Pernod Ricard запускает выкуп облигаций на 4,7 млрд евро в связи с размещением нового долга

Pernod Ricard сообщила о начале выкупа семи выпусков обращающихся облигаций, номинированных в евро, общей номинальной стоимостью 4,7 млрд евро. Одновременно французская группа по производству спиртных напитков готовит новый выпуск бессрочных глубоко субординированных облигаций, стремясь изменить структуру финансирования.

Компания сообщила, что предложение о выкупе распространяется на облигации на 600 млн евро с купоном 3,750% и погашением 15 сентября 2027 года; на 500 млн евро с купоном 0,500% и погашением 24 октября 2027 года; на 600 млн евро с купоном 3,250%, привязанные к показателям устойчивого развития, с погашением 2 ноября 2028 года; на 1 млрд евро с купоном 1,750% и погашением 8 апреля 2030 года; на 700 млн евро с купоном 3,375% и погашением 7 ноября 2030 года; на 800 млн евро с купоном 3,250% и погашением 3 марта 2032 года; а также на 500 млн евро с купоном 3,750%, привязанные к показателям устойчивого развития, с погашением 2 ноября 2032 года.

Параллельно Pernod Ricard сообщила о намерении выпустить новые бессрочные глубоко субординированные облигации, номинированные в евро, в рамках действующей программы EMTN. В объявлении компания не раскрыла размер и условия размещения, однако уточнила, что предложение о выкупе связано с успешным завершением нового выпуска долговых бумаг.

По словам группы, цель этой сделки, состоящей из двух частей, — заблаговременно управлять структурой капитала и ожидаемым графиком погашения обязательств. На практике это позволит Pernod Ricard погасить часть существующего долга, подлежащего выплате в ближайшие несколько лет, и заменить ее другим типом финансирования с более длительным сроком.

Предложение о выкупе открылось 20 октября и должно завершиться 27 октября в 16:00 по парижскому времени. Pernod Ricard ожидает объявить условия размещения новых субординированных облигаций до 27 октября, а максимальный объем выкупа — опубликовать, как только это будет практически возможно. Итоги предложения о выкупе ожидаются 28 октября.

Компания сообщила, что для шести из семи выпусков установлен лимит. Для облигаций с погашением в октябре 2027 года, ноябре 2028 года, апреле 2030 года, ноябре 2030 года, марте 2032 года и ноябре 2032 года максимальный объем выкупа будет равен совокупной основной сумме нового выпуска за вычетом 600 млн евро, если только Pernod Ricard по своему усмотрению не решит увеличить или уменьшить эту сумму.

Облигации с погашением в сентябре 2027 года выкупаются на иных условиях. Pernod Ricard сообщила, что на них лимит не распространяется и компания намерена выкупить все эти облигации, надлежащим образом предъявленные к выкупу, при условии завершения нового выпуска.

Компания также сообщила, что существующие держатели облигаций, участвующие в предложении о выкупе, смогут претендовать на приоритетное распределение новых субординированных облигаций. Такая структура часто используется для привлечения инвесторов к сделкам по управлению обязательствами, предоставляя нынешним держателям бумаг возможность приобрести новые облигации взамен старых.

Эта сделка вписывается в более широкую тенденцию: крупные потребительские компании корректируют сроки погашения долга на фоне того, как стоимость заимствований и спрос со стороны инвесторов продолжают влиять на решения о финансировании на европейском рынке облигаций. Бессрочные глубоко субординированные облигации обычно отличаются от старшего долга более низким положением в структуре капитала и могут увеличить средний срок обязательств компании.

Для индустрии напитков эта сделка важна не только для держателей облигаций. Pernod Ricard — одна из крупнейших в мире компаний по производству спиртных напитков, и изменения графика ее долговых выплат могут повлиять на финансовую гибкость при принятии решений об инвестициях в бренды, дистрибуцию и другие расходы. Производители вина, пива и спиртных напитков в разных странах стремятся одновременно справиться со снижением спроса на отдельных рынках, защитить рентабельность и сохранить возможности для долгосрочных инвестиций.

В объявлении Pernod Ricard не содержалось дополнительных прогнозов по операционной деятельности или более широкой информации о торговых результатах. Компания сосредоточилась на условиях долговой сделки и предложила инвесторам ознакомиться с подробными условиями в меморандуме о предложении выкупа от 20 октября.