L’industrie viticole italienne accélère la vague de rachats

L’industrie viticole italienne traverse une vague de rachats, sur fond de recul des exportations, de pression tarifaire et de succession familiale, qui redessinent l’un des plus grands secteurs viticoles d’Europe.

Ce mouvement intervient alors que l’Italie reste le premier producteur mondial de vin en volume, avec une récolte 2025 estimée à 47,4 millions d’hectolitres, devant la France à 37,4 millions et l’Espagne à 29,4 millions. Mais cette avance en production ne s’est pas traduite par la même solidité en valeur. L’Italie vend toujours plus de vin à l’étranger que tout autre pays, mais elle en tire moins de revenus que la France, qui engrange plus de 11 milliards d’euros d’exportations avec des volumes inférieurs.

Le tableau commercial s’est dégradé en 2025. Les exportations italiennes de vin ont reculé de 3,7 % à 7,8 milliards d’euros, tandis que les volumes sont tombés à 21 millions d’hectolitres. Les États-Unis ont constitué le principal point faible. Les ventes y sont descendues à 1,76 milliard d’euros, en baisse de 9,2 %, soit 178 millions d’euros, après l’entrée en vigueur des droits de douane sur les vins européens le 3 avril 2025. La valeur totale des droits appliqués au vin a fortement augmenté, passant de 81,8 millions de dollars à 492,2 millions.

L’environnement commercial reste instable. Depuis le 24 février 2026, un droit de 10 % s’applique à toutes les importations européennes aux États-Unis, mesure qui doit expirer le 24 juillet 2026. Le président Trump a déclaré vouloir ramener ce taux à 15 %, même si aucun décret exécutif formel n’a été publié. Federvini, l’organisation italienne du secteur vitivinicole, a indiqué que 2026 serait « l’année de vérité », les six premiers mois devant montrer pleinement l’effet des nouvelles conditions commerciales.

L’Europe a permis d’amortir une partie du choc. Les exportations vers les marchés européens ont progressé de 0,7 %, et les vins effervescents ont enregistré une forte croissance entre 2019 et 2025, en hausse de 72 %. L’Europe de l’Est a également affiché une dynamique positive, notamment la Pologne, la République tchèque, la Roumanie et la Bulgarie, ainsi que des destinations émergentes comme le Brésil et le Vietnam.

Dans ce contexte, les fusions-acquisitions commencent à redessiner la carte du vin italien. Ces opérations traduisent une stratégie commune : les capitaux se dirigent vers des appellations à forte réputation, des cépages distinctifs et des marques déjà positionnées sur le segment premium.

L’une des dernières grandes transactions remonte au 31 mars, lorsque Angelini Wines & Estates a acquis une participation majoritaire dans Arnaldo Caprai. Angelini a racheté les parts détenues par une partie de la famille fondatrice qui n’était pas active dans le domaine ainsi que par le fonds Orlean. Marco Caprai, qui a contribué à transformer le Sagrantino di Montefalco d’un cépage négligé en une appellation reconnue internationalement, a porté sa participation de 25,5 % à 35 % et conserve ses fonctions de président-directeur général.

Angelini Wines & Estates compte désormais six domaines, environ 1 700 hectares au total et quelque 460 hectares plantés en vigne. Le groupe produit environ 4 millions de bouteilles par an et affiche un chiffre d’affaires de 25 millions d’euros. La division vin appartient à Angelini Industries, un groupe qui réalise 1,6 milliard d’euros de revenus dans les secteurs pharmaceutique, mécanique, parfums et vin.

Dans le sud de l’Italie, la Campanie a connu deux mouvements notables en 2025. Tenuta Ulisse, un domaine des Abruzzes dont l’actionnaire majoritaire est White Bridge Investments II, a acquis Montevetrano, l’une des étiquettes les plus connues de la région. Fondé par Silvia Imparato au début des années 1990 et réputé pour un assemblage de Cabernet Sauvignon, Merlot et Aglianico élaboré avec Riccardo Cotarella, Montevetrano s’inscrit désormais dans un projet plus large visant à bâtir une plateforme multirégionale centrée sur les vins du centre et du sud de l’Italie. Tenuta Ulisse avait déjà racheté Cirelli dans les Abruzzes.

Dans les Pouilles, Tommasi Family Estates a acheté Tenuta Eméra dans la province de Tarente et Cantina Moros dans le Salento, deux propriétés tournées vers des vins haut de gamme à base de Primitivo et de Negroamaro. Le groupe dépasse désormais les 800 hectares de vignobles. Dans la même région, Cantine PaoloLeo a acquis Candido, producteur historique du Salento, tandis que la famille Liantonio a repris le contrôle de Torrevento dans l’Alta Murgia.

Dans le Piémont, Oniwines, le véhicule d’investissement de la famille Veronesi qui contrôle aussi la chaîne de wine-bars Signorvino, a acquis Pico Maccario à Mombaruzzo en juillet 2025. Le domaine compte plus de 100 hectares et produit des vins allant du Barbera d’Asti DOCG et du Nizza au Gavi, au Moscato et au Barolo. Il s’agissait du troisième rachat d’Oniwines en un an après Villa Bucci dans les Marches et Podere Guardia Grande en Sardaigne. Début 2026, le groupe est également entré au capital d’ERT1050, un domaine situé à 1 050 mètres d’altitude.

À Pantelleria, Pasqua Vini a acheté une participation de 75 % dans Serraglia, auparavant détenu par l’actrice Carole Bouquet et connu pour ses vins issus du Zibibbo. Paolo Scudieri a acquis Abraxas, un autre producteur de l’île. Veraison Group a terminé 2025 avec trois opérations : un investissement dans Cantine Alcesti en Sicile, une coentreprise avec Vallebelbo dans le Piémont et la gestion de la marque Conti Sertoli Salis en Valtellina. Le groupe a déjà annoncé deux autres opérations pour début 2026.

Selon les dirigeants du secteur, trois forces alimentent cette consolidation : le changement générationnel dans les exploitations familiales ; la construction de portefeuilles couvrant plusieurs régions et niveaux de prix ; et une montée en gamme alors que les consommateurs dépensent plus sélectivement malgré le recul global de la consommation dans les marchés occidentaux matures.

Le segment des grands vins reste attractif pour les investisseurs. Le marché mondial du fine wine est estimé à environ 30 milliards d’euros et devrait croître entre 4 % et 6 % par an jusqu’en 2030.

D’autres opérations pourraient suivre. Des rumeurs font état d’un intérêt pour Schiopetto et Volpe Pasini dans le Frioul-Vénétie Julienne ; Garofoli et Chiacchiarini-Sartarelli dans les Marches ; et plusieurs domaines familiaux produisant Barolo, Chianti Classico et Brunello di Montalcino auraient reçu des offres de groupes plus importants.

À Vinitaly cette semaine à Vérone, le secteur se présente comme vaste mais fragmenté : 14 milliards d’euros de chiffre d’affaires direct, plus de 530 000 entreprises et environ 870 000 travailleurs dans l’ensemble du système élargi. Pourtant, seuls quelque 46 000 domaines mettent leur vin en bouteille à une échelle leur donnant une véritable portée mondiale.

L’enjeu central est celui de la valeur plutôt que du volume. La France tire davantage de revenus des exportations avec moins de vin vendu à l’étranger. La réponse italienne passe pour l’heure par la consolidation : acheter des marques dotées d’identités plus fortes, construire des portefeuilles premium et répartir les risques entre régions et marchés alors que les droits de douane continuent de remodeler les flux commerciaux à l’étranger.