美国买家重返高端葡萄酒市场，占据八月贸易额的 15.5%

根据2025年9月发布的最新Liv-ex市场情报报告，8月份高品质葡萄酒市场进一步下滑。所有主要的Liv-ex指数在该月都有所下降，其中高端葡萄酒100指数和高端葡萄酒50指数各下降了0.4%，高端葡萄酒1000指数下降了0.3%。尽管出现了这些下跌，但有初步迹象表明市场可能正在恢复稳定。8 月份，Liv-ex 子指数中有 5 个指数上涨，其中罗纳河 100 指数上涨 1.4%，苏玳 50 指数上涨 1.2%。意大利 100 指数也连续第二个月上涨，涨幅为 0.3%。

香槟区成为特别受关注的地区。香槟 50 指数在 8 月份攀升了 0.7%，是自今年 2 月以来的最大涨幅。对香槟酒的需求达到了 2023 年 4 月以来的最高水平，Liv-ex 上的实时竞拍价值超过 200 万英镑。波尔多、勃艮第、香槟、意大利、罗讷河谷和美国以外地区的葡萄酒占7月份总交易额的7.4%，为2020年8月以来的最高比例。

市场活动与前期相比喜忧参半。与 7 月份相比，贸易数量增长了 0.3%，贸易额增长了 3.8%，但总体贸易额下降了 1.2%。与去年八月相比，交易数量下降了 0.9%，而交易量则大幅上升了 10%。然而，葡萄酒价值却下降了 9.7%，紧随精品葡萄酒 1000 指数在过去一年中略高于 10%的跌幅。

在经历了一段时间的关税不确定性之后，美国买家开始重返市场。8 月份，美国买家的购买价值占 15.5%。在经历了7个月的需求下降之后，买家引发的交易量达到了1月份以来的最高水平，交易激活率为60%。Liv-ex的买卖比率也从7月份的0.12提高到0.16。

在单款葡萄酒中，来自杜罗河畔维加西西利亚（Vega Sicilia Unico）（2015年份）与拉菲古堡（Chateau Lafite Rothschild）（2016年份）、唐培里侬（Dom Perignon）（2008年份）、Giacomo Conterno Barolo Monfortino Riserva（2019年份）和帕维酒庄（Chateau Pavie）（2009年份）一起成为8月份交易额最高的葡萄酒之一。从数量上看，Domaine Tempier Rose（2024年）、Castelgiocondo Brunello di Montalcino（2020年）和Chateau Lynch-Bages（2020年）的交易最为活跃。

报告强调，香槟酒的价格可能会在大流行前的水平上盘整。虽然香槟50指数中的一些成分股仍处于弱势，但其他成分股，如布林格大年香槟和库克年份香槟，则在长期趋势线上找到了支撑。在频繁交易的香槟酒中，沙龙香槟（Salon）的买入价与卖出价比率较高，是一个特别值得关注的机会。

香槟的供需平衡正在发生变化。像 Egly-Ouriet 这样的小型香槟种植者目前拥有最高的出价比，但还没有转化为可观的交易量。在交易较频繁的香槟中，尽管近期市场波动较大，但沙龙香槟（Salon）的买入价与卖出价之比一直很高，价格也很稳定。

Liv-ex 市场分析师索菲亚-吉尔莫（Sophia Gilmour）指出，在特朗普执政期间，香槟受到美国关税威胁的严重影响，导致今年季度初美国买家的需求急剧下降，价格迅速下跌。然而，这次调整使价格迅速回升到更具吸引力的水平，英国和欧盟买家的新需求也帮助稳定了价格。

香槟 50 指数仍远高于 2020 年以来的低点，并显示出波动减少和交易量强劲的迹象，因为更广泛的市场条件开始趋于稳定。价格走势表明，回到较低水平的可能性不大；相反，在较高水平盘整的可能性更大。

在香槟类别中，布林格年香槟（Bollinger Grand Annee）等品牌的价格在过去一年中持续上涨，而库克香槟（Krug）尽管是波动较大的指数之一，但最近在其长期趋势线上有所反弹。对于那些寻求供需动态健康、交易量较高的更安全机会的人来说，沙龙是一个很有吸引力的选择。

沙龙酒近期的交易模式显示，自 2024 年中期以来，价格跌势有所缓解，一些年份的沙龙酒已经出现了价格盘整的迹象，并有不错的交易量作为支撑。目前的技术指标表明，随着波动性的减小和关键移动平均线的阻力，价格可能已经达到了一个盘整点。

总体而言，虽然波尔多蓝筹股和勃艮第红葡萄酒在吸引直接买家方面仍面临挑战，但香槟作为投资资产和直接消费葡萄酒的独特地位，使其在当今市场环境中越来越具有吸引力。由于气候变化对香槟酒未来的生产质量构成风险，当价格稳定在比近几年更高的水平时，当前年份的香槟酒可能会为收藏家和投资者提供令人信服的价值。