Treasurys wichtige US-Marken über 10 US-Dollar verzeichneten ein Absatzminus von 5,4 Prozent

Treasury Wine Estates zufolge entwickelt sich das Luxusweingeschäft in den USA besser. Von Shanken News Daily angeführte Einzelhandelsdaten zeigen jedoch, dass die wichtigsten US-Marken des Unternehmens mit Flaschenpreisen über 10 US-Dollar in erfassten Vertriebskanälen insgesamt weiterhin einen Absatzrückgang verzeichneten.

Die Circana zugeschriebenen und am 23. Oktober von Shanken News Daily veröffentlichten Daten zeigen, dass Treasurys wichtige US-Marken mit Flaschenpreisen über 10 US-Dollar in den 52 Wochen bis zum 4. Oktober im Einzelhandel zusammen einen Rückgang des Absatzvolumens um 5,4 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum verzeichneten. Die Zahlen beziehen sich auf erfasste US-Einzelhandelskanäle und bilden nicht das gesamte US-Geschäft von Treasury ab.

Der Rückgang erfolgt, während die australische Weingruppe Investoren von einer Verbesserung der Lage in den USA berichtet. Treasury-CEO Sam Fischer sagte, das Unternehmen habe in den USA inzwischen drei Quartale in Folge ein Wachstum der Auslieferungen seines Luxusportfolios erzielt. Diese Auslieferungen bilden Verkäufe von Händlern an Einzelhändler und Restaurants ab, während Circana das Abverkaufsvolumen im Einzelhandel in erfassten Kanälen misst. Da sich die beiden Kennzahlen auf unterschiedliche Marktstufen beziehen, lassen sie sich nicht als direkter Beleg dafür heranziehen, dass sich das gesamte US-Geschäft erholt hat.

Der Vergleich zeichnet dennoch ein gemischteres Bild von der Marktposition des Unternehmens. Zu Treasurys stärksten US-Marken über 10 US-Dollar zählen mehrere, die im jüngsten 52-Wochen-Zeitraum in den von Circana erfassten Einzelhandelskanälen zulegten. Matua stieg um 6,5 Prozent, Daou um 1,8 Prozent und Frank Family Vineyards um 0,8 Prozent. Andere Marken verzeichneten stärkere Zuwächse: Stags’ Leap legte um 10,7 Prozent zu, The Pessimist um 24,8 Prozent, Beringer Knights Valley um 17,1 Prozent, Squealing Pig um 73,5 Prozent, Tapestry um 132,2 Prozent, Sterling Napa um 56,3 Prozent und Drop of Sunshine um 181,4 Prozent.

Diese Zuwächse reichten jedoch nicht aus, um die Rückgänge an anderer Stelle im Portfolio auszugleichen. Besonders ins Gewicht fiel 19 Crimes: Die Marke verzeichnete ein Minus von 19,1 Prozent beim Absatzvolumen im Einzelhandel und blieb damit die größte Belastung für das Gesamtergebnis der Gruppe. Zu den weiteren rückläufigen Marken zählten Gabbiano mit einem Minus von 5,4 Prozent, Beaulieu Vineyard mit 5,1 Prozent und Penfolds Max’s mit 7,4 Prozent.

Shanken News Daily berichtete, dass sich die Portfoliosumme auf Treasurys wichtigste Marken über 10 US-Dollar bezieht und für den jüngsten 52-Wochen-Zeitraum einen Rückgang von 5,4 Prozent ausweist. Die Publikation führte außerdem Zahlen von Impact Databank an, denen zufolge sich das Volumen dieser wichtigen Marken in den USA 2025 auf insgesamt 3,584 Millionen 9-Liter-Kisten auf Basis der Auslieferungen belief. Diese Kennzahl ist jedoch von der Einzelhandelsentwicklung laut Circana getrennt zu betrachten.

Treasury mit Sitz in Melbourne zählt zu den größeren Weinproduzenten der Welt. Das Unternehmen meldete für das am 30. Juni beendete Geschäftsjahr einen Umsatz von 2,56 Milliarden A $, ein Rückgang von 11,2 Prozent gegenüber dem Vorjahr. In US-Dollar bezifferte Shanken News Daily den Wert auf rund 1,81 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen besitzt ein breit aufgestelltes Portfolio mit Marken aus Australien, Kalifornien, Neuseeland und Europa.

