Heineken pone en revisión sus marcas de vino en Sudáfrica

Heineken ha puesto bajo revisión estratégica su negocio del vino en Sudáfrica y ha abierto una discusión sobre el lugar que esta categoría ocupa dentro de Heineken Beverages, la filial creada tras la integración con Distell y Namibia Breweries. La compañía no ha anunciado la venta de Nederburg, JC Le Roux ni de ninguna otra marca vinícola sudafricana, pero sí ha admitido que el vino sigue pesando sobre la cartera del grupo en ese país.

La señal llegó el 28 de octubre, durante la presentación de resultados del tercer trimestre. El director financiero de Heineken, Harold van den Broek, dijo a los analistas que la cerveza está funcionando bien en Sudáfrica, que los productos listos para beber avanzan a buen ritmo y que algunas referencias de espirituosos también arrojan buenos resultados. En cambio, añadió, el vino “sigue siendo un lastre para la cartera”, por lo que el grupo está reconsiderando “el papel del vino en nuestra cartera total de bebidas”. Van den Broek precisó además que la empresa no está tomando decisiones precipitadas.

Según informó Bloomberg, la revisión incluye todas las marcas sudafricanas de vino del grupo. Entre ellas figuran Nederburg y JC Le Roux, las dos enseñas que han concentrado buena parte de la atención por su peso histórico y comercial. Heineken no ha detallado qué opciones estudia ni ha comunicado un calendario para cerrar ese análisis.

El movimiento llega tres años después de una operación que cambió el mapa de las bebidas en Sudáfrica. En abril de 2023, Heineken completó la combinación con la mayor parte de Distell y con Namibia Breweries, una transacción que dio lugar a Heineken Beverages y amplió de forma notable su presencia en cerveza, sidra, combinados listos para beber, espirituosos y vino.

La integración no fue sencilla. Menos de un año después del cierre, Heineken registró un deterioro contable de unos 9.170 millones de rands, equivalentes a 491 millones de euros, sobre ese negocio. Más tarde, el entonces consejero delegado del grupo, Dolf van den Brink, admitió que la compañía había fallado en varios elementos comerciales.

La presión sobre el vino venía de antes. Remgro, accionista de referencia en Distell antes de la operación con Heineken, comunicó que los volúmenes de vino y espirituosos sudafricanos bajaron en un porcentaje de dos dígitos durante su ejercicio fiscal de 2025, dentro de un ajuste activo de la cartera en un mercado muy disputado. En informes posteriores, el grupo precisó que la caída del vino se concentró en buena medida en el segmento de valor dentro de Sudáfrica.

Ese dato ayuda a situar la revisión actual. No se trata solo de una decisión interna de Heineken, sino también de una categoría que lleva tiempo con menor consumo, presión sobre los márgenes y dudas sobre dónde puede llegar el próximo avance. Aun así, dentro de la propia cartera de Heineken la comparación con otras bebidas es clara: cerveza, listos para beber y parte de los espirituosos están dando mejores cifras en el mercado sudafricano.

El cambio de tono también llama la atención porque hace poco más de un año la empresa transmitía otra idea sobre sus vinos. En septiembre de 2025, Heineken Beverages presentó planes de impulso para sus marcas vinícolas y situó el reposicionamiento de Nederburg como un primer resultado positivo, con la intención de aplicar una operación parecida a Durbanville Hills. Antes de eso, el relanzamiento de Nederburg se había presentado como una fórmula para mantener a la marca conectada con una nueva generación de consumidores.

La discusión ha ido más allá de la estrategia empresarial. Chris Botha escribió en LinkedIn que la revisión debería ser tomada en serio por el Gobierno sudafricano. Botha reconoció que no se ha anunciado ninguna venta y que desconoce las razones del consejo de administración de Heineken, pero citó varios factores del entorno del vino en el país: paro, subidas de impuestos especiales, alcohol ilícito, reducción de la superficie de viñedo y baja rentabilidad para los productores. Su pregunta central fue directa: si una empresa que sigue confiando en Sudáfrica se pregunta si el vino encaja en sus planes, el Gobierno también debería preguntarse por qué.

Botha añadió una derivada laboral y social. A su juicio, el problema no termina en la propiedad de una marca, porque trabajadores agrícolas, embotelladores y transportistas dependen de que haya un empleador con capacidad para sostener esa actividad. Esa lectura no es compartida por todos. Otras voces han señalado, también en el debate público, la caída del consumo de alcohol y de vino a escala internacional, el exceso de oferta en varios mercados y decisiones estratégicas anteriores sobre marcas concretas.

La cartera sujeta a revisión es amplia. Además de Nederburg y JC Le Roux, los intereses de Heineken Beverages en el vino sudafricano incluyen Durbanville Hills, Pongrácz, Fleur du Cap, Drostdy-Hof, 4th Street, Two Oceans, Graça y Tassenberg. Por tamaño y variedad de segmentos, cualquier cambio futuro en propiedad, inversión o distribución podría tener efectos en el equilibrio del mercado del vino y también en otras ramas del negocio de bebidas, desde proveedores y logística hasta presencia en hostelería y alimentación.

Ese alcance explica que la revisión tenga una lectura sectorial más amplia. Heineken no está revisando un activo aislado, sino una parte extensa de una oferta que convive con cerveza, sidra, combinados listos para beber y espirituosos dentro de la misma estructura comercial. Si el grupo modifica el peso del vino en esa cesta, el ajuste podría influir en la asignación de recursos, en las redes de venta y en la manera en que distintas categorías comparten distribución en Sudáfrica.

También existe un antecedente regulatorio que limita parte de la especulación. Cuando el Tribunal de Competencia aprobó la fusión entre Heineken y Distell en marzo de 2023, impuso condiciones de alcance relevante. Entre ellas figuraban compromisos de empleo, un plan de participación accionarial para trabajadores y medidas relacionadas con proveedores locales, transformación y protección laboral. Eso no permite anticipar qué ocurriría ante una futura reestructuración o una posible desinversión, pero sí sitúa el debate sobre empleo y activos locales en un marco más concreto.

La revisión llega, además, en un momento en el que la calidad del porfolio no parece estar en cuestión. En septiembre, apenas unas seis semanas antes de que trascendiera el análisis estratégico, Heineken Beverages fue nombrada Mejor Productor en la cata de verano de Mundus Vini, con aportaciones de Nederburg, Durbanville Hills y Zonnebloem. A comienzos de 2026, su cartera vinícola también logró buenos resultados en el Investec Trophy Wine Show.

Por eso, la pregunta que abre Heineken no es si Sudáfrica puede elaborar buenos vinos, sino si el vino aporta el valor esperado dentro de una gran empresa de bebidas con varias categorías compitiendo por capital, atención comercial y espacio en la red de distribución. El grupo puede optar por invertir más, reorganizar el negocio, incorporar socios, vender activos o seguir otro camino. Por ahora, cualquier operación concreta sigue en el terreno de la hipótesis.