Huiquan gana más pese a ingresar menos por su giro hacia cervezas de gama media y alta

Fujian Yanjing Huiquan Brewery, conocida como Huiquan Beer, elevó su beneficio trimestral pese a ingresar menos, apoyada en un cambio de su cartera hacia cervezas de gama media y alta. En su informe trimestral remitido a CNINFO, la plataforma regulada de información societaria de China, la compañía comunicó que obtuvo un beneficio neto atribuible de 67,23 millones de yuanes en el tercer trimestre, un 13,98% más que en el mismo periodo del año anterior. Al mismo tiempo, sus ingresos bajaron un 2,78%, hasta 218,18 millones.

La comparación con el tercer trimestre de 2025 muestra ese giro con más claridad. La facturación se redujo en torno a 6,24 millones de yuanes, pero el beneficio aumentó cerca de 8,25 millones. La lectura de esas cifras apunta a un mayor peso de productos con mejor margen, aunque la empresa no detalla en ese avance trimestral otros factores adicionales que hayan podido influir en la rentabilidad.

En el acumulado de enero a septiembre, Huiquan ingresó 587,44 millones de yuanes, un 2,03% más, y elevó su beneficio atribuible hasta 116,01 millones, con un aumento del 17,71%. La diferencia entre el ritmo de los ingresos y el del beneficio vuelve a apuntar a una mejora del mix comercial más que a una expansión fuerte de las ventas totales.

Esa evolución se aprecia en el desglose por categorías. Las ventas de cerveza de gama media y alta sumaron 241,14 millones de yuanes entre enero y septiembre, un 19,68% más que un año antes. En cambio, la cerveza convencional aportó 332,32 millones, con una bajada del 8,61%. En términos absolutos, las gamas media y alta añadieron 39,65 millones de yuanes, mientras la convencional perdió 31,32 millones. El alza de la primera línea compensó por completo el retroceso de la segunda.

La propia empresa pide prudencia al leer esa comparación por segmentos. Huiquan señala que elevó el umbral usado para clasificar una cerveza como de gama media o alta, por lo que la serie no es totalmente homogénea con la del ejercicio anterior. Además, las cuentas trimestrales no están auditadas, una advertencia habitual en este tipo de informes y relevante cuando se analizan variaciones de rentabilidad y cambios en la mezcla de producto.

Huiquan es una cervecera regional centrada en China y, sobre todo, en la provincia de Fujian, en la costa sudeste del país. La empresa tiene su sede en Hui’an y concentra allí la mayor parte de sus ventas. En 2025 vendió 221.700 kilolitros y facturó 640,30 millones de yuanes; más del 90% de sus ingresos procedió de la cerveza, lo que muestra hasta qué punto su negocio depende de esa actividad principal.

Su accionista de control es Beijing Yanjing Brewery, la matriz del grupo Yanjing Beer, con el 50,08% del capital. La diferencia de tamaño entre ambas compañías es amplia. En 2025, Yanjing Brewery registró 15.333 millones de yuanes de ingresos, de los cuales 13.568 millones correspondieron directamente a cerveza. Esa escala supera en más de veinte veces la de Huiquan, que opera con una presencia mucho más concentrada en un territorio concreto.

El comportamiento de Huiquan contrasta además con la evolución de la producción del sector en China. La compañía recuerda en su informe que, de acuerdo con los datos de la Oficina Nacional de Estadística de China, la producción de las grandes cerveceras del país cayó cerca del 6% entre enero y septiembre. En ese marco, la mejora del beneficio de Huiquan cobra interés porque se apoya menos en vender más volumen y más en desplazar parte de la demanda hacia referencias de mayor precio.

Ese movimiento no elimina las cautelas sobre los próximos trimestres. La mejora de márgenes puede responder a una reorganización comercial efectiva, pero también queda condicionada por el cambio de criterio en la clasificación de productos y por la naturaleza no auditada de las cuentas. Aun así, las cifras comunicadas este lunes, 26 de octubre, reflejan que Huiquan ha logrado ganar más dinero con una base de ingresos trimestrales algo menor y con una cartera donde las cervezas de gama media y alta pesan cada vez más.