Shanxi Fenjiu regista uma queda de 34,52% no lucro do terceiro trimestre

A Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co., Ltd., produtora chinesa de baijiu conhecida como Shanxi Fenjiu, registou uma forte queda do lucro no terceiro trimestre, com o enfraquecimento das vendas e as despesas a não diminuírem ao mesmo ritmo das receitas.

Nos resultados relativos ao período de julho a setembro, reproduzidos na quarta-feira, 28 de outubro, pelo portal financeiro chinês CFi.cn, a empresa indicou que o lucro líquido atribuível ao trimestre foi de 1.898,58 milhões de yuans, menos 34,52% do que um ano antes. As receitas trimestrais caíram para 7.337,51 milhões de yuans, uma descida de 18,11%.

A queda do lucro foi mais acentuada do que a das vendas. No relatório, a Shanxi Fenjiu afirmou que os custos e as despesas diminuíram menos do que as receitas operacionais, pressionando os resultados. O documento não apresentou estes dados como uma medida geral do consumo de bebidas alcoólicas na China, mas como os resultados da empresa no período.

Nos primeiros nove meses de 2026, as receitas caíram para 28.381,90 milhões de yuans, face a 32.924,42 milhões no mesmo período do ano anterior. A descida foi de 4.542,52 milhões de yuans, ou 13,80%. O lucro líquido atribuível relativo ao período de janeiro a setembro recuou para 8.337,89 milhões de yuans, contra 11.404,51 milhões, uma queda de 3.066,62 milhões de yuans, ou 26,89%.

Os números apontam para um crescimento mais fraco numa empresa que é um dos produtores de baijiu mais conhecidos da China. Este destilado tradicional de cereais domina o mercado interno chinês de bebidas espirituosas. A Shanxi Fenjiu tem sede na província de Shanxi e opera sob a marca Fenjiu, há muito integrada nos segmentos premium e médio-alto da indústria do baijiu.

A desaceleração no terceiro trimestre merece atenção porque os produtores de baijiu são acompanhados de perto pelos investidores, como indicador da procura por parte das famílias e das empresas, bem como dos gastos com banquetes oficiais. No entanto, os relatórios das empresas podem refletir mais do que apenas a procura do mercado. A composição dos produtos, os preços, as existências nos canais de distribuição, as despesas de marketing e a estratégia de distribuição podem influenciar as receitas e os lucros de um trimestre para o outro.

No caso da Shanxi Fenjiu, a diferença entre a queda das receitas e a descida mais acentuada do lucro sugere que a empresa teve menos margem para absorver o enfraquecimento das vendas. Quando as receitas diminuem mais rapidamente do que os custos e as despesas operacionais, as margens estreitam-se. Isso pode acontecer mesmo que uma empresa reduza os gastos, se os cortes forem inferiores à quebra do volume de negócios.

O relatório citado pela CFi.cn era uma declaração trimestral não auditada. Segundo a informação da fonte que acompanhou a reprodução, os resultados foram consultados através de um repositório secundário, uma vez que o PDF original da bolsa de valores não estava disponível. Por isso, os números devem ser entendidos como resultados intercalares comunicados pela empresa, e não como valores anuais auditados.

A Shanxi Fenjiu integra um setor chinês das bebidas espirituosas que tem enfrentado um contexto de consumo mais seletivo, com compradores de alguns segmentos mais atentos aos preços e distribuidores de partes do mercado a adotarem uma abordagem cautelosa em relação às existências. As principais empresas de baijiu cotadas continuaram, em geral, a ser lucrativas, mas os relatórios recentes do setor têm suscitado particular atenção ao ritmo de crescimento das receitas, à capacidade de proteger as margens e ao equilíbrio entre marcas premium e produtos de grande consumo.

Com receitas de 28.381,90 milhões de yuans entre janeiro e setembro, a empresa continua a ser um dos maiores produtores de baijiu cotados em bolsa. Ainda assim, a redução homóloga superior a 4,5 mil milhões de yuans revela a dimensão da desaceleração nos primeiros três trimestres. A queda do lucro de quase 27% no mesmo período indica que a diminuição das vendas teve um forte impacto nos resultados líquidos.

Nos números citados pela CFi.cn, a Shanxi Fenjiu não anunciou qualquer revisão auditada dos valores. Os investidores estarão agora atentos à capacidade da empresa para estabilizar as vendas nos últimos meses de 2026 e a saber se o controlo das despesas melhora o suficiente para reduzir a diferença entre a evolução das receitas e a do lucro.