香港稀有烈酒二级市场正显现出重新活跃的迹象，领涨的是顶级日本威士忌，而税制变化也提升了这座城市作为亚洲收藏家交易枢纽的竞争力。
苏富比和邦瀚斯近期的拍卖显示，这更像是一次有选择性的回升，而非全面反弹。苏富比5月在香港举办了首场线上干邑拍卖，并据拍卖行称，在5月20日至6月3日期间录得95%的成交率。该场拍卖共带来220万港元收入，近四分之三买家来自中国内地和香港。其余需求主要来自美国和东南亚。
与此同时，邦瀚斯于5月30日在香港为一瓶专为Club Natsume打造的山崎50年创下世界拍卖纪录。这一结果进一步表明，最强劲的需求仍集中在最具收藏价值的市场顶端。
苏富比亚洲区中国区葡萄酒与烈酒主管Paul Wong表示，尽管全球烈酒市场走弱，香港仍保持韧性，因为它是面向大中华区和东南亚买家的区域中心。他还指出，自2024年以来实施的较低税率也是支撑市场活动的因素之一。
不过，拍卖结果显示，复苏并不均衡。一些酒款的成交价仍远低于此前高点。苏富比此前曾指出，在其2025年威士忌和茅台线上拍卖中，高价威士忌拍品的价格较2014年水平下跌近50%。尽管如此，Wong表示，自2025年下半年以来，市场兴趣已经回升，尤其是他所称的蓝筹日本威士忌，包括来自山崎、白州和轻井泽的单一麦芽和调和麦芽威士忌。
邦瀚斯近期线上拍卖“A Dialogue of Time”也呈现出同样的模式。1975年轻井泽 Cask以10万港元含佣成交，远低于其2023年在苏富比拍卖会上22.5万港元的成交价。1981年Rosebank 25 Year Old Cask Strength则以9375港元含佣成交，几乎只有其2018年在邦瀚斯拍卖中成交价的一半。
与此同时，部分酒款价格则有所上升。Hibiki 30 Year Old Ceramic Aritayaki于5月在邦瀚斯以6.25万港元成交，高于其2020年在另一场邦瀚斯拍卖中4.96万港元的成交价。价格表现分化凸显出这一市场仍然狭窄且波动较大，其价值往往更多受稀缺性、来源和收藏者情绪变化影响，而非所有类别普遍上涨。
邦瀚斯全球葡萄酒与烈酒主管Amayès Aouli表示，买家群体仍在变化，价格基准尚未牢固建立。他将精品烈酒描述为一个相对年轻的拍卖类别，即便是很小的变化，也可能在高端市场显著影响价格。
Aouli称，超稀有日本威士忌仍是香港最受追捧的酒款，但他提醒，仅靠减税不太可能带动整个市场。他表示，精品烈酒仍受消费趋势和更广泛经济环境影响，包括房地产、汇率和整体投资者情绪。在市场最高端，竞价更多由富裕收藏家的知识和鉴赏力驱动，而非普遍需求。
这一差异对关注亚洲高端板块的酒类公司而言意义重大。拍卖活动并不反映日常零售需求，但它可以为收藏热度、价格形成以及在影响奢侈烈酒定位的市场中的品牌声望提供早期信号。对于高端威士忌和干邑的生产商与分销商而言，香港更强劲的竞价可能有助于其在配额分配、限量发售以及区域整体战略方面作出决策。
就目前而言，香港的迹象表明，稀有烈酒正在重新获得关注，但主要集中在品类最顶端。最强劲的动能似乎与标志性的日本威士忌和极度稀缺的酒瓶有关，而非整个收藏级烈酒市场的全面复苏。