Die Werte der Weingüter stürzen um bis zu 40 % ab, da die US-Weinindustrie vor einem beispiellosen Umbruch steht

Laut einem neuen Bericht, der diese Woche von Rob McMillan, Executive Vice President der Weinabteilung der Silicon Valley Bank, veröffentlicht wurde, steht die US-Weinindustrie vor einer Phase des Umbruchs. Der jährliche State of the Industry Report prognostiziert, dass der Sektor innerhalb der nächsten zwei Jahre seinen Tiefpunkt erreichen wird, wobei Dutzende von Weingütern und Weinbergen zu Preisen verkauft werden dürften, die weit unter den Erwartungen der Eigentümer liegen. Dem Bericht zufolge ist diese Verkaufs- und Schließungswelle nicht nur wahrscheinlich, sondern für das langfristige Wohlergehen der Branche auch notwendig.

McMillan, der schon vor der Pandemie vor den Herausforderungen des Weinmarktes gewarnt hat, sagt nun voraus, dass sich der Flaschenverkauf erst ab 2028 erholen wird. Bis dahin rechnet er damit, dass sich viele angesehene Weingüter aus dem Geschäft zurückziehen und oft jedes Angebot annehmen, das sie bekommen können. Kristin Marchesi, geschäftsführende Direktorin bei Metis Mergers & Acquisitions, wiederholte diese Befürchtungen während eines kürzlichen Webinars, in dem der Bericht diskutiert wurde. Sie erklärte, dass die Werte von Weingütern im Vergleich zu vor fünf Jahren um 20 bis 40 Prozent gesunken sind und sieht wenig Grund für Optimismus in der nahen Zukunft. Marchesi merkte an, dass Käufer derzeit nach Marken mit geringem Wert suchen, was darauf hindeutet, dass die Weinberge selbst möglicherweise noch mehr an Wert verloren haben als die Weingüter.

Marchesi riet einigen Eigentümern, die Schließung zu erwägen, anstatt auf eine Wende zu warten, die vielleicht nie eintritt. Sie betonte, wie wichtig es ist, realistisch zu beurteilen, was tatsächlich zum Verkauf steht, und warnte davor, dass Unternehmen ohne Gewinne oder greifbare Vermögenswerte auf dem heutigen Markt nur wenig Wert haben können.

Die Probleme der Branche sind nicht neu, aber McMillan glaubt, dass die kommende Welle von Verkäufen und Schließungen eher ein Zeichen der Heilung als der weiteren Schädigung sein wird. Er erklärte, dass viele angeschlagene Weingüter bereits Schritte unternommen haben, um durch den Verkauf von Inventar, Ausrüstung oder Grundstücken Geld zu beschaffen. Jetzt erwartet er, dass noch mehr dieser Betriebe - vor allem diejenigen, die sich im unteren Viertel ihrer Leistung befinden - nach Ausstiegsstrategien suchen.

Ein Schlüsselfaktor hinter diesen Herausforderungen ist der demografische Wandel bei den Weinkonsumenten. Die Babyboomer, die lange Zeit das Rückgrat des Weinabsatzes in den USA bildeten, werden immer älter und konsumieren nicht mehr regelmäßig. Gleichzeitig trinkt die Generation Z nicht mehr so viel Wein wie frühere Generationen in ihrem Alter. Dies hinterlässt eine Nachfragelücke, die die Weinkellereien nur schwer füllen können.

McMillan sieht jedoch Potenzial für eine Verbesserung ab 2028 aufgrund dessen, was er eine "Rotation der Kunden" nennt. Die Verbraucher der Generation X erreichen jetzt das Alter von Anfang 60 - laut Branchendaten ein demografischer Sweet Spot für den Weinkonsum. Der Weinkonsum erreicht in der Regel im Alter von 61 Jahren seinen Höhepunkt und bleibt dann mehrere Jahre lang hoch, bevor er stark abnimmt. Darüber hinaus gehen ältere Millennials auf Mitte 40 zu und könnten sich mit steigendem Einkommen und verändertem Lebensstil stärker für Wein interessieren.

McMillan glaubt, dass die Ausrichtung auf die Generation X und ältere Millennials dazu beitragen könnte, die Nachfrage im Laufe der Zeit zu stabilisieren. Er weist darauf hin, dass diese Gruppe über eine beträchtliche Kaufkraft verfügt und einen Teil der Verluste aus dem rückläufigen Konsum der Boomer ausgleichen könnte, wenn es den Weinkellereien gelingt, sie anzusprechen.

Ein weiteres großes Problem, mit dem die Branche konfrontiert ist, sind überschüssige Lagerbestände auf allen Vertriebsebenen. Nachdem sie während der Pandemie zu viel produziert und die Verbrauchernachfrage überschätzt hatten, arbeiten viele Weinkellereien und Vertriebsunternehmen immer noch die Rückstände an unverkauftem Wein von vor einigen Jahren ab. Dies hat die Großhändler dazu veranlasst, neue Bestellungen zu drosseln, bis sie ihre Bestände abgebaut haben.

Daten von Nielsen und SipSource zeigen, dass nur Sauvignon Blanc unter den meistverkauften Sorten mehr im Einzelhandel verkauft wurde, als im letzten Jahr von den Großhändlern abgenommen wurde. Andere Sorten wie Rotweinmischungen und Pinot Grigio hinken weiterhin hinterher und tragen zu anhaltenden Engpässen in der Lieferkette bei. McMillan geht davon aus, dass sich diese Rückstände bis 2028 auflösen könnten, wenn die derzeitigen Trends anhalten.

Trotz der weit verbreiteten Herausforderungen haben nicht alle Weinkellereien gleichermaßen zu kämpfen. Laut der jährlichen Umfrage der Silicon Valley Bank gab etwa die Hälfte der Befragten an, dass das Jahr 2025 entweder ein gutes oder zumindest ein durchschnittliches Jahr war. Nur 29 Prozent bezeichneten es als eines ihrer schwierigsten oder schlechtesten Jahre überhaupt.

McMillan führt die bessere Leistung der Spitzenweingüter auf proaktives Kundenengagement und starkes Markenmanagement zurück. Diese Betriebe konzentrieren sich darauf, in den Verkostungsräumen ein Qualitätserlebnis zu bieten und die Preise beizubehalten oder sogar zu erhöhen, anstatt auf tiefe Rabatte zurückzugreifen. Er warnt davor, dass Preisnachlässe den wahrgenommenen Wert einer Marke schädigen und zu längerfristigen Problemen führen können.

Für die Verbraucher kann dieses Umfeld eine Gelegenheit sein, Weine mit Zweitmarken von renommierten Erzeugern zu entdecken, da einige Weinkellereien ihre Produktpalette anpassen, ohne die Preise für ihre Flaggschiffe zu senken. Für die Eigentümer von Weingütern ist die Botschaft jedoch klar: Viele werden bald harte Entscheidungen treffen müssen, da die Marktkräfte die Konsolidierung und den Wandel in der gesamten Branche vorantreiben.

In den nächsten zwei Jahren ist mit anhaltenden Turbulenzen für die US-Weinkellereien zu rechnen, da sie sich an die veränderten Verbrauchergewohnheiten anpassen und die anhaltenden Probleme des Überangebots bewältigen müssen. Auch wenn einige Unternehmen diese Zeit nicht überleben werden, sind Analysten wie McMillan der Meinung, dass diese Anpassungen notwendige Schritte auf dem Weg zu einer endgültigen Erholung und Stabilität des Sektors sind.