Molson Coors meldet im dritten Quartal 4,9 Prozent weniger Absatzvolumen seiner Biermarken

Am Donnerstag, dem 5. November, meldete Molson Coors Beverage Co. für das dritte Quartal einen niedrigeren Umsatz und ein geringeres Absatzvolumen seiner Biermarken. Eine schwächere Nachfrage und höhere Kosten belasteten die Geschäftsentwicklung in wichtigen Märkten.

Der Braukonzern teilte mit, dass der Nettoumsatz im Vergleich zum Vorjahr auf ausgewiesener Basis um 1,6 Prozent und währungsbereinigt um 1,2 Prozent zurückging. Das Absatzvolumen der Marken sank im Quartal um 4,9 Prozent. Das deutet darauf hin, dass die Verbraucher weniger Produkte des Unternehmens kauften, auch wenn Preise und Produktmix den Umsatzrückgang begrenzten.

Molson Coors erklärte zudem, das bereinigte Ergebnis vor Ertragsteuern sei währungsbereinigt um 17,4 Prozent gesunken. Das weist auf eine Belastung der Profitabilität hin, die über den Volumenrückgang hinausgeht. Das Unternehmen führte die schwächere Ergebnisentwicklung auf ein schwierigeres Nachfrageumfeld und Gegenwind durch Kosten zurück.

Nach US-Rechnungslegungsvorschriften belief sich das Ergebnis vor Ertragsteuern auf 342,2 Millionen US-Dollar. Ein Jahr zuvor hatte vor Steuern ein Verlust von 3,5 Milliarden US-Dollar zu Buche gestanden. Der Vorjahresvergleich wurde durch die ungewöhnlich schwache Vergleichsbasis beeinflusst, weshalb die bereinigten Kennzahlen die operative Entwicklung des Unternehmens im Quartal klarer abbilden.

Die Ergebnisse spiegelten laut Mitteilung des Unternehmens die schwache Entwicklung in Amerika sowie im Geschäft in Europa, dem Nahen Osten und Afrika und im asiatisch-pazifischen Raum wider. Der Rückgang in beiden geografischen Regionen legt nahe, dass sich der Druck nicht auf einen einzelnen Markt oder eine einzelne Markenfamilie beschränkte.

Das ist auch über Molson Coors hinaus von Bedeutung. Das Quartal liefert weitere Hinweise darauf, dass Brauereien vor der größeren Herausforderung stehen, eine nachlassende Verbrauchernachfrage mit weiterhin hohen Kosten in Einklang zu bringen. Sollte sich dieser Trend fortsetzen, könnte er die Margen in der gesamten Bierbranche unter Druck halten und auch die Preisgestaltung, Verkaufsförderung und Investitionsentscheidungen anderer Getränkehersteller beeinflussen.

Molson Coors veröffentlichte die Ergebnisse in einer Mitteilung aus Golden im US-Bundesstaat Colorado und Montreal. Das Unternehmen stellte das Quartal nicht als breit angelegte Erholung der zugrunde liegenden Nachfrage dar. Vielmehr zeigten die Zahlen, dass sich der Umsatz besser hielt als das Volumen, während die Gewinnkennzahlen stärker nachgaben – ein Muster, das häufig auf die Grenzen preisgetriebenen Wachstums hindeutet, wenn sich Verbraucher zurückhalten.

Für Anleger bot der Bericht ein gemischtes Bild. Der Wechsel zurück zu einem positiven Ergebnis vor Steuern nach US-GAAP war eine deutliche Veränderung gegenüber dem hohen Verlust ein Jahr zuvor. Die zugrunde liegenden Entwicklungen bei Umsatz, Volumen und bereinigtem Gewinn fielen jedoch schwächer aus. Konkret bedeutet das: Die Verbesserung beim ausgewiesenen Gewinn beseitigte die Sorgen um die operative Dynamik des Unternehmens nicht.

Die Zahlen für das dritte Quartal dürften von Analysten, die den nordamerikanischen Biermarkt beobachten, genau geprüft werden. Dort verlief die Nachfrage uneinheitlich, und Getränkehersteller versuchen, ihre Margen durch Preisanpassungen, Kostenkontrolle und Veränderungen im Portfolio zu schützen. Ein Rückgang des Markenabsatzvolumens um 4,9 Prozent ist erheblich, denn das Volumen ist ein zentraler Indikator für die Verbrauchernachfrage und die Warenbewegungen im Vertrieb – insbesondere bei großen Brauereien mit etablierten Marken.

Der ausgewiesene Umsatzrückgang von 1,6 Prozent fiel geringer aus als der Volumenrückgang. Das deutet darauf hin, dass Preise, der Absatzmix oder beides einen Teil der geringeren Auslieferungen ausglichen. Dennoch legt der währungsbereinigte Rückgang des bereinigten Ergebnisses vor Steuern um 17,4 Prozent nahe, dass diese Ausgleichseffekte nicht ausreichten, um die höheren Kosten aufzufangen oder die Profitabilität auf dem Vorjahresniveau zu halten.

Die Mitteilung von Molson Coors kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Getränkehersteller mit einem von knapperen Haushaltsbudgets und selektivem Konsum geprägten Umfeld umgehen müssen. Für Brauereien kann das eine schwächere Nachfrage nach Premiumprodukten, mehr Verkaufsförderung im Einzelhandel und die Herausforderung bedeuten, Kosten zu steuern, ohne Marktanteile zu verlieren. Die Zahlen von Molson Coors für das dritte Quartal fügen sich in dieses allgemeine Muster ein.

Die Mitteilung änderte nichts an der grundsätzlichen Aussage des Quartals: Molson Coors setzte weniger Volumen ab, erzielte etwas weniger Umsatz und erwirtschaftete auf bereinigter operativer Basis weniger als ein Jahr zuvor. Gleichzeitig verbesserte sich das ausgewiesene Ergebnis vor Steuern deutlich gegenüber einer ungewöhnlich schwachen Vergleichsperiode.