保乐力加周四表示，已完成一笔15亿欧元的欧元计价混合债券发行。这家法国酒饮集团称，此次发行受益于有利的市场环境和投资者的强劲需求。
这家总部位于巴黎的公司于10月22日在一份监管公告中公布了交易条款。此次发行分为两笔等额债券，每笔7.5亿欧元。两笔债券均为永续债，没有固定到期日；同时也都是深度次级固定重置票据。这类混合融资工具在许多投资者和评级机构看来兼具债务和股权特征。
其中一笔为永续债，初始不可赎回期为5.25年，票面利率为5.625%；另一笔为永续债，初始不可赎回期为8年，票面利率为6.125%。不可赎回安排意味着，除债券文件规定的有限情形外，保乐力加在相应的初始赎回日之前不得赎回这些债券。两笔债券的结算日均为2026年10月28日。
公司表示，投资者反响良好，使其得以按上述票面利率为债券定价。公司还披露，两笔债券的控制权变更触发水平分别为：初始不可赎回期为5.25年的债券为5.75%，初始不可赎回期为8年的债券为6.25%。
保乐力加表示，扣除费用后的所得款项将用于一般公司用途，包括为同期针对七系列存量债券发起的收购要约提供资金。这些债券的到期日分别为2027年9月、2027年10月、2028年11月、2030年4月、2030年11月、2032年3月和2032年11月。公司一边发行混合债券，一边提出回购现有债务，看来是借此管理负债并延长融资期限。
公司称，此次发行面向合格投资者进行。保乐力加还表示，计划申请将新发行的票据在泛欧交易所巴黎市场挂牌交易。
此次发行之际，保乐力加的高级长期债务仍获投资级评级，不过公告提及的两家主要评级机构均维持负面展望。穆迪给予保乐力加高级长期债务Baa1评级，展望为负面；标普全球评级给予BBB+评级，展望同样为负面。对于新发行的混合债券，穆迪给予Baa3评级，标普则给予BBB-评级，反映出混合工具在公司资本结构中处于较次级的位置。
大型欧洲企业常发行混合债券，因为这类工具可以增强资产负债表的灵活性，又无需立即发行股权。发生清算时，混合债券的受偿顺序通常低于高级债务；由于风险较高且具有永续结构，其票面利率通常也更高。对发行人而言，在为现有债务再融资或资本需求较大时维持信用指标，这类工具可能颇有用处。
保乐力加没有在美国公开发售债券。公告称，除非适用豁免规定，否则这些证券尚未、也不会依据美国证券法进行注册。公司还表示，该文件不得在加拿大或日本直接或间接分发，并指出在其他司法管辖区的分发也可能受到限制。
此次交易为全球最大的葡萄酒与烈酒集团之一注入了新资金。当前，许多大型欧洲发行人仍在有选择地进入债务市场。对保乐力加而言，这笔交易提供了可观的资金，同时也支持公司另行回购部分存量债券，以便在到期前减少相关债务。
保乐力加拥有广泛的国际烈酒和香槟品牌组合，包括Absolut、Ricard、Ballantine’s、Chivas Regal、Royal Salute、The Glenlivet、Jameson、Martell、Havana Club、Beefeater、Malibu、Mumm和Perrier-Jouët。公司公布，2026财年合并销售额为94.04亿欧元。其股票在泛欧交易所上市，股票代码为RI；公司也是法国CAC 40指数成份股。