伯恩斯坦称，美国啤酒销量12周内下降5.3%

据伯恩斯坦称，近几周美国啤酒销量继续下滑，最新12周期间整体市场销量下降5.3%，这表明美国这一最大的饮料品类之一仍面临持续压力。

这家研究机构表示，按最近两周滚动数据计算，降幅为6.9%；按四周滚动数据计算，降幅为7.2%。伯恩斯坦称，这种疲弱在主要酿酒商中普遍存在，但补充说，在汽油价格上涨后开始出现的下滑之后，过去两周恶化速度已趋于稳定。

这些数据之所以重要，是因为啤酒仍是大型饮料集团的核心业务，也是衡量美国各地超市、便利店及其他零售渠道消费者需求的一个密切关注指标。销量持续下滑可能意味着家庭支出趋紧、消费者转向其他酒精饮料或无酒精饮品，以及对更高货架价格的抵触情绪增强。

在最大供应商中，Constellation Brands 即便自身销量下降，仍继续跑赢大盘并扩大份额。伯恩斯坦称，该公司啤酒销量在12周期间下降2.3%，跌幅小于整体市场，因此实现了同比50个基点的份额增长。其市场份额达到17.8%。

按四周口径看，Constellation 的品牌表现喜忧参半。Modelo Especial 较去年同期下降6.5%，Corona Extra 下滑8.2%，而 Pacifico 上升10.4%。这些结果表明，即便是正在抢占份额的公司，也无法免受品类需求疲软的影响，不过一些品牌仍在更广泛放缓之中吸引着消费者。

Anheuser-Busch InBev 也出现下滑，但其部分产品组合的跌幅低于一些竞争对手。伯恩斯坦称，这家酿酒商12周滚动销量下降4.2%。在最近四周中，Michelob Ultra 增长0.9%，Busch Light 下滑0.9%。跌幅更大的品牌包括 Bud Light 下降12.5%、Budweiser 下降9.5%、Busch 下降12.8%以及 Natural Light 下降8.6%。

Molson Coors 的收缩更为明显。伯恩斯坦称，其销量在12周期间下降7.5%。在最新四周中，Coors Light 下跌8.5%，Miller Lite 下跌9.5%，Keystone Light 下滑2.7%，Blue Moon 下跌11.9%。Coors Banquet 是该名单中少数亮点之一，上涨1.4%。

Boston Beer Company 在伯恩斯坦提及的酿酒商中录得一些最明显的跌幅。其销量在过去12周下降13.7%，按四周口径则下降16.8%。Heineken 在美国的业务也走弱，12周销量下降11.1%，四周下降12.5%。

Diageo 通过 Guinness 及其在美国的其他品牌涉足啤酒业务，其跌幅小于整体市场。伯恩斯坦称，其过去12周销量下降1.7%，比更广泛市场好360个基点。

这份报告显示，在零售端几乎每一家主要酿酒商都面临销量下滑，即便在这一轮下行中，各自的竞争地位仍在变化。Constellation 看起来正在进一步巩固其在进口驱动型增长故事中的领先地位，而几款主流本土品牌仍承受更大压力。

伯恩斯坦将近期疲弱的起点与汽油价格上涨联系起来，认为燃油成本上升可能削弱了可自由支配支出，或改变了啤酒消费者的购物模式。尽管该机构表示过去两周趋势已趋于稳定，但数据仍显示，在啤酒消费的重要季节性时期到来之前，这一品类正承受压力。

对于生产商和分销商而言，这意味着必须在保护利润率和守住销量之间艰难平衡。如果需求持续疲软，酿酒商可能面临更大压力，需要依靠促销、强化品牌定位，或接受销售放缓，因为消费者会更加挑剔自己购买什么以及在哪里消费。

最新数据也进一步说明，公司产品组合内部的表现差异正在加大。高端淡啤和部分进口品牌表现好于许多传统主流品牌，而一些细分或快速增长的品牌则继续扩张，即便整体品类销量正在收缩。

这种分化很可能仍将是投资者和行业高管关注的核心，他们正观察这轮下滑究竟反映的是暂时性的消费者谨慎，还是美国啤酒需求更深层次的重置。目前，伯恩斯坦的数据表明，从两周到三个月的所有统计周期来看，市场仍在收缩，而主要品牌中只有有限几个细分领域实现增长。