Les autorités italiennes saisissent pour 1,5 milliard de dollars d'actions Campari dans le cadre d'une enquête sur l'évasion fiscale

Les actions de Campari, la société italienne de spiritueux connue pour l'Aperol et le bitter qui porte son nom, ont fortement chuté lundi après que la police fiscale italienne a saisi 1,29 milliard d'euros (1,5 milliard de dollars) d'actions détenues par sa société mère, Lagfin. Cette saisie fait suite à une enquête sur des allégations d'évasion fiscale liées à des plus-values non déclarées lorsque Lagfin a transféré sa résidence fiscale à l'étranger. Le montant saisi représente près d'un sixième de la valeur marchande actuelle de Campari.

La police financière a annoncé vendredi dernier qu'elle prenait le contrôle des actions après avoir découvert 5,3 milliards d'euros de plus-values non déclarées à des fins fiscales. Les autorités affirment que Lagfin n'a pas payé l'impôt de sortie, qui est exigé lorsque les entreprises transfèrent leur siège fiscal hors d'Italie. Lagfin, qui est contrôlée par la famille Garavoglia, a nié toute malversation et a déclaré qu'elle conservait plus de 80 % des droits de vote de Campari bien qu'elle ne détienne qu'une participation de 51 %. La société a déclaré que la saisie conservatoire n'affecterait pas sa position d'actionnaire de contrôle.

Lundi matin, les actions de Campari ont chuté de 5 % avant de regagner un peu de terrain, se négociant en baisse de 3,4 % à la mi-journée à Milan. Le groupe avait une capitalisation boursière d'environ 7,45 milliards d'euros à la clôture de vendredi. Campari a déclaré ne pas être impliqué dans l'enquête.

Les analystes d'Equita et de Banca Akros ont noté que si les allégations des procureurs sont confirmées, la famille Garavoglia pourrait avoir besoin de vendre des actions Campari pour couvrir la facture fiscale. Cette éventualité pourrait exercer une pression à la baisse sur le cours de l'action à court terme. Dans des cas similaires de litiges fiscaux, les entreprises ont souvent conclu des accords avec les autorités italiennes, ce qui s'est traduit par des paiements inférieurs à ce qui avait été initialement réclamé. Les analystes de Mediobanca estiment que Lagfin pourrait finir par payer entre 25 % et 40 % du montant initial si un accord est conclu.

Selon des documents examinés par Reuters, Luca Garavoglia, président de Campari, fait partie des personnes faisant l'objet d'une enquête pour avoir produit des déclarations fiscales frauduleuses, ainsi que Lagfin SCA en tant que personne morale. M. Garavoglia, qui dirige la société depuis 1994 et a aujourd'hui 56 ans, n'a pas commenté publiquement les allégations spécifiques.

L'enquête est centrée sur une restructuration d'entreprise en 2019, lorsque Campari a fusionné sa société holding d'origine, Alicros, basée près de Milan, avec Lagfin, basée au Luxembourg. Les procureurs de Milan ont commencé à examiner cette opération il y a un peu plus d'un an dans le cadre d'une enquête plus large sur une éventuelle évasion fiscale liée à des transferts transfrontaliers d'entreprises.

Cette affaire met en évidence l'attention constante que les autorités italiennes portent aux sociétés qui déplacent leur base fiscale à l'étranger et les implications fiscales complexes que de telles opérations peuvent avoir pour les groupes multinationaux opérant dans le secteur des boissons en Italie.