Fischer sagte den Investoren, der US-Markt habe sich in den vergangenen Monaten im Zuge des umfassenderen Turnaround-Programms Ascent des Unternehmens verbessert. Treasury erwartet nach seinen Worten für das Geschäftsjahr 2027 ein Ergebnis vor Zinsen und Steuern, vor selbst generierten und wesentlichen Posten, das mindestens auf dem Niveau des Geschäftsjahres 2026 liegt. Die Dynamik bei den sogenannten Power Brands und regionalen Vorzeigemarken des Unternehmens dürfte dazu beitragen, die laufenden Bemühungen um eine Verbesserung der Vertriebskanäle auszugleichen.

Treasury überprüft auch die Struktur seines US-Geschäfts. Fischer sagte, das Unternehmen wolle eine von ihm als strukturelle Fehlanpassung bezeichnete Situation in seiner Lieferkette angehen. Dazu gehören eine Verringerung der Traubenabnahme bei den Erzeugern, das Brachliegenlassen von Rebflächen, der Abbau von Weinkapazitäten und der Verkauf überschüssiger Vermögenswerte.

Die USA bleiben für Treasury ein wichtiger Markt, zugleich ist er für das Unternehmen schwierig. Fischer verwies auf den Zusammenbruch von Republic National Distributing Co., zuvor Treasurys größter US-Distributor, als eine der unerwarteten Herausforderungen für das Unternehmen. Die Störungen im Vertrieb haben den allgemeinen Druck auf den Weinmarkt verstärkt. Viele Erzeuger sehen sich mit einer schwächeren Nachfrage, Veränderungen im Verbraucherverhalten und anhaltenden Lagerbestandsanpassungen konfrontiert.

Dennoch sieht Treasury nach eigenen Angaben weiterhin Wachstumsspielraum für Wein, insbesondere im höheren Preissegment. Fischer sagte, Luxuswein bleibe attraktiv, weil manche Verbraucher zwar weniger tränken, beim Kauf aber zu teureren Flaschen griffen. Auch leichtere und erfrischendere Weinstile nannte er als Bereich, in dem Treasury nach eigener Einschätzung konkurrenzfähig sein könne.

Die Einzelhandelsdaten deuten darauf hin, dass diese Strategie bei einigen Marken Zuwächse bringt, die Gruppe insgesamt in den erfassten US-Kanälen bislang aber nicht ins Plus geführt hat. Marken wie Daou, Frank Family und Matua entwickeln sich den Circana-Zahlen zufolge in die richtige Richtung. Das Gesamtportfolio über 10 US-Dollar bleibt jedoch rückläufig, weil die Verluste bei größeren Marken, insbesondere 19 Crimes, die Zuwächse an anderer Stelle weiterhin überwiegen.

Diese Unterscheidung ist für Investoren und Einzelhändler wichtig: Treasurys öffentliche Aussagen zur Verbesserung stützen sich vor allem auf die Auslieferungstrends im Luxusportfolio, während die Einzelhandelsdaten die Käufe der Verbraucher in erfassten Verkaufsstellen über einen Zeitraum von vollen 52 Wochen messen. Beides kann gleichzeitig zutreffen: Die Auslieferungen von Händlern können sich in einem Teil des Geschäfts verbessern, während das Einzelhandelsvolumen einer breiteren Auswahl wichtiger Marken weiterhin unter dem Vorjahresniveau liegt.

Auch die Circana-Zahlen weisen Lücken auf. Shanken News Daily nannte für den vergleichbaren Vorjahreszeitraum weder das absolute Einzelhandelsvolumen in Litern noch in Kisten für die 52 Wochen bis zum 4. Oktober. Daher lässt sich das genaue physische Ausmaß des Absatzverlusts anhand der veröffentlichten Daten allein nicht berechnen. Der Rückgang von 5,4 Prozent zeigt dennoch, dass Treasurys Erholungsbotschaft für die USA gemessen am Verkauf an der Kasse vorerst nur teilweise zutrifft.