Huiquan Brewery、第3四半期利益が13.98％増 プレミアムビールの販売好調で

中国の地域ビールメーカー、Fujian Yanjing Huiquan Brewery（Huiquan Beer）は、売上高が減少するなか、第3四半期の利益が増加した。高価格帯ビールの販売が伸び、従来型商品の不振を補った。

CNINFOに提出され、金融情報ポータルCFi.cnが全文を掲載した未監査の四半期報告書によると、株主帰属純利益は前年同期比13.98％増の6,723万元だった。同期間の売上高は2.78％減の2億1,818万元となった。

この数字は、中国南東部の福建省という主要市場で、Huiquanの販売構成が明確に変化していることを示している。今年1～9月の中価格帯・プレミアムビールの売上高は、前年同期比19.68％増の2億4,114万元に達した。一方、従来型ビールの売上高は8.61％減の3億3,232万元だった。

この変化は、低価格帯商品の売上減少を補うほどの規模だった。CFi.cnが掲載した報告書の数値によると、前年同期比で今年1～9月の中価格帯・プレミアムビールの売上高は3,965万元増えた一方、従来型ビールは3,132万元減少した。

直近の四半期にも同じ傾向が見られた。2025年第3四半期と比べ、Huiquanの売上高は約624万元減少した一方、株主帰属純利益は約825万元増加した。売上高が縮小するなかで収益性が改善したことを示しており、こうした結果は製品構成の高価格帯シフトと関連することが多い。

今年1～9月の売上高は前年同期比2.03％増の5億8,744万元、株主帰属純利益は17.71％増の1億1,601万元だった。

Huiquanは、株式の50.08％を保有する親会社のBeijing Yanjing Breweryより大幅に規模が小さい。Huiquanは2025年に22万1,700キロリットルを販売し、売上高は6億4,030万元だった。収入の90％超をビールが占める。Beijing Yanjing Breweryの2025年の売上高は153億3,300万元で、このうちビールの直接売上高は135億6,800万元だった。売上高で見ると、親会社グループは20倍を超える規模となる。

同社は福建省沿岸部の恵安県に本社を置き、事業の大半も同地域に集中している。このため、今回の四半期報告は中国全体ではなく、単一の省市場におけるビール需要と価格動向を捉える指標となる。

今回の報告は、国内業界全体が低迷するなかで発表された点でも注目される。報告書が引用する中国国家統計局のデータによると、1～9月の中国大手ビールメーカーの生産量は6％減少した。Huiquanは第3四半期の売上高が減少したものの、利益の伸びは業界全体の傾向を上回った。

ただし、投資家やアナリストはカテゴリー別のデータを慎重に見る可能性がある。Huiquanは報告書で、中価格帯・プレミアムに分類するビールの基準を引き上げたと説明した。このため、全体として従来型ビールからの移行傾向が示されているとしても、セグメント別の前年同期比較は完全な同条件での比較ではない。

また、文書を掲載した2つの情報源の間で、公表日には1日のずれがあった。CFi.cnでは10月25日付とされている一方、CNINFOのファイルパスには10月26日付の公表と示されていた。元資料は同社の公式四半期報告書である。

報告書は、四半期の販売量が増加したとは示していない。主な変化は売上高の構成にある。ビールがHuiquanの事業の中核であることを踏まえると、総売上高の伸びが鈍化、あるいはマイナスに転じても、高価格帯商品への移行が利益を下支えし得る点は重要だ。

一つの省への依存度が高い地域ビールメーカーであるHuiquanの最新決算は、販売数量の拡大よりも製品構成の変化が業績を押し上げていることを示唆する。第3四半期には、売上高が減少するなかでも、それによって利益を約14％増加させた。