Preise für Sammlerwhisky seit dem Höchststand 2022 um 42 % gefallen

Der Markt für Sammlerwhisky liegt weiterhin deutlich unter seinem Höchststand aus der Pandemiezeit, auch wenn eine kleine Gruppe extrem seltener Flaschen weiterhin Gebote in Millionenhöhe auf sich zieht.

Wie MoneyWeek am 1. November berichtete, ist der von Rare Whisky 101 zusammengestellte Icon 100 Index, der die Bewertungen von 100 begehrten Flaschen erfasst, von seinem Höchststand im Mai 2022 bis zu einem nachpandemischen Tief im Oktober um 42 % gefallen. Der Rückgang folgte auf einen kräftigen Boom in den Jahren der Pandemie mit niedrigen Zinsen, als Sammler und Spekulanten viel Geld in seltene Single Malts investierten. Demselben Index zufolge stiegen die Bewertungen vom Zeitpunkt kurz vor dem ersten Lockdown im März 2020 bis zum Höchststand im Mai 2022 um 58 %.

Die Trendwende setzte ein, als die Zinsen stiegen und die Lockdown-Bedingungen nachließen. Dadurch wurden konventionellere Anlagen vergleichsweise attraktiver. Diese Verschiebung hat die Dynamik in einem Markt gebremst, der bereits vor der Pandemie eine lange Gewinnphase erlebt hatte.

Die Schwäche verteilt sich jedoch nicht gleichmäßig über die gesamte Kategorie. MoneyWeek zufolge haben sich die begehrtesten „Trophäenflaschen“ deutlich besser gehalten als der Markt für seltenen Whisky insgesamt. Bei einer im November in der Macallan-Destillerie abgehaltenen Auktion von Sotheby’s wurde eine weitere Flasche Macallan 1926 für 2,1 Millionen £ verkauft. Damit war sie, in Pfund gerechnet, die zweitteuerste jemals versteigerte Whiskyflasche.

Die Flasche stammte aus einer 1986 abgefüllten Charge von 40 Flaschen aus demselben, zuvor mit Sherry belegten Eichenfass. Zwölf davon trugen Etiketten mit einem Kunstwerk des italienischen Malers Valerio Adami, 14 wurden 2002 mit dem Etikett „Macallan Fine & Rare“ auf den Markt gebracht, zwölf zeigten ein Werk des britischen Künstlers Peter Blake und zwei blieben ohne Etikett. Eine Flasche aus derselben Charge wurde 2023 laut MoneyWeek für etwas mehr verkauft.

Die Knappheit stützt weiterhin das oberste Marktsegment. Mit der Zeit werden Flaschen getrunken, beschädigt oder gehen verloren, wodurch das Angebot weiter schrumpft. MoneyWeek verwies auf einen Bericht von BBC News, wonach eine der mit einem Adami-Etikett versehenen Macallan-Flaschen aus dem Jahr 1986 bei einem Erdbeben in Japan zerstört wurde.

Die Scotch-Whisky-Branche insgesamt sieht sich jedoch mit einem schwierigeren Umfeld konfrontiert. MoneyWeek zufolge wird die Nachfrage durch jüngere Verbraucher belastet, die aus gesundheitlichen und finanziellen Gründen weniger trinken, sowie durch veränderte Geschmäcker, Zölle und ein Überangebot an Destillat, das in den 2010er-Jahren in Fässer eingelagert wurde und nun seine Reife erreicht. Kleinere unabhängige Destillerien stehen besonders unter Druck. Gleichzeitig sind Flaschen stillgelegter Produzenten, oft als Geisterdestillerien bezeichnet, für Sammler besonders attraktiv, weil keine neuen Bestände mehr hergestellt werden können.

Dem Bericht zufolge bewegte sich der Icon 100 Index 2026 über weite Strecken seitwärts, statt seinen vorherigen starken Rückgang fortzusetzen. Das ist noch keine klare Erholung, deutet aber darauf hin, dass sich die schärfste Phase der Korrektur zumindest vorerst abschwächen könnte. Dass Käufer für einzelne Flaschen weiterhin siebenstellige Summen zahlen, zeigt zudem, dass die Nachfrage im obersten Marktsegment intakt ist, während der breitere Markt unter Druck bleibt.

Für die Getränkeindustrie ist die Korrektur ein sichtbarer Richtwert für Unternehmen, Händler, Auktionshäuser und Sammler, die Bestände an Luxuswhisky halten und deren Bewertung am Sekundärmarkt einschätzen müssen. Die Diskrepanz zwischen sinkenden Indexwerten und widerstandsfähigen Preisen für die seltensten Flaschen deutet darauf hin, dass Bestandswerte und Wiederverkaufsnachfrage je nach Marke, Alter, Herkunft und Produktionsgeschichte stark variieren können, statt sich im gesamten Premium-Whiskysegment in dieselbe Richtung zu entwickeln.