Krones hält nach nahezu unverändertem Umsatz in den ersten neun Monaten an gesenkter Wachstumsprognose für 2026 fest

Krones, der deutsche Hersteller von Verpackungs- und Abfüllanlagen, teilte am Freitag, dem 6. November, mit, dass sich das Geschäft in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 stabil entwickelt habe. Der Auftragseingang sei gestiegen und die Profitabilität habe sich verbessert, während der Umsatz nahezu unverändert geblieben sei. An der gesenkten Wachstumsprognose für das Gesamtjahr halte das Unternehmen fest.

Von Januar bis September stieg der Auftragseingang nach Unternehmensangaben um 2,9 % auf 4,22 Milliarden Euro, verglichen mit 4,10 Milliarden Euro im Vorjahreszeitraum. Der Umsatz belief sich auf 4,10 Milliarden Euro nach 4,11 Milliarden Euro im gleichen Zeitraum 2025. Währungsbereinigt erhöhte sich der Umsatz um 0,8 %.

Die Nachfrage aus dem Kundenstamm sei insgesamt weiterhin robust, erklärte Krones. Geopolitische Spannungen, höhere Betriebskosten auf Kundenseite und die zunehmende wirtschaftliche Unsicherheit beeinflussten jedoch in einigen Marktsegmenten die Investitionsentscheidungen. Diesem Druck habe das Unternehmen teilweise durch seinen international breit aufgestellten Kundenstamm sowie ein vielfältiges Angebot an Produkten und Dienstleistungen entgegenwirken können.

Die jüngsten Zahlen dürften in der Getränkeindustrie aufmerksam verfolgt werden. Krones ist ein wichtiger Anbieter von Abfüll-, Verpackungs- und Produktionsanlagen für Brauereien, Softdrinkhersteller und andere Getränkeproduzenten. Auftragseingang und Umsatz des Unternehmens können daher Hinweise darauf geben, ob Getränkehersteller in einer Phase schwächeren Wachstums und höherer Kosten weiterhin bereit sind, in Produktionskapazitäten und die Modernisierung von Anlagen zu investieren.

Die Profitabilität verbesserte sich deutlicher als der Umsatz. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) stieg um 5,2 % auf 453,1 Millionen Euro, nach 430,7 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum. Die EBITDA-Marge erhöhte sich von 10,5 % auf 11,1 %. Darin sei ein positiver Ergebniseffekt von rund 10 Millionen Euro aus US-Zollrückerstattungen enthalten, teilte Krones mit. Ohne diesen Effekt hätte die EBITDA-Marge 10,8 % betragen und damit weiterhin innerhalb der Jahreszielspanne gelegen.

Die Zollrückerstattungen wirkten sich auch auf den Umsatz aus. Der ausgewiesene Umsatz habe einen negativen Effekt von rund 20 Millionen Euro aus US-Zollrückerstattungen enthalten, der nicht in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst worden sei, erklärte Krones. Währungsumrechnungen hätten den Umsatz in den ersten neun Monaten zudem um rund 40 Millionen Euro verringert.

Das Ergebnis vor Steuern stieg um 2,1 % auf 308,7 Millionen Euro, verglichen mit 302,3 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum. Höhere Abschreibungen und geringere Finanzerträge begrenzten den Zuwachs. Der Nettogewinn erhöhte sich von 213,7 Millionen Euro auf 219,5 Millionen Euro, ein Plus von 2,7 %. Das Ergebnis je Aktie stieg von 6,75 Euro auf 6,94 Euro.

Der Auftragsbestand lag Ende September bei 4,31 Milliarden Euro und damit 3,0 % über den 4,19 Milliarden Euro zum Ende des Jahres 2025. Das Verhältnis von Auftragseingang zu Umsatz betrug in den ersten drei Quartalen 1,03. Damit lag der Auftragseingang weiterhin leicht über dem Umsatz. Ein Teil des Auftragsbestands werde erst Ende 2027 oder später in Umsatz umgewandelt, erklärte Krones.

Der Mittelzufluss blieb hinter dem Vorjahreswert zurück, verbesserte sich im dritten Quartal jedoch. Der Free Cashflow vor Fusionen und Übernahmen belief sich in den ersten neun Monaten auf minus 5,0 Millionen Euro, verglichen mit plus 80,2 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum. Krones führte den Rückgang teilweise auf deutlich höhere Investitionen zurück. Allein im dritten Quartal verbesserte sich der Free Cashflow vor Fusionen und Übernahmen auf plus 25,8 Millionen Euro, nach minus 21,3 Millionen Euro im zweiten Quartal.

Die Bilanz blieb solide. Die Nettoliquidität belief sich Ende September auf 410,2 Millionen Euro, nach 361,2 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum. Die Eigenkapitalquote stieg von 42,1 % auf 44,8 %.

Die Kapitalrendite (ROCE) lag in den ersten neun Monaten bei 17,6 %, nach 19,5 % im Vorjahreszeitraum.

Krones rechnet für 2026 weiterhin mit Wachstum, allerdings in geringerem Tempo als zuvor prognostiziert. Das Unternehmen bestätigte seine Jahresprognose für das währungsbereinigte Umsatzwachstum von 1 % bis 2 % und liegt damit unter der früheren Spanne von 3 % bis 5 %. Auch die Ziele für eine EBITDA-Marge von 10,7 % bis 11,1 % und einen ROCE von 19 % bis 20 % wurden bestätigt.

Die niedrigere Umsatzprognose spiegele ungünstige Entwicklungen in den für Krones relevanten Märkten wider, insbesondere mit Blick auf das vierte Quartal, erklärte das Unternehmen. Als Gründe nannte es das geopolitische Umfeld, steigende Kosten für Kunden und die anhaltende wirtschaftliche Unsicherheit.

Das Unternehmen verwies zudem auf gesenkte mittelfristige Ziele. Angesichts der schwächeren Umsatzprognose für 2026 und des schwierigeren allgemeinen Umfelds habe Krones sein Umsatzziel für 2028 von rund 7 Milliarden Euro auf 6,0 bis 6,2 Milliarden Euro reduziert. Für 2028 erwartet das Unternehmen nun eine EBITDA-Marge von 11 % bis 12 %, nach zuvor 11 % bis 13 %. Am ROCE-Ziel von über 20 % hält es fest.

Trotz dieser Anpassung deuten die Ergebnisse darauf hin, dass die Ausgaben der Kunden nicht stark zurückgegangen sind. Für Getränkehersteller und andere Nutzer der Anlagen von Krones weisen die Zahlen auf einen Markt hin, in dem weiterhin investiert wird, allerdings mit knapperen Budgets und größerer Vorsicht bei der zeitlichen Planung neuer Projekte.