Krones rebaja su previsión de crecimiento anual tras unos ingresos casi estancados
El margen EBITDA mejoró hasta el 11,1% pese al deterioro de sus mercados
viernes 6 de noviembre de 2026
Krones comunicó este viernes, 6 de noviembre, que mantuvo casi estables sus ingresos en los nueve primeros meses de 2026, mejoró su rentabilidad y rebajó su previsión de crecimiento para el conjunto del año. El grupo alemán espera ahora que la facturación avance entre el 1% y el 2% a tipos de cambio constantes, frente al 3%-5% que había previsto antes.
Entre enero y septiembre, la empresa registró unos ingresos de 4.099,7 millones de euros, frente a 4.107,4 millones en el mismo periodo del año anterior. A tipos de cambio constantes, la cifra subió un 0,8%. Krones precisó que las ventas recogen un efecto negativo de unos 20 millones de euros ligado a devoluciones de aranceles en Estados Unidos, un ajuste sin impacto en la cuenta de resultados, y un efecto de divisa también negativo de unos 40 millones.
La entrada de pedidos avanzó un 2,9%, desde 4.104,7 millones hasta 4.223,6 millones de euros. La compañía sostiene que la demanda de sus productos y servicios se mantuvo firme en conjunto, aunque reconoce que la incertidumbre económica y el aumento de los gastos operativos de sus clientes por la situación geopolítica están pesando sobre los pedidos en distintas áreas de su cartera.
Ese comportamiento dejó la ratio entre pedidos e ingresos en 1,03 durante los tres primeros trimestres. Con ello, la cartera de pedidos aumentó un 3,0% entre enero y septiembre, hasta 4.314,3 millones de euros, frente a 4.190,4 millones al 31 de diciembre de 2025. Krones añadió que parte de esa cartera se convertirá en ingresos a finales de 2027 o incluso más adelante.
La rentabilidad avanzó con más claridad que las ventas. El EBITDA subió un 5,2%, desde 430,7 millones hasta 453,1 millones de euros. El margen EBITDA pasó del 10,5% al 11,1%. La empresa indicó que esa mejora incorpora un efecto positivo de unos 10 millones por devoluciones de aranceles en Estados Unidos reconocidas en resultados. Sin ese efecto, el margen EBITDA de enero a septiembre habría sido del 10,8%, dentro del rango previsto por el grupo para todo 2026.
Krones atribuye la mejora de la rentabilidad sobre todo a las medidas aplicadas para elevar la eficiencia y ajustar su estructura de gastos. También señaló que los precios de sus máquinas y líneas se mantuvieron estables en conjunto durante el periodo.
El beneficio antes de impuestos creció un 2,1%, hasta 308,7 millones de euros, desde 302,3 millones, una subida menor que la del EBITDA por el aumento de las amortizaciones y por un peor resultado financiero. El beneficio neto consolidado avanzó un 2,7%, hasta 219,5 millones, frente a 213,7 millones un año antes. El beneficio por acción pasó de 6,75 a 6,94 euros.
En caja, la evolución fue más irregular. El flujo de caja libre antes de operaciones de compra de empresas se situó en -5,0 millones de euros en los nueve primeros meses, frente a +80,2 millones en el mismo periodo del año anterior. La empresa lo relaciona, entre otros factores, con un mayor esfuerzo inversor. Aun así, en el tercer trimestre hubo mejora: esa magnitud pasó de -21,3 millones entre abril y junio a +25,8 millones entre julio y septiembre.
La posición financiera siguió siendo sólida. La caja neta, medida como efectivo y equivalentes menos deuda bancaria, ascendió a 410,2 millones de euros al cierre de septiembre, frente a 361,2 millones un año antes. La ratio de capital aumentó del 42,1% al 44,8%. El ROCE, en cambio, bajó del 19,5% al 17,6% en los nueve primeros meses.
La revisión de previsiones llega después de que Krones ya anunciara el 22 de octubre cambios en sus metas de medio plazo. La empresa vincula ese ajuste al deterioro de los mercados en los que opera, a la presión geopolítica y al alza de los gastos de sus clientes, factores que, a su juicio, afectarán al crecimiento de los ingresos en el cuarto trimestre.
Pese a ese recorte en ventas, el consejo mantiene sin cambios los otros dos objetivos financieros para 2026. El grupo sigue esperando un margen EBITDA de entre el 10,7% y el 11,1%, y un ROCE de entre el 19% y el 20% para el conjunto del ejercicio.
También modificó sus metas para 2028. La previsión de ingresos pasa ahora a una horquilla de entre 6.000 y 6.200 millones de euros, frente a la referencia anterior de unos 7.000 millones. Para el margen EBITDA, la nueva banda queda entre el 11% y el 12%, en lugar del 11%-13% previo. El objetivo de ROCE de más del 20% para 2028 se mantiene.
La evolución de Krones suele seguirse con atención en el negocio de bebidas porque buena parte de la inversión en plantas, líneas de llenado y equipos de envasado pasa por proveedores de este tipo. Un avance moderado de los pedidos y de la facturación puede apuntar a decisiones de gasto más selectivas entre embotelladoras, cerveceras y otros fabricantes, en un momento de presión sobre márgenes y presupuestos de inversión.