喜力正在重新评估葡萄酒业务在其南非业务中的定位，并对包括Nederburg和JC Le Roux在内的广泛产品组合进行战略评估。此前，该公司告知投资者，葡萄酒业务拖累了整体业绩。
喜力并未表示要出售任何南非葡萄酒品牌。高管表示，启动评估是因为葡萄酒业务表现落后于公司其他业务板块。10月28日，在喜力第三季度业绩电话会上，首席财务官Harold van den Broek表示，啤酒业务在南非表现强劲，即饮产品表现良好，部分烈酒产品也取得稳健业绩。他说，葡萄酒“仍在拖累产品组合表现”。
Van den Broek告诉分析师，喜力正在考虑“葡萄酒在我们整体饮料产品组合中的相关性”，并补充说，公司“不会贸然作出决定”。彭博社随后报道称，喜力在南非的所有葡萄酒品牌都被纳入评估。公司尚未披露正在权衡哪些选项，也未宣布出售计划。
此次评估的时机值得关注，因为距离喜力完成南非饮料行业规模最大的交易之一仅过去三年。2023年4月，这家荷兰啤酒商完成了Distell大部分业务与Namibia Breweries的整合，成立Heineken Beverages，使公司在啤酒、苹果酒、即饮饮料、烈酒和葡萄酒等领域拥有更广泛的产品组合。
整合过程并不顺利。交易完成不到一年，喜力就对相关业务计提约91.7亿兰特（9.17 billion rand）的减值，折合4.91亿欧元。前首席执行官Dolf van den Brink后来表示，集团在一些商业环节上出现了失误。此次新的评估表明，关于产品组合构成和盈利能力的问题仍未解决，葡萄酒业务尤为如此。
此次评估涉及的南非葡萄酒业务，规模远超早期报道提到的两个知名品牌。除Nederburg和JC Le Roux外，Heineken Beverages在南非的葡萄酒业务还包括Durbanville Hills、Pongrácz、Fleur du Cap、Drostdy-Hof、4th Street、Two Oceans、Graça和Tassenberg。由于产品组合范围广泛，此次评估最终可能影响的不只是少数几个历史悠久的品牌。如果喜力决定重组业务或引入合作伙伴，也可能波及南非饮料市场的所有权结构、投资重点和分销安排。
此次评估正值葡萄酒生产商面临艰难时期。南非葡萄酒行业一直受到消费走弱、利润率承压以及未来增长来源等问题的困扰。此前的报道中，持有该行业相关权益的Remgro表示，在竞争激烈的市场中主动调整产品组合之际，其2025财年南非葡萄酒和烈酒销量大幅下滑。该公司后来表示，葡萄酒销量下滑主要集中在本地市场的价值型产品领域。
这一背景引发了讨论：喜力此举反映的究竟更多是南非葡萄酒行业的状况，还是全球饮料公司的战略重点。一些业内人士认为，应将此次评估视为对当地市场环境的警示，其中包括生产商盈利能力疲弱、税收压力、非法酒类以及葡萄园面积缩减。另一些人则指出，更广泛的全球趋势同样值得关注，包括酒类消费趋软、葡萄酒需求承压、部分市场供过于求，以及喜力自身的产品组合选择。
目前较为明确的是，喜力正在以同一业务中增长更快的品类作为衡量葡萄酒业务的参照。近期，啤酒和即饮产品为集团在南非带来了更强劲的增长势头，而葡萄酒业务的回报未能与之匹敌。因此，此次评估既涉及资本配置，也关乎对南非葡萄酒品质或声誉的判断。
近期奖项也印证了这一区别。2026年9月，也就是此次评估公开前约六周，Heineken Beverages在Mundus Vini夏季品鉴赛中获评最佳生产商，Nederburg、Durbanville Hills和Zonnebloem均为获奖作出贡献。2026年早些时候，集团的葡萄酒产品组合也在Investec Trophy Wine Show上表现出色。这些成绩表明，产品质量并非公司当前审议的核心问题。
此次交易还涉及劳工和公共利益层面，因为Distell交易附带了监管条件。南非竞争法庭于2023年3月批准喜力与Distell合并时，附加了有关就业、员工持股计划、本地供应商、转型和劳动者保护的承诺。这些条件并不能决定未来任何重组或资产出售将如何进行，但在投资者和业内人士评估此次审查可能对就业和本地资产造成的影响时，它们构成了相关背景。
对更广泛的饮料行业而言，影响不止于葡萄酒。喜力在南非的业务覆盖多个酒类品类，公司若改变对葡萄酒资产的处理方式，可能会影响资本、货架空间、销售资源和分销网络在啤酒、葡萄酒、烈酒及即饮产品之间的配置。这也是此次评估引起远超葡萄酒行业关注的原因之一。
不过，截至目前，喜力公开表态的范围仍然有限。公司表示，葡萄酒业务正接受战略评估，且不会仓促行动。喜力尚未宣布出售计划，也未公布正式时间表，更未说明这一流程是否会带来新增投资、业务重组、引入外部合作伙伴或资产出售。