美国买家退场后，欧洲买家成为精品葡萄酒市场的主要支撑

据总部位于伦敦的精品葡萄酒交易、数据和市场洞察平台 Liv-ex 发布的一项分析，2025年美国买家收缩后，欧洲买家已成为精品葡萄酒市场的主要支撑来源。

该报告于8月27日在伦敦发布，称在美国买家于2025年年初至年中退出后，价格迅速下跌。Liv-ex 将这一撤退归因于美国总统唐纳德·特朗普发出的关税威胁，称其扰乱了二级精品葡萄酒市场的购买模式。交易所表示，在这一变化之前，美国买家之所以能帮助维持价格高位，是因为他们能够在更高价位买入，同时仍保有利润率，从而增加了竞标者之间的竞争。

随着美国需求减弱，欧洲买家提高了活动度并扩大了其市场份额。Liv-ex 表示，随着价格下跌，这些买家似乎发现了价值，并且与2024年上半年相比，他们的名义支出显著增加。分析称，这一增长更多由市场结构变化和新的买入机会推动，而非货币波动，补充说汇率似乎并未对采购产生显著影响。

报告称，欧洲买家如今在按接近当前市场价格采购这一点上，仅次于美国买家。Liv-ex 表示，这一点在一个其他方面难以恢复动能的市场中尤为重要。欧洲成员能够以高于英国和亚洲买家的价位出价，尤其是在美国参与度仍然疲弱期间，这有助于支撑近期价格横盘整理的走势。

与此同时，Liv-ex 表示，欧洲也是该市场最大的供应来源，形成了一个方向相反的力量。交易所称，欧洲成员约占 Liv-ex 上售出价值的一半，而且往往以明显低于整体市场平均水平的价格卖出。分析指出，这种组合在欧洲需求提供支撑的同时，也帮助整体价格继续承压。

Liv-ex 市场分析师 Sophia Gilmour 表示，在更强劲的复苏真正形成之前，市场很可能需要先消化这部分过剩库存。“美国买家退场后，欧洲买家已成为市场的关键支撑来源，但欧洲也是市场最大的供应来源——在更明显的复苏出现之前，这部分库存积压需要被消化，”Gilmour 在声明中说。

报告指出，欧洲内部也出现了一个显著变化。过去三年里，中欧买家在欧洲按价值计算的采购中占据了更大的份额，而法国的作用则有所下降。Liv-ex 表示，主要来自瑞士、丹麦、荷兰、德国和捷克共和国的中欧买家，将其在欧洲采购中的占比从2023年的10%提高到今年的35%。在同一时期，法国的占比则从75%降至55%。

Liv-ex 表示，这一变化部分反映了其平台会员基础更广泛、更多元化，但同时也将中欧参与国际二级市场的增加描述为意义重大。数据显示，欧洲内部的需求已不像仅仅几年前那样高度集中在法国，而是在价格下调后由更广泛的买家群体接手。

分析还指出，美国买家开始回归的早期迹象，不过速度仍然缓慢。Liv-ex 表示，这种重新进入可能同时在两个方面产生影响：既有助于消化欧洲的过剩库存，也能恢复此前帮助支撑价格的一部分买家竞争。用 Gilmour 的话说：“随着美国买家缓慢重返市场，为过剩的欧洲葡萄酒提供需求，并在买家之间形成竞争，价格持续稳定（以及潜在上行）的希望正在改善。”

Liv-ex 并未说明这种改善可能多快发生，而其结论表明，任何反弹的速度都将取决于欧洲手中仍剩多少过剩供应。就目前而言，交易所的数据描绘出的是这样一个市场：欧洲买家帮助阻止了更急剧的下跌，但同一地区庞大的抛售量仍持续对平台上的价格构成压力。

该报告发布之际，精品葡萄酒商和交易商仍在关注：美国需求在去年受扰后是否会恢复正常，以及新兴的欧洲买家中心能否继续扩大其角色。Liv-ex 表示，其会员资格可让葡萄酒专业人士获得独立市场数据，并通过一个统一联络点对葡萄酒进行定价、买卖。