Europäische Käufer werden nach dem Rückzug der USA zur wichtigsten Stütze des Fine-Wine-Markts

Europäische Käufer sind nach dem Rückzug der US-Käufer im Jahr 2025 zur wichtigsten Stütze des Fine-Wine-Markts geworden, wie aus einer von Liv-ex veröffentlichten Analyse hervorgeht, der in London ansässigen Börse für Fine-Wine-Handel, Daten und Marktanalysen.

Der am 27. August in London veröffentlichte Bericht sagte, dass die Preise rasch fielen, nachdem sich US-Käufer Anfang bis Mitte 2025 zurückgezogen hatten. Liv-ex führte diesen Rückzug auf Zollandrohungen von Präsident Donald Trump zurück, die nach Angaben der Börse die Kaufmuster am sekundären Fine-Wine-Markt gestört hätten. Vor dieser Verschiebung hätten US-Käufer laut der Börse dazu beigetragen, die Preise auf hohem Niveau zu halten, weil sie zu höheren Preisen kaufen konnten und zugleich ihre Margen bewahrten, was den Wettbewerb unter den Bietern verstärkte.

Mit der geringeren US-Nachfrage weitete die europäische Käuferschaft ihre Aktivität aus und vergrößerte ihren Marktanteil. Liv-ex sagte, diese Käufer hätten nach dem Preisrückgang offenbar Wertpotenzial erkannt und ihre nominalen Ausgaben im Vergleich zum ersten Halbjahr 2024 deutlich erhöht. Der Analyse zufolge wurde der Anstieg eher durch Veränderungen der Marktstruktur und neue Kaufgelegenheiten als durch Währungsbewegungen getrieben; Wechselkurse hätten demnach offenbar keinen nennenswerten Einfluss auf die Käufe gehabt.

Laut dem Bericht liegen europäische Käufer inzwischen nur knapp hinter US-Käufern, wenn es darum geht, wie eng sie sich an den jeweils geltenden Marktpreisen orientieren. Nach Angaben von Liv-ex war das in einem Markt von Bedeutung, der ansonsten Schwierigkeiten hatte, wieder an Dynamik zu gewinnen. Europäische Mitglieder konnten deutlich höher bieten als Käufer aus dem Vereinigten Königreich und Asien, vor allem solange die US-Beteiligung schwach blieb, und das hat dazu beigetragen, die jüngste Seitwärtsbewegung der Preise zu stützen.

Gleichzeitig sagte Liv-ex, Europa sei auch die größte Angebotsquelle des Markts und damit eine gegenläufige Kraft. Die Börse erklärte, europäische Mitglieder stünden für rund die Hälfte des auf Liv-ex gehandelten Werts und verkauften tendenziell deutlich unter dem Gesamtdurchschnitt des Marktes. Diese Kombination habe laut der Analyse dazu beigetragen, das allgemeine Preisniveau unter Druck zu halten, obwohl die europäische Nachfrage stützend gewirkt habe.

Sophia Gilmour, Marktanalystin bei Liv-ex, sagte, der Markt werde voraussichtlich zunächst diesen Lagerüberhang abbauen müssen, bevor eine stärkere Erholung einsetzen könne. „Europäische Käufer sind nach dem Rückzug der USA zur wichtigsten Stütze des Markts geworden, aber Europa ist auch die größte Angebotsquelle des Markts — ein Lagerüberhang, der abgebaut werden muss, bevor eine ausgeprägtere Erholung einsetzen kann“, sagte Gilmour in der Mitteilung.

Der Bericht verwies auf eine bemerkenswerte Veränderung innerhalb Europas selbst. In den vergangenen drei Jahren haben Käufer in Mitteleuropa einen deutlich größeren Anteil an den europäischen Käufen wertmäßig übernommen, während die Rolle Frankreichs zurückgegangen ist. Liv-ex sagte, mitteleuropäische Käufer, vor allem aus der Schweiz, Dänemark, den Niederlanden, Deutschland und der Tschechischen Republik, hätten ihren Anteil an den europäischen Käufen von 10 % im Jahr 2023 auf 35 % in diesem Jahr erhöht. Im selben Zeitraum sank der französische Anteil von 75 % auf 55 %.

Liv-ex sagte, ein Teil dieser Verschiebung spiegele eine breitere und stärker diversifizierte Mitgliederbasis auf der Plattform wider, bezeichnete den Anstieg der Beteiligung Mitteleuropas am internationalen Sekundärmarkt jedoch auch als bedeutsam. Die Daten deuten darauf hin, dass sich die Nachfrage innerhalb Europas nicht mehr so stark auf Frankreich konzentriert wie noch vor wenigen Jahren und dass eine größere Zahl von Käufern eingesprungen ist, als sich die Preise nach unten angepasst haben.

Die Analyse verwies zudem auf erste Anzeichen dafür, dass US-Käufer langsam zurückkehren. Liv-ex sagte, dieser Wiedereintritt könne aus zwei Gründen zugleich wichtig sein: Er könnte überschüssigen europäischen Bestand aufnehmen und zugleich einen Teil des Käuferwettbewerbs wiederherstellen, der zuvor die Preise gestützt hatte. Mit Gilmours Worten: „Da US-Käufer langsam wieder in den Markt eintreten und damit sowohl Nachfrage nach überschüssigem europäischen Wein als auch Wettbewerb unter den Käufern schaffen, verbessern sich die Aussichten auf anhaltende Preisstabilität (und mögliche weitere Anstiege).“

Liv-ex sagte nicht, wie schnell sich diese Verbesserung einstellen könnte, und die Ergebnisse deuten darauf hin, dass das Tempo jeder Erholung davon abhängen wird, wie viel überschüssiges Angebot noch in europäischer Hand ist. Vorerst zeichnet die Daten der Börse ein Marktbild, in dem europäische Käufer einen stärkeren Rückgang verhindert haben, in dem aber das hohe Verkaufsvolumen aus derselben Region weiterhin auf die Preise auf der Plattform drückt.

Der Bericht erschien zu einem Zeitpunkt, an dem Fine-Wine-Händler und -Trader weiter beobachten, ob sich die Nachfrage in den USA nach der Störung des vergangenen Jahres normalisiert und ob neuere europäische Kaufzentren ihre Rolle weiter ausbauen können. Liv-ex sagte, seine Mitgliedschaft gebe Weinprofis Zugang zu unabhängigen Marktdaten und zu einer zentralen Anlaufstelle, um Weine zu bepreisen, zu kaufen und zu verkaufen.