保乐力加第一季度销售额下降 14.3%，但超出市场预期

世界第二大葡萄酒和烈酒生产商、法国烈酒集团保乐力加公布，2026 财年第一季度的销售额为 23.84 亿欧元。这一数字与去年同期相比，绝对值下降了 14.3%，内生性下降了 7.6%。公司将下降的部分原因归咎于不利的货币影响，主要由于美元、印度卢比和土耳其里拉的波动，造成了 1.43 亿欧元的负面影响。此外，公司业务范围的变化，特别是葡萄酒部门的出售，也造成了 5400 万欧元的负面影响。

按地区划分，保乐力加在欧洲的收入下降了 7.8%，降至 7.52 亿欧元。美洲的销售额也下降了 7.8%，为 6.41 亿欧元。亚洲和世界其他地区的收入总额为 9.91 亿欧元，下降了 16.1%。公司解释说，美国的销售额受到了库存调整的影响，而中国的销售额则因宏观经济形势疲软和消费者信心不足而大幅下滑。

从单个品牌来看，保乐力加的国际战略品牌销售额下降了 9%。这主要是由于马爹利在中国的销售额大幅下降，以及詹姆森和绝对伏特在美国的销售额下降，这两个品牌都受到了库存调整的影响。百龄坛在韩国旅游零售业的销售额下降，而皇家礼炮在台湾则面临挑战。本地战略品牌的收入减少了 4%，专业品牌减少了 5%，这主要是受美国市场表现的影响。

尽管如此，保乐力加的季度业绩仍略高于市场预期。公司报告的收入高于《投资证券》一致预期的 23.5 亿欧元。10 月 16 日财报公布后，保乐力加股价在 CAC 40 指数中的收盘涨幅超过 4%。

保乐力加在充满挑战的市场环境中继续专注于溢价和效率举措。作为这一战略的一部分，集团一直在调整其产品组合，向高端产品倾斜，并于近期完成了葡萄酒部门的出售。该公司在全球范围内保持着强势地位：在白酒、朗姆酒和茴香饮料方面位居全球第一；在威士忌和利口酒方面位居全球第二；在干邑、白兰地和苦味酒方面位居全球第三。

该集团的业务模式高度分散，由六家品牌公司（包括绝对伏特加、芝华士兄弟、马爹利-慕姆-珀里尔-茱埃、爱尔兰蒸馏公司、法国保乐力加和哈瓦那俱乐部）和五家市场公司为国际和本地品牌提供支持。美国仍然是其最大的单一市场，占收入的 19%，其次是印度（12%）、中国（10%）和法国（5%）。

保乐力加还根据其 "S&R 路线图 "追求环保目标，力争到 2050 年实现碳中和。到 2030 年，保乐力加的目标是实现自身运营的净零排放，并与 5000 多名农民合作，在整个供应链中推广再生农业。

公司未来将面临多项挑战。保乐力加的业务具有很强的季节性--每年三分之二的业务活动发生在 7 月到 12 月之间，而且对货币波动以及美国和中国等主要市场征收的关税仍然十分敏感。保乐力加还在为旗下的Mumm香槟品牌寻找买家，作为持续优化产品组合的一部分。

对于 2026 财年，保乐力加表示，预计下半年有机净销售趋势将有所改善。展望 2027 至 2029 财年，管理层预计年收入将增长 4% 至 7%，营业利润率将继续提高。

Alexandre Ricard 担任集团董事会主席兼首席执行官。创始家族仍持有公司 14% 以上的股份，员工和布鲁塞尔-兰伯特投资集团也持有公司股份。

尽管目前面临全球经济不确定性和消费者行为转变（尤其是在中国和美国等主要市场）带来的不利因素，保乐力加仍致力于在其全球业务中实施以高端化、数字化加速、成本控制和可持续发展举措为重点的长期战略。