Shanxi Fenjiu sufre un desplome del 34,52% en beneficio por la presión sobre sus márgenes

Shanxi Fenjiu cerró el tercer trimestre de 2026 con una caída del 34,52% en su beneficio neto atribuible. La compañía china obtuvo 1.898,58 millones de yuanes entre julio y septiembre, frente al mismo periodo del año anterior. En ese mismo trimestre, sus ingresos se situaron en 7.337,51 millones de yuanes, un 18,11% menos en tasa interanual.

La diferencia entre ambas bajadas es uno de los datos más relevantes de la cuenta trimestral. La facturación retrocede casi 18%, pero el beneficio se reduce en más de un tercio. La empresa atribuye esa mayor presión sobre el resultado a que los costes y los gastos bajaron menos que los ingresos, de modo que el descenso de las ventas tuvo un efecto más intenso sobre la rentabilidad.

En los nueve primeros meses del ejercicio, Shanxi Fenjiu registró ingresos de 28.381,90 millones de yuanes, un 13,80% menos que un año antes. Eso supone 4.542,52 millones de yuanes menos que los 32.924,42 millones contabilizados en el mismo tramo de 2025. El beneficio neto atribuible acumulado entre enero y septiembre quedó en 8.337,89 millones de yuanes, con una bajada del 26,89%. En términos absolutos, son 3.066,62 millones menos que los 11.404,51 millones del año pasado.

Las cifras muestran que el deterioro del beneficio también supera con amplitud al de los ingresos en el balance acumulado del año. Si se relacionan ambas magnitudes, el margen neto atribuible del tercer trimestre ronda el 25,9%, frente a cerca del 32,4% del mismo trimestre de 2025. En el acumulado de enero a septiembre, ese margen pasa de alrededor del 34,6% a cerca del 29,4%. Esa variación ayuda a entender por qué la ganancia cae más deprisa que la facturación.

Shanxi Fenjiu opera a través de Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co., Ltd. y tiene su base en la provincia china de Shanxi. La empresa es uno de los grupos del sector del baijiu, un destilado tradicional chino elaborado a partir de cereales. En ese mercado, los resultados trimestrales suelen seguirse con atención porque ofrecen una referencia sobre la evolución de los precios, la mezcla de productos y la capacidad de las compañías para proteger sus márgenes cuando las ventas pierden fuerza.

La información hecha pública este miércoles, 28 de octubre, refleja por tanto un deterioro doble: menos ventas y una rentabilidad más baja sobre cada yuan ingresado. El recorte del 13,80% en los ingresos de enero a septiembre ya supondría por sí solo una corrección relevante para una empresa de este tamaño, pero el descenso del 26,89% en el beneficio añade una señal de presión operativa más intensa.

En el trimestre de verano, la comparación también deja ver esa misma pauta. Con ingresos trimestrales de 7.337,51 millones de yuanes, la compañía facturó en torno a 1.621,96 millones menos que un año antes. Al mismo tiempo, el beneficio trimestral se redujo en unos 1.001,35 millones de yuanes respecto al mismo periodo de 2025. La caída de la ganancia, por tanto, no solo acompaña a la bajada de la facturación, sino que lo hace a un ritmo mayor.

La empresa ha difundido estas cifras como resultados no auditados. En este tipo de cuentas, el mercado suele fijarse no solo en el volumen de ventas, sino también en la relación entre ingresos, gastos comerciales, costes de producción y otros desembolsos operativos. Cuando estos gastos no bajan al mismo ritmo que la facturación, el efecto suele trasladarse con rapidez al beneficio neto.

Los datos de Shanxi Fenjiu corresponden a una sola compañía y no permiten medir por sí solos el consumo de baijiu en toda China. Sí muestran, en cambio, cómo ha evolucionado el negocio de uno de los productores del sector durante el tercer trimestre y en el acumulado de los nueve primeros meses de 2026.