La division boissons de LVMH repart à la croissance

LVMH a indiqué jeudi que sa division vins et spiritueux était revenue à la croissance au premier trimestre 2026, signe que la demande pour les boissons premium se stabilise après une fin d’année difficile, même si la faiblesse aux États-Unis et les incertitudes autour du cognac continuent de peser sur l’activité.

Moët Hennessy, la branche boissons du groupe français de luxe, a enregistré une croissance organique de 5 % de son chiffre d’affaires, à 1,27 milliard d’euros, sur les trois mois clos fin mars. Le chiffre d’affaires publié recule de 2 %, en raison des effets de change et d’éléments comptables. Le groupe avait affiché une baisse organique de 9 % au quatrième trimestre 2025 et un repli de 5 % sur l’ensemble de l’année, faisant du dernier trimestre un retournement important, sans constituer encore un redressement complet.

Le Champagne et les vins ont constitué le principal moteur de l’amélioration. Ce segment a progressé de 5 % en organique, à 663 millions d’euros, porté par ce que LVMH décrit comme un bon début d’année en Europe, où les habitudes de consommation ont commencé à se normaliser après une période plus molle. Le groupe a également souligné la vigueur persistante des rosés de Provence, qui restent prisés des consommateurs en quête de styles de vin plus légers.

L’Asie a été la région la plus dynamique du trimestre, avec des ventes hors Japon en hausse de 7 %. LVMH a expliqué que le calendrier du Nouvel An chinois avait soutenu la demande et les achats cadeaux, en particulier pour le Champagne et d’autres produits festifs. La fête est tombée à un moment plus favorable en 2026 qu’un an plus tôt, offrant au groupe un coup de pouce supplémentaire sur l’un de ses marchés les plus importants.

Le tableau était moins encourageant aux États-Unis. LVMH a indiqué que les ventes globales y avaient progressé de 3 %, mais que la demande de vins et spiritueux restait atone. Cécile Cabanis, directrice financière du groupe, a précisé qu’une partie de l’amélioration du premier trimestre tenait au calendrier des expéditions plutôt qu’à une hausse plus solide de la demande sous-jacente, avertissant que ce soutien pourrait ne pas se prolonger au deuxième trimestre.

Le cognac demeure l’une des principales préoccupations de la division. LVMH a indiqué que les expéditions avaient soutenu les résultats du premier trimestre, mais ne s’attend pas à ce que cet effet dure. La catégorie continue de faire face à une demande plus faible sur ses marchés clés, notamment aux États-Unis, ainsi qu’à une pression plus large sur les spiritueux premium alors que les consommateurs restent prudents.

Au niveau du groupe, LVMH a fait état d’une croissance organique de 1 %, tandis que le chiffre d’affaires publié a reculé de 6 % à 19 milliards d’euros. Le groupe a invoqué les fluctuations monétaires et un contexte mondial difficile. Il a également mentionné les tensions géopolitiques, notamment celles liées au Moyen-Orient, parmi les facteurs qui entretiennent une visibilité encore incertaine pour le reste de l’année.

Pour l’heure, LVMH mise sur l’innovation, la قوة des marques et une distribution sélective pour tenter de préserver ses marges et soutenir la demande dans l’ensemble de son portefeuille boissons. Le premier trimestre montre que les vins et spiritueux premium résistent mieux qu’à la fin de l’an dernier, mais la reprise reste inégale et dépend encore fortement des régions et des catégories.