Sazerac bietet 5,55 Euro je Aktie für Berentzen und will Kontrolle über den deutschen Getränkehersteller

Sazerac plant, die Berentzen-Gruppe über ein freiwilliges öffentliches Barangebot zu 5,55 Euro je Aktie zu übernehmen. Damit würde sich der US-Spirituosenkonzern die Kontrolle über den deutschen Getränkehersteller sichern und bei ausreichender Annahme durch die Aktionäre den Weg für ein Delisting von der Frankfurter Börse ebnen.

Die Unternehmen teilten am Montag mit, sie hätten eine Vereinbarung über einen Unternehmenszusammenschluss unterzeichnet, wonach Sazerac für alle ausstehenden Berentzen-Aktien Barzahlung anbieten werde. Berentzen ist im regulierten Markt der Frankfurter Wertpapierbörse im Segment General Standard notiert. Das Unternehmen hat seinen Sitz in Haselünne, Deutschland, und ist in den Bereichen Spirituosen sowie Erfrischungsgetränke und Saftsysteme tätig.

Der Angebotspreis entspricht einem Aufschlag von 68 % auf den unbeeinflussten volumengewichteten durchschnittlichen Xetra-Aktienkurs in den drei Monaten vor dem 16. September, wie Berentzen mitteilte. Verglichen mit dem Schlusskurs vom Freitag bei 4,53 Euro bedeutet das Angebot einen Aufschlag von 1,02 Euro je Aktie beziehungsweise rund 22,5 %. Der geringere Aufschlag auf den jüngsten Schlusskurs deutet darauf hin, dass die Aktie vor der formellen Ankündigung bereits gestiegen war.

Sazeracs Angebot steht unter der Bedingung, dass mehr als die Hälfte des Berentzen-Grundkapitals angedient wird, definiert als 50 % plus eine Aktie. Wird diese Schwelle erreicht und das Angebot vollzogen, beabsichtigt Sazerac, ein Delisting von Berentzen anzustreben. Der Vorstand von Berentzen erklärte, er unterstütze diesen Plan vorbehaltlich seiner rechtlichen Pflichten.

Vorstand und Aufsichtsrat von Berentzen unterstützen die vorgeschlagene Transaktion. Das Unternehmen teilte mit, beide Gremien befürworteten den geplanten Zusammenschluss, und der Vorstand sagte, er halte das Angebot für die Aktionäre für attraktiv. Eine gemeinsame offizielle Stellungnahme der beiden Gremien wird nach Veröffentlichung der endgültigen Angebotsunterlage erwartet.

Der Abschluss der Transaktion wird im vierten Quartal 2026 erwartet. Die detaillierten Angebotsbedingungen müssen noch in einer formellen Angebotsunterlage festgelegt werden, die der deutschen Finanzaufsicht BaFin zur Prüfung vorgelegt wird. Nach Freigabe durch die BaFin soll das Dokument auf einer eigens für das Angebot eingerichteten Website veröffentlicht werden. Berentzen teilte mit, dass für die Übernahme keine weiteren regulatorischen Genehmigungen erforderlich seien.

Keines der beiden Unternehmen nannte den Gesamtwert der geplanten Übernahme. Damit bleibt der durch das Angebot implizierte Gesamt-Eigenkapitalwert offen, obwohl der Preis je Aktie nun bekannt ist. Auch das Fehlen einer Gesamtzahl für den Deal ist relevant, weil Berentzen nicht nur Spirituosen produziert. Zum Geschäft gehören weitere Getränkeaktivitäten, darunter Erfrischungsgetränke und Saftsysteme, sodass eine spätere Bewertung mehr als nur das Alkoholportfolio umfassen würde.

Für Sazerac würde der Deal eine direkte industrielle und kommerzielle Plattform in Europa schaffen. Das US-Unternehmen erklärte, Berentzens bestehende Aktivitäten würden es dabei unterstützen, sowohl Berentzen-Marken als auch die eigenen Marken von Sazerac in Europa und darüber hinaus schneller und flexibler zu produzieren und zu vertreiben. Sazerac sagte außerdem, es plane, die bestehenden Standorte von Berentzen weiterzuführen und dort mehr zu investieren, nannte diese Zusagen jedoch nicht beziffert.

Sazerac bezeichnete den vorgeschlagenen Zusammenschluss als langfristigen Wachstumsschritt und nicht als Restrukturierungstransaktion. In der Mitteilung sagte Chief Executive und President Jake Wenz, das Unternehmen sehe Wert in Berentzens langer Geschichte im deutschen Markt und wolle auf dieser Position weiter aufbauen. Er sagte zudem, Sazerac erwarte, dass die eigenen Marken künftig vom deutschen Team produziert und vertrieben werden.

Das Berentzen-Management stellte den Deal als Möglichkeit dar, die Strategie in einer Zeit zu beschleunigen, in der die europäischen Märkte weiterhin schwierig sind. Das Unternehmen erklärte, Wachstum, Innovation, Vertriebskraft und internationale Expansion stünden im Zentrum der Pläne, und Sazeracs Größe sowie finanzielle Ressourcen könnten helfen, in diesen Bereichen schneller voranzukommen. Die Unternehmensleitung sagte zudem, der Angebotspreis von 5,55 Euro liege auf einem Niveau, das die Berentzen-Aktie seit mehr als zwei Jahren nicht erreicht habe.

Die Ankündigung zählt zu den bedeutenderen grenzüberschreitenden Getränkedeals des laufenden Jahres, an denen ein börsennotiertes deutsches mittelständisches Getränkeunternehmen beteiligt ist. Wenn die Aktionäre genügend Aktien andienen und die Angebotsunterlage planmäßig genehmigt wird, würde Sazerac die Kontrolle über ein Unternehmen mit etablierten deutschen Marken, Produktionsanlagen in Europa und einer breiteren Getränkepräsenz als nur Spirituosen erlangen. Bis die vollständigen Angebotsunterlagen eingereicht und veröffentlicht sind, liegen den Investoren weiterhin nicht alle rechtlichen und finanziellen Bedingungen der Übernahme vor.