Treasury Wine Estates si trova di fronte a una svalutazione di 450 milioni di dollari, mentre le azioni precipitano ai minimi di nove anni

L'australiana Treasury Wine Estates, uno dei maggiori produttori di vino al mondo, ha annunciato lunedì che prevede di svalutare quasi 450 milioni di dollari dal valore delle sue attività negli Stati Uniti. L'azienda ha citato il rallentamento del mercato vinicolo americano come motivo principale di questa decisione. L'annuncio ha provocato un forte calo del prezzo delle azioni di Treasury Wine, che nelle prime contrattazioni è sceso del 6,4% a 5,45 dollari australiani, toccando il punto più basso dall'agosto 2015. L'indice più ampio S&P/ASX 200 è rimasto per lo più invariato durante la sessione.

La svalutazione, per un totale di 687,4 milioni di dollari australiani (449,56 milioni di dollari), eliminerà tutto l'avviamento associato alle attività di Treasury Wine nelle Americhe e potrebbe riguardare anche altre attività. L'azienda ha dichiarato che la moderazione delle vendite di vino negli Stati Uniti l'ha costretta ad adottare ipotesi più prudenti sulla crescita del mercato a lungo termine, riducendo così i guadagni previsti per la regione.

Quest'anno Treasury Wine ha dovuto affrontare una crescente pressione da parte degli investitori, con un calo del prezzo delle azioni di oltre il 50% da gennaio. L'azienda è ora sottoposta a un maggiore controllo mentre lavora per stabilizzare le sue operazioni negli Stati Uniti. Sam Fischer, che ha assunto la carica di amministratore delegato in ottobre, dovrebbe fornire un aggiornamento agli investitori e agli analisti a metà dicembre.

Gli analisti hanno reagito alla notizia con preoccupazione. Michael Toner di RBC Capital Markets ha osservato che la svalutazione si allinea con la precedente decisione di Treasury Wine di ritirare la sua guidance sugli utili per il 2026, una mossa fatta in ottobre a causa delle sfide in corso sia negli Stati Uniti che in Cina. Anche quell'annuncio ha fatto crollare le azioni ai minimi del decennio. Toner ha detto che l'ultima svalutazione segnala un crescente pessimismo sui fondamentali del mercato a lungo termine e suggerisce che Treasury Wine potrebbe aver pagato troppo per alcune delle sue precedenti acquisizioni nelle Americhe.

Hebe Chen, analista di Vantage Markets, ha affermato che l'entità della svalutazione aumenta la probabilità che il management adotti un approccio più cauto nel considerare il pagamento del dividendo di febbraio, concentrandosi sulla stabilizzazione della divisione americana.

Nonostante queste sfide, Treasury Wine ha riferito che alcuni dei suoi marchi premium più importanti, come Daou, Frank Family Vineyards e Matua, continuano a sovraperformare il mercato in generale. Tuttavia, altre tendenze all'interno della categoria dei vini statunitensi hanno influenzato negativamente le unità Treasury Americas e Treasury Collective.

All'inizio di quest'anno, Treasury Wine ha avvertito di una riduzione dell'11% annuo dei futuri flussi di cassa delle sue attività nelle Americhe, che ha ridotto a zero la possibilità di svalutazione. Anche le attività statunitensi dell'azienda sono state perturbate dall'uscita di un distributore chiave in California. Il passaggio a un nuovo partner di distribuzione è costato a Treasury Wine circa 50 milioni di dollari australiani di mancate vendite.

La combinazione di rallentamento della crescita del mercato, interruzioni operative e pressioni da parte degli investitori ha creato un ambiente difficile per Treasury Wine Estates, che sta cercando di gestire le mutevoli preferenze dei consumatori e l'incertezza economica in uno dei suoi mercati più importanti.