Treasury Wine Estates retire ses prévisions de croissance de 15 % après l'effondrement des ventes en Chine

Treasury Wine Estates, l'une des plus grandes sociétés viticoles au monde, a revu ses perspectives financières pour la période 2025-2026 après avoir fait état d'une baisse des ventes en Chine. L'entreprise a fait cette annonce dans une déclaration à l'Australian Securities Exchange, citant un ralentissement de la demande pour sa marque phare Penfolds sur le marché chinois.

Selon Treasury Wine Estates (TWE), les expéditions de vins Penfolds au cours du premier trimestre ont été conformes aux attentes sur la plupart des principaux marchés. Cette performance a été soutenue par la sortie annuelle de la collection Penfolds, qui a eu lieu au début du mois d'août. Cependant, TWE a noté que les ventes en Chine se sont ralenties, ce qui a incité l'entreprise à retirer ses prévisions antérieures de croissance à deux chiffres du bénéfice avant intérêts et impôts (EBITS) pour l'exercice 2026 et d'une croissance d'environ 15 % de l'EBITS pour l'exercice 2027.

La société a expliqué qu'elle avait déjà observé une baisse des épuisements - ventes des distributeurs aux détaillants - en Chine au cours des mois de juin et juillet. TWE a attribué cette tendance à l'évolution des modes de consommation dans le secteur de l'alcool en Chine, en particulier à une réduction des banquets à grande échelle, qui sont traditionnellement des occasions importantes pour la consommation de vin. Bien qu'il y ait eu une certaine amélioration en août, TWE a déclaré qu'il attendait les données complètes de la période du festival de la mi-automne, une période clé pour les ventes de vin en Chine, avant de procéder à d'autres évaluations.

Les chiffres préliminaires de septembre ont montré que si les épuisements ont augmenté par rapport à la même période de l'année dernière, ils sont restés en deçà des objectifs internes. Si ces tendances se poursuivent jusqu'en 2026, TWE prévoit que ses objectifs d'épuisement des stocks de Penfolds en Chine ne seront pas atteints. Par conséquent, la société a décidé qu'il n'était plus approprié de maintenir ses prévisions de croissance antérieures pour Penfolds dans la région.

Pour relever ces défis, TWE met en œuvre plusieurs mesures visant à réduire l'impact de la baisse des ventes en Chine. Il s'agit notamment de réaffecter les stocks à des clients sélectionnés sur d'autres marchés clés. L'entreprise a souligné que cette stratégie serait gérée avec soin afin d'éviter de créer des opportunités d'importations parallèles, où des produits destinés à d'autres marchés sont revendus en Chine.

TWE a déclaré qu'en raison de l'incertitude persistante concernant les conditions du marché, elle n'est pas en mesure de fournir des prévisions financières actualisées à l'heure actuelle. Malgré ces revers, la société a souligné la force continue de la marque Penfolds à l'échelle mondiale et a réaffirmé son engagement à maintenir la discipline en matière de prix et l'équité de la marque sur tous les marchés.

En dehors de la Chine, TWE a annoncé des résultats positifs pour sa division Treasury Americas. La société a déclaré que les ventes en dehors de la Californie ont augmenté de plus de 5 % par rapport à la moyenne de la catégorie des vins de luxe, grâce à des marques telles que DAOU, Frank Family Vineyards et Stags' Leap. En Californie même, cependant, l'épuisement des stocks a été affecté par une transition entre les distributeurs et les activités de mise en place de comptes connexes au cours du mois de septembre.

TWE a également noté que les expéditions du premier trimestre de l'exercice 2026 ont été affectées par cette transition de la distribution et par les efforts visant à équilibrer les expéditions avec les ventes réelles au cours des exercices 2025 et 2026. La société avait précédemment indiqué qu'une croissance modeste de l'EBITS pour Treasury Americas au cours de l'exercice 2026 dépendrait de l'atténuation de la réduction des expéditions en Californie par le biais de négociations avec Republic National Distribution Company (RNDC), qui a cessé ses activités en Californie à compter du 2 septembre.

Ces développements interviennent alors que les producteurs de vin mondiaux continuent de naviguer entre les préférences changeantes des consommateurs et les conditions économiques sur les marchés clés. Pour TWE, le maintien de la flexibilité et l'adaptation des stratégies de distribution restent essentiels pour répondre à l'évolution de la demande en Chine et ailleurs.