultado líquido declarado melhorou para 7,0 milhões de euros, face a um prejuízo de 0,6 milhões no ano anterior. Esta melhoria deveu-se, em grande medida, a 10,0 milhões de euros em proveitos operacionais não recorrentes, associados ao reconhecimento provisório de goodwill negativo, ou badwill, resultante da aquisição. A AdVini afirmou que a alocação definitiva do preço de aquisição será concluída nas contas anuais relativas a 31 de dezembro de 2026. O resultado financeiro também melhorou ligeiramente, enquanto a dívida financeira líquida se manteve praticamente estável, nos 161,4 milhões de euros, face a 160,2 milhões no ano anterior.

A aquisição é uma peça central da atual estratégia da empresa. A AdVini afirmou que a compra de parte dos ativos da InVivo Wines se tornou efetiva a 30 de abril, após uma assembleia geral extraordinária de acionistas, e que a operação também assinalou a entrada da InVivo no capital da AdVini. Para além da Cordier, a transação traz uma rede de distribuição de exportação mais ampla, a marca Café de Paris e capacidade de produção que, segundo a AdVini, lhe permitirá entrar nos segmentos em crescimento dos espumantes de qualidade e dos vinhos sem álcool.

O desempenho nas várias regiões foi desigual, mas revelou maior dinamismo fora de França. A AdVini afirmou que várias das suas marcas, incluindo L’Oratoire des Papes, Champy, Kleine Zalze e Ken Forrester, registaram um forte crescimento. A América do Norte avançou 23%, a Ásia recuperou 24% e a África do Sul continuou a superar os resultados, com as vendas no mercado interno a subirem 13%, além de se manter o crescimento das exportações. A empresa afirmou ainda que o peso das exportações no negócio aumentou durante o semestre, reforçando a aposta nos mercados internacionais e nos canais de distribuição seletiva.

Para o setor das bebidas em geral, os resultados apontam para várias pressões que vão além dos resultados de uma única empresa. A queda de 15,0% nas vendas no retalho alimentar francês sugere que um importante canal de vendas de vinho continua fragilizado. Ao mesmo tempo, a descida do EBITDA da AdVini, apesar da melhoria da margem bruta, mostra como as margens podem continuar sob pressão quando as aquisições acarretam custos de curto prazo. A operação da Cordier também evidencia a tendência de consolidação no setor vitivinícola, em que os produtores procuram reforçar as redes de exportação, alargar os portefólios de marcas e ganhar exposição a categorias de crescimento mais rápido, como os espumantes e as bebidas sem álcool.

Olhando para o futuro, a AdVini afirmou que continua centrada no crescimento orgânico rentável das marcas de vinho que detém, sobretudo nos mercados de exportação e nos canais seletivos. A empresa afirmou também que renovou a sua linha de crédito bancária sindicada a 9 de julho, prolongando-a até 2032, com um grupo mais restrito de bancos a comprometer-se a disponibilizar mais de 200 milhões de euros em financiamento. A medida visa garantir recursos financeiros a longo prazo enquanto a empresa integra os novos ativos e procura ganhar quota de mercado num contexto internacional que descreveu como incerto e volátil.