Vinhos italianos de coleção impulsionaram a recuperação do mercado secundário de vinhos finos

Os preços dos vinhos de coleção de topo subiram nos primeiros nove meses de 2026 no Liv-ex, o principal mercado secundário de vinhos finos, com os Champagnes e os vinhos italianos entre os que registaram algumas das maiores valorizações num mercado que continua muito mais fraco no conjunto do setor vitivinícola.

De acordo com uma análise dos índices Liv-ex consultada pela WineNews, o índice de referência Liv-ex 100 subiu 2,1% entre janeiro e setembro e avançou 4,4% em 12 meses. Os vinhos italianos tiveram uma forte presença entre os melhores desempenhos do índice, com quatro referências no top 10.

O vinho com melhor desempenho no Liv-ex 100 foi o Barolo Falletto Vigna Le Rocche Riserva 2016 de Bruno Giacosa, que valorizou 31,7% desde o início do ano. Entre os outros vinhos italianos mais bem classificados estavam o Barolo Monfortino Riserva 2019 de Giacomo Conterno, com uma subida de 19,4%, o 100% Sangiovese IGT Toscana 2020 de Soldera Case Basse, que avançou 18,7%, e o Solaia 2021 de Marchesi Antinori, com uma valorização de 14,1%.

O Liv-ex 1000, mais abrangente e que acompanha um conjunto maior de vinhos de várias regiões, subiu 1,3% nos primeiros nove meses de 2026 e 2,2% em 12 meses. Grande parte desta evolução deveu-se ao bom desempenho dos índices Champagne 50 e Italy 100. O Champagne 50 avançou 4,1% em 2026 e 4,6% em 12 meses. O Italy 100 valorizou 3,5% entre janeiro e setembro e 4,9% em 12 meses, tornando-se o índice regional Liv-ex com melhor desempenho no período de um ano.

As valorizações apontam para uma maior procura por um grupo restrito de garrafas muito cobiçadas, numa altura em que o conjunto do comércio de vinho continua sob pressão. Este contraste é importante. O Liv-ex acompanha um segmento premium, composto por vinhos raros com um mercado de revenda ativo, e não o setor comercial do vinho no seu conjunto, que enfrenta uma procura mais lenta em muitos mercados.

Em Itália, o maior dinamismo veio das Langhe, região do Piemonte conhecida pelo Barolo e pelo Barbaresco. Giacosa e Conterno dominaram o top 10 dos melhores desempenhos do Italy 100. A seguir ao Barolo Falletto Vigna Le Rocche Riserva 2016 de Giacosa, o segundo melhor desempenho foi o do Barolo Monfortino Riserva 2005 de Conterno, que valorizou 30,4%, seguido do Barbaresco 2015 de Gaja, com uma subida de 22,5%.

Outras das maiores valorizações italianas foram as do Barolo Falletto Vigna Le Rocche Riserva 2020 de Giacosa, que avançou 21,3%, e de outro vinho de Conterno, o Monfortino Riserva 2019, que subiu 19,4%. A Toscana também revelou uma forte capacidade de valorização. A Soldera Case Basse colocou três colheitas entre as maiores subidas: o vinho de 2020 valorizou 18,7%, o de 2012 avançou 16,1% e o de 2011 subiu 13,5%. O Masseto 2016 de Frescobaldi valorizou 17,7%, enquanto o Solaia 2021 de Antinori avançou 14,1%.

O índice Italy 100 representa um grupo concentrado das referências italianas mais transacionadas e prestigiadas. Inclui várias colheitas de Bartolo Mascarello Barolo, de 2012 a 2021, uma gama de lançamentos de Bruno Giacosa Barolo, colheitas de Gaja Barbaresco de 2013 a 2022, várias colheitas do Barolo Monfortino Riserva de Giacomo Conterno, os Super Tuscans mais conhecidos, de 2013 a 2022, incluindo Sassicaia, Solaia, Tignanello, Ornellaia e Masseto, e vinhos de Soldera Case Basse de 2011 a 2020.

A subida não se limitou a Itália e Champagne. A maioria dos principais índices regionais Liv-ex registou ganhos em 2026, o que sugere uma recuperação generalizada, embora ainda desigual, do mercado secundário de vinhos finos. O Burgundy 150 subiu 1,7% nos primeiros nove meses e 2,8% em 12 meses. O Rhone 100 avançou 0,5% em 2026 e 3,4% em 12 meses. O Rest of the World 60 valorizou 2,2% desde o início do ano e 0,6% em 12 meses.

Bordeaux continuou a ser o principal segmento mais fraco, embora as perdas tenham sido reduzidas. O Bordeaux 500 recuou 0,2% em 2026, mas continuou a subir 0,4% em 12 meses. Foi, assim, o único dos principais índices Liv-ex ainda ligeiramente negativo no acumulado do ano até setembro.

O desempenho dos vinhos italianos mostra, em particular, como os compradores do mercado secundário estão a concentrar-se em referências com elevada escassez, reputação consolidada e procura internacional. Neste grupo, os vinhos mais antigos e muito bem classificados do Piemonte têm registado um desempenho especialmente forte, enquanto os grandes vinhos da Toscana continuam a suscitar um interesse constante em várias colheitas.

O Liv-ex 100 inclui atualmente vários vinhos italianos que se tornaram referências do país no mercado secundário. Entre eles estão o Barolo 2019 de Bartolo Mascarello, o Barolo Falletto Vigna Le Rocche Riserva 2016 de Bruno Giacosa, o Barbaresco 2019 de Gaja, o Barolo Monfortino Riserva 2015 e 2019 de Giacomo Conterno, o Masseto 2021 e 2022, o Ornellaia 2021, o Sassicaia 2016, 2021 e 2022, o Solaia 2021, o Tignanello 2021 e 2022, e o 100% Sangiovese IGT Toscana 2020 de Soldera Case Basse.

As mais recentes valorizações surgem após um período de condições comerciais menos favoráveis para os vinhos finos, em que as taxas de juro mais elevadas, a prudência dos consumidores nas despesas e o abrandamento da procura global por produtos de luxo pressionaram os preços. A recente subida dos índices Liv-ex não representa uma recuperação completa do setor vitivinícola, mas revela uma nova força no segmento mais alto do mercado, onde as transações são impulsionadas pela raridade, pelo prestígio das marcas e pela procura dos colecionadores.

Para comerciantes, produtores e investidores que acompanham o Liv-ex como referência de preços, esta mudança é significativa por combinar a força de duas categorias importantes em simultâneo: Champagne, que beneficia frequentemente do reconhecimento global e da procura associada a ofertas, e Itália, onde as principais referências do Piemonte e da Toscana têm vindo a reforçar a sua posição no mercado face a líderes mais tradicionais, como Bordeaux e Borgonha.

Os dados também sugerem que a recuperação está a alargar-se dentro do próprio segmento dos vinhos finos. Embora as maiores subidas tenham ocorrido num conjunto relativamente reduzido de vinhos famosos, quase todos os principais índices Liv-ex estavam em terreno positivo no final de setembro, uma mudança face às condições mais fracas observadas no início do ano. A exceção foi Bordeaux, que se manteve perto da estabilidade. Fora dessa categoria, todos os principais índices de referência do mercado registaram subidas, liderados por Champagne e Itália.