Sazerac 出价 150 亿美元收购 Brown-Forman

据一位知情人士透露，Sazerac 已提出以约 150 亿美元收购 Jack Daniel’s 的生产商 Brown-Forman，此举可能打乱 Pernod Ricard 与这家肯塔基蒸馏酒企业达成交易的努力，并进一步加深已在重塑全球烈酒行业的整合趋势。

这家美国私营公司周三表示，拟以每股 32 美元的价格收购 Brown-Forman。Brown-Forman 股价收盘报 29.57 美元，上涨约 1%，但仍低于 Sazerac 的报价。这一差距表明，投资者正在权衡任何交易面临的障碍，包括 Brown 家族对公司的控股权；该家族自 1870 年以来一直掌管这家公司。

在疫情期间需求激增之后，烈酒生产商如今面临需求走弱，以及供应链中断和美国关税不确定性的压力。这些因素正推动企业寻求规模扩张、降低成本，并增强对分销商和零售商的议价能力。

Sazerac 拒绝置评。Brown-Forman 和 Pernod Ricard 也未立即回应置评请求。

据该知情人士称，在 Sazerac 提出竞争性报价之前，Brown-Forman 已与 Pernod Ricard 就可能的合并展开谈判。分析师表示，与 Pernod 的交易可能采取换股形式，这或许能让 Brown 家族继续对公司保有一定影响力。相比之下，Sazerac 更传统的现金报价若意味着 Brown 家族彻底放弃控制权，将更难被接受。

一些分析师认为，这家法国烈酒集团因其更广泛的产品组合和国际布局，被视为更合适的战略匹配对象。Pernod Ricard 与 Brown-Forman 的合并将打造出一家更大的竞争对手，对标全球最大的烈酒公司 Diageo，并可能让合并后的业务在美国这一优质威士忌及其他烈酒最重要的市场之一拥有更强议价能力。

Sazerac 的优势在于，它与 Brown-Forman 在路易斯维尔波本产业中的长期交集，两家公司数十年来都在当地经营。有顾问表示，这样的结合还将提升 Sazerac 在与美国大型分销商谈判时的话语权。

Brown-Forman 上月维持其 2026 财年业绩指引不变，尽管公司当时面临其所称的波动且不确定的宏观经济环境。该公司在包括美国在内的关键市场也承受压力，销售增速已经放缓。

总部位于新奥尔良的 Sazerac 多年来一直通过并购扩充产品组合。大约十年前，该公司从 Brown-Forman 手中收购了 Southern Comfort 和 Tuaca 等品牌，也从 Pernod Ricard 手中买下了 Paddy 威士忌。2018 年，它又从 Diageo 手中收购了约 19 个品牌。最近，该公司于 2024 年收购了 Svedka vodka，此前 Constellation Brands 出售该品牌，以便专注于利润率更高的业务。

《华尔街日报》最先报道了 Sazerac 的报价。