中国有数の上場白酒メーカー、宜賓五粮液股份有限公司は、第3四半期の利益と売上高が大幅に減少したと発表した。一方、2026年1〜9月の業績は前年同期を上回った。
中国の金融メディアCaiwenが火曜日に公表した数値によると、同社の最新業績発表を出典とする第3四半期の帰属純利益は、前年同期比48.25％減の9億5,800万元だった。四半期売上高は37.68％減の44億4,200万元となった。
年初には累計ベースで堅調な伸びを示していた同社にとって、減速の規模は際立っていた。Caiwenが伝えた数値では、第3四半期の売上高は2025年同期の71億2,800万元から減少し、絶対額で約26億8,600万元の減収となった。帰属純利益も18億5,100万元から約8億9,300万元減少した。
Caiwenの報道によると、同社は需要の弱さと販売数量の減少が四半期業績の悪化につながったとしている。この説明は、五粮液が商品を販売する中国国内の白酒市場で圧力が強まっていることを示している。中国の伝統的な蒸留酒である白酒は、依然として大きな消費カテゴリーだが、支出動向の変化を背景に需要は不安定になっている。
第3四半期の低迷は、1〜9月の累計業績とは対照的だった。2026年1〜9月の売上高は前年同期比7.25％増の328億5,800万元、帰属純利益は49.98％増の97億1,100万元となった。年初来の数値と直近四半期の差からは、年初の勢いが夏の終わりまで続かなかったことがうかがえる。
累計での増加は、主に第1四半期の好調さと、2025年の比較対象となる基準値が低かったことに支えられたとみられる。そのため、年初来の増益は、直近3カ月に見られた業績悪化を十分に反映していない。投資家やアナリストにとっては、9カ月累計の見出し上の成長率よりも、第3四半期の方が足元の事業環境を示す指標として重みを持つ可能性がある。
2026年の業績も一様ではなかった。Caiwenの数値によると、第3四半期の帰属純利益は、第2四半期の約6億9,000万元から前期比で約38％増加した。しかし、この前期比の改善では前年同期からの大幅な減少を補えず、売上高も前年同期比で大きく落ち込んだ。
同社は四川省宜賓市に本社を置き、同市を生産拠点としている。主力の五粮液ブランドは濃香型白酒で、業界で最もよく知られたブランドの一つだ。宜賓五粮液股份有限公司の2025年通期売上高は405億2,900万元だった。2026年上半期には、五粮液ブランドの商品が236億3,200万元を売り上げた。
火曜日に伝えられた数値は、監査済みの四半期財務諸表に基づくものではない。Caiwenは現地時間18時24分に数値を公表し、五粮液自身の業績発表に基づくものだと説明した。別途確認された関連の株式市場向け書類にはこれより後の日付が記載されているため、火曜日に入手できた数値は同日付の一次開示ではなく、二次報道を通じたものだった。
今回の数値は、年初に一部で改善が見られたにもかかわらず、中国の高級酒市場が依然として圧力下にあることを示す材料となった。五粮液にとって直近の四半期は、累計数値だけからうかがえる状況よりも事業環境が大幅に悪化していたことを示しており、国内市場で需要が弱まり、販売数量が減少するなか、売上高と利益がともに大きく落ち込んだ。