United Breweries vende un 38% más de cerveza premium en India

United Breweries, la cervecera india controlada por Heineken N.V. y con sede en Bengaluru, cerró el segundo trimestre de su ejercicio 2026/27 con una aceleración clara en la gama premium. Entre julio y septiembre, el volumen de cerveza premium vendido a distribuidores aumentó un 38% interanual en India, muy por encima del 16% registrado por el volumen total comercializado en ese mismo canal.

La diferencia también se trasladó al valor. La empresa informó de un aumento del 24% en las ventas netas del trimestre, ocho puntos por encima del avance del volumen. Esa brecha recoge al mismo tiempo el efecto de los precios y el mayor peso de referencias de más valor dentro de la cesta vendida, por lo que no equivale por sí sola a una subida general del 8% en los precios.

En el negocio premium, United Breweries atribuyó el avance a varias marcas de su cartera. Heineken Silver elevó su volumen un 67% y Kingfisher Ultra un 44%. La compañía añadió que el ritmo de crecimiento de la cerveza premium ganó 31 puntos porcentuales frente al trimestre anterior, una señal de que ese segmento tuvo más tracción entre julio y septiembre.

La mejora operativa llegó acompañada de un salto en las cuentas. United Breweries comunicó un beneficio neto consolidado de 1.348,1 millones de rupias, frente a 463,4 millones un año antes. Los ingresos de operaciones subieron un 23,7% hasta 46.230 millones de rupias. El beneficio bruto de explotación, medido por el EBITDA, aumentó un 108% y pasó de 1.300 millones a 2.590 millones de rupias.

En márgenes, la empresa situó la mejora del margen bruto en 194 puntos básicos y la vinculó a medidas estructurales de recuperación de rentabilidad y a una gestión más disciplinada de los ingresos. También informó de un alza del 161% en el EBIT y de una mejora de 441 puntos básicos en su margen. En la información del trimestre aparecen dos referencias distintas para el margen EBITDA, del 10,2% y del 11,9%, sin más detalle público sobre esa diferencia en las cifras resumidas conocidas hasta ahora.

Otro apoyo para el resultado fue la partida de otros ingresos, que pasó de 149 millones a 413 millones de rupias. Dentro de esa línea, la compañía incluyó 368,9 millones de rupias en intereses ligados a devoluciones del impuesto sobre la renta.

La compañía señaló que el crecimiento del 16% en volumen corresponde a ventas a distribuidores, no a consumo final en tiendas, bares o restaurantes. También indicó que los inventarios seguían por debajo de los niveles del mismo periodo del año anterior, mientras la categoría de cerveza mantenía un avance de dos dígitos.

En el acumulado de abril a septiembre, United Breweries registró un aumento del 12% en volumen y del 14% en ventas netas. En ese mismo periodo, el EBIT avanzó un 35% y el beneficio después de impuestos un 31%. La empresa no acompañó esos porcentajes con volúmenes absolutos comparables en la información difundida sobre el semestre.

Vivek Gupta, consejero delegado de United Breweries, afirmó que el trimestre reflejó una demanda de cerveza más firme, una cartera de marcas con más fuerza y una ejecución disciplinada de la estrategia comercial. También avanzó que la empresa prevé elevar la inversión comercial en el próximo trimestre para apoyar el crecimiento.

La reacción del mercado fue inmediata. Las acciones de United Breweries llegaron a subir un 15% en la sesión de este miércoles, 28 de octubre, hasta 1.316 rupias. Pese a ese movimiento, el valor aún acumulaba una caída del 30% en los últimos doce meses y venía de tocar este lunes, 26 de octubre, un mínimo de 52 semanas de 1.128,15 rupias, después de haber marcado su máximo anual en octubre de 2025.

De cara a los próximos meses, la cervecera indicó que seguirá centrada en ampliar la distribución, reforzar su cartera, mejorar la productividad y contener los costes. La empresa también apuntó a una mejora del flujo de caja operativo libre, que, en su planteamiento, servirá para sostener nuevas inversiones en un mercado indio donde la cerveza premium gana peso dentro del negocio.