Purcari a porté son EBITDA semestriel en hausse de 6% malgré un recul du chiffre d’affaires de 6,8%

Purcari Wineries a enregistré des ventes en baisse mais une rentabilité opérationnelle plus solide au premier semestre 2026, la faiblesse de la demande de vins premium en Roumanie et les changements de distribution en Europe centrale et orientale ayant pesé sur le chiffre d’affaires, tandis que le contrôle des coûts et les gains d’efficacité ont dopé sa marge d’EBITDA.

Dans un communiqué de résultats daté du 25 août à Bucarest, le producteur de vin a indiqué que son chiffre d’affaires pour les six mois clos le 30 juin est tombé à 182,2 millions de lei roumains, contre 195,4 millions de lei un an plus tôt. Cela représente un recul de 13,2 millions de lei, soit 6,8%. La société a précisé que cette baisse reflétait un affaiblissement de la demande des consommateurs en Roumanie, son principal marché, ainsi qu’une transition vers de nouveaux accords de distribution en Europe centrale et orientale.

Malgré un chiffre d’affaires en baisse, l’EBITDA a progressé de 6% à 52,0 millions de lei, contre 49,1 millions de lei sur la même période l’an dernier. La marge d’EBITDA s’est élargie à 28,5%, contre 25,1%, soit une amélioration de 3,4 points de pourcentage. Purcari a indiqué que ce gain provenait d’efficacités opérationnelles et d’une discipline des coûts plus stricte.

Le résultat net a évolué en sens inverse. La société a publié un bénéfice net semestriel de 15,1 millions de lei, contre 15,6 millions de lei un an plus tôt, soit une baisse d’environ 3,4%. Malgré cela, la marge nette a légèrement progressé à 8,3%, contre 8,0%. Purcari a précisé que la hausse de l’EBITDA avait été compensée par des dotations aux amortissements et des coûts financiers plus élevés.

La Roumanie est restée de loin le plus grand marché de l’entreprise, mais aussi la principale source de pression sur les ventes. Le chiffre d’affaires y a reculé de 9,5% sur un an, à 105 millions de lei. Purcari a indiqué que ce marché avait été affecté par un resserrement fiscal et par une demande des consommateurs plus faible, la baisse étant concentrée sur les volumes de la marque Purcari, positionnée sur le segment premium.

Les autres marchés ont montré davantage de résilience. En Bulgarie, le chiffre d’affaires semestriel a progressé de 23,6% à 10,3 millions de lei, porté par des volumes plus élevés, une distribution élargie et des gains de parts de marché. En Moldavie, le chiffre d’affaires est resté globalement stable à 29,4 millions de lei, en hausse de 0,7% sur un an. La société a indiqué que la marque Purcari avait légèrement progressé en Moldavie tandis que Bardar est restée stable.

Dans l’ensemble de la région plus large d’Europe centrale et orientale, le chiffre d’affaires a reculé de 14,9% dans le cadre du passage à de nouveaux accords de distribution. Purcari a indiqué que le rythme de la baisse s’était atténué par rapport au premier trimestre à mesure que le nouveau dispositif avançait. Le chiffre d’affaires du segment reste du monde a diminué de 5,3%, la forte croissance en Turquie compensant en partie la faiblesse des marchés asiatiques et des autres marchés d’exportation.

Les chiffres du deuxième trimestre ont montré une tendance similaire, même si des signes de stabilisation sont apparus. Sur la période d’avril à juin, le chiffre d’affaires a reculé de 11% à 92,6 millions de lei, tandis que l’EBITDA a cédé 5% à 24,0 millions de lei. La marge d’EBITDA trimestrielle, en revanche, s’est améliorée à 25,9%, contre 24,2%. Le bénéfice net trimestriel a progressé de 6% à 7,0 millions de lei, et la marge nette est passée à 7,6%, contre 6,4%.

Le directeur général Victor Bostan a déclaré que le premier semestre avait été marqué par des changements commerciaux et un environnement de consommation plus difficile, en particulier en Roumanie, mais a estimé que la discipline du groupe se reflétait dans la croissance de l’EBITDA et l’élargissement de la marge. Il a ajouté que Purcari arrivait au terme d’un cycle d’investissement intensif qu’elle estime de nature à soutenir une croissance plus résiliente, et a indiqué que les premiers signaux avant les vendanges étaient encourageants.

Purcari, cotée à la Bourse de Bucarest sous le symbole WINE, est l’un des plus grands groupes de vin et de brandy d’Europe centrale et orientale. Elle exploite plus de 2.000 hectares de vignobles et des sites de production en Roumanie, en Moldavie et en Bulgarie. La société a prévu une conférence téléphonique avec les investisseurs le 26 août pour commenter les résultats semestriels.