11-08-2026
A luglio la Borgogna ha superato Bordeaux come regione di vini pregiati più scambiata per valore per la prima volta dal 2022, secondo una nuova analisi di Liv-ex, la borsa londinese dei vini pregiati, segno che la domanda è tornata nella fascia alta del mercato della Borgogna anche se le bottiglie meno costose continuano a essere sotto pressione.
Lo spostamento riflette una ripresa circoscritta più che diffusa. Liv-ex ha detto che l’attività più forte si è concentrata su un piccolo gruppo di produttori d’élite, con Domaine de la Romanée-Conti, Ramonet, Leflaive e d’Auvenay che hanno rappresentato circa un terzo del commercio della Borgogna a luglio. Queste etichette si collocano alla sommità del mercato, dove la scarsità è una componente centrale del prezzo e dove piccoli cambiamenti nell’interesse all’acquisto possono muovere rapidamente i valori.
Liv-ex ha detto che la quota di mercato della Borgogna è aumentata dopo diversi anni in cui Bordeaux, a lungo la forza dominante nel trading secondario dei vini pregiati, ha in gran parte tenuto, mentre la Borgogna attraversava una correzione. La borsa ha affermato che i livelli di scambio della Borgogna sono ora superiori a quelli registrati poco prima della precedente fase rialzista del mercato, mentre Bordeaux è rimasto relativamente piatto.
Il dato che ha attirato maggiormente l’attenzione è stato il vantaggio della Borgogna su Bordeaux per valore scambiato in un singolo mese. Nel mercato dei vini pregiati, il valore conta tanto quanto il volume, perché un piccolo numero di casse ad alto prezzo può ridisegnare le classifiche tra le regioni. Questo aiuta a spiegare perché pochi nomi prestigiosi della Borgogna abbiano avuto un effetto così sproporzionato sui totali di luglio.
Liv-ex ha collegato il rimbalzo a un cambiamento nell’equilibrio tra offerta e domanda. Il suo indice Burgundy 150, che monitora l’andamento dei prezzi delle 10 annate più recenti di 15 vini chiave della Borgogna, è tornato al picco del 2019. La borsa ha detto che ciò suggerisce che il mercato ha trovato un nuovo equilibrio dopo che i prezzi sono scesi dai massimi precedenti. In termini pratici, gli acquirenti che si erano ritirati quando la Borgogna era salita bruscamente ora sembrano più disposti a rientrare a livelli più bassi, ma soprattutto per le bottiglie con la reputazione più solida.
Lo stesso schema si vede anche nel rapporto bid-to-offer della borsa, una misura che i trader usano per confrontare l’interesse all’acquisto con l’offerta disponibile. Liv-ex ha detto che il rapporto è migliorato per la Borgogna nel complesso, ma che i progressi sono concentrati nei vini di fascia alta piuttosto che nel mercato regionale più ampio. Per collezionisti e operatori, ciò significa che la ripresa evidenziata dai titoli non si sta facendo sentire in modo uniforme tra produttori o fasce di prezzo.
Sophia Gilmour, analista di mercato di Liv-ex, ha detto che la divisione è particolarmente evidente quando la Borgogna viene suddivisa per prezzo. Ha affermato che la domanda per i vini prezzati sotto £5.000 per cassa standard da 12 bottiglie è migliorata leggermente, ma la quantità di stock offerto in vendita continua a crescere. Ha aggiunto che i bianchi più noti in quella fascia sono un’eccezione, mostrando un interesse più solido rispetto a molti rossi di fascia media.
Anche i risultati d’asta hanno contribuito a sostenere l’ipotesi di una ripresa per i vini più rari. Liv-ex ha citato le recenti vendite di La Tâche 2016, uno dei vini di punta di Domaine de la Romanée-Conti, affermando che il vino ha iniziato a essere scambiato di nuovo intorno al picco del 2019. La borsa ha detto che un numero maggiore di vendite all’asta a prezzi simili o in aumento rafforza l’idea che la fascia alta del mercato della Borgogna si sia stabilizzata.
La ritrovata forza della Borgogna è arrivata con un cambiamento in chi sta comprando. Liv-ex ha detto che il Regno Unito, storicamente la principale base di acquirenti della Borgogna, ha perso parte della quota di domanda nel 2025 ma ha recuperato terreno quest’anno. Gli acquirenti del Regno Unito rappresentano ora il 58% dell’esposizione bid sulla Borgogna e il 44% del valore scambiato, secondo i dati della borsa.
Il ritorno della domanda britannica conta perché Londra resta uno dei principali hub del trading globale di vini pregiati, anche quando gli acquirenti finali si trovano altrove. Merchants, broker e investitori usano spesso Liv-ex come punto di riferimento per prezzi, liquidità e forza relativa tra le regioni. Quando l’attività di acquisto aumenta nel mercato britannico, può influenzare più ampiamente il sentiment.
I dati suggeriscono anche una divaricazione crescente all’interno della stessa Borgogna. Alla sommità, scarsità, forza del marchio e riconoscimento globale hanno riportato gli acquirenti sul mercato. Nella fascia intermedia, però, l’offerta continua a superare la domanda. Liv-ex ha detto che molti di quei vini potrebbero dover scendere ancora prima che si consolidi una ripresa più duratura.
Questa distinzione è importante per ristoranti, rivenditori e collezionisti privati che sono entrati nel mercato in momenti diversi del ciclo. I vini di punta si muovono perché gli acquirenti li vedono come asset rari con una domanda globale consolidata. La Borgogna di fascia media, al contrario, ha un bacino di stock disponibile più ampio e un minore potere di prezzo, il che rende più difficile smaltirla ai livelli attuali.
Il comportamento recente del mercato dice anche qualcosa su come gli acquirenti stiano affrontando più in generale i vini pregiati. Piuttosto che rientrare in modo generalizzato, sembrano concentrarsi sulle etichette con i risultati storici più solidi, la maggiore scarsità e le migliori probabilità di mantenere il valore. In Borgogna, ciò significa una ripresa guidata da un piccolo gruppo di domaines famosi invece di un più ampio recupero tra villaggi, produttori e stili.
L’analisi di Liv-ex non suggerisce che lo stesso slancio si sia ancora esteso al resto della regione. Ha detto che, per i vini al di sotto della fascia più alta, soprattutto quelli fuori dai nomi più noti, la quantità di inventario sul mercato resta elevata rispetto alla domanda. Anche all’interno delle fasce di prezzo più basse, ha affermato la borsa, alcuni dei bianchi di Borgogna più riconosciuti stanno attirando un interesse più costante rispetto a vini comparabili di etichette meno ricercate.