I prezzi dei fine wine restano stabili mentre i rischi tariffari inquietano i trader

I prezzi dei fine wine sono rimasti nel complesso stabili a marzo, anche se i mercati globali sono diventati più volatili e i trader hanno seguito da vicino i rischi legati ai dazi, secondo il rapporto di mercato di aprile di Vinum Fine Wines. La società ha affermato che i principali indici Liv-ex hanno registrato un lieve calo nel mese, ma restano piatti o leggermente positivi da inizio anno, mentre il rapporto bid-to-offer è migliorato e il turnover è aumentato.

Vinum ha detto che la propria attività di trading è stata più forte rispetto a un anno fa, con un turnover del primo trimestre in aumento del 35% rispetto allo stesso periodo del 2025. Si tratta del secondo miglior primo trimestre di sempre per la società. Il rapporto descrive il mercato come prudente ma attivo, con acquirenti più interessati dagli Stati Uniti e venditori che hanno trovato una liquidità migliore rispetto all’inizio dell’anno.

Il rapporto segnala anche una diffusa articolazione dell’attività per aree geografiche. A marzo Bordeaux ha rappresentato da Vinum un volume di scambi doppio rispetto alla Borgogna e, insieme, le due regioni hanno pesato per circa due terzi delle vendite. Nel mese hanno scambiato 17 regioni, comprese denominazioni meno frequenti come Canterbury, Madeira, Scotland e Yunnan. La società ha detto che la domanda è stata particolarmente forte per i formati grandi e piccoli dei First Growth di Bordeaux, per le bottiglie ex-château di Château Lafite e per i grandi formati di Sassicaia. Interesse anche per Le Pin e Petrus, mentre lo Champagne ha contribuito grazie a un lotto significativo di Bollinger Grand Année Rosé. In Scotland, Macallan ha sostenuto le vendite.

La Borgogna resta un quadro contrastato. L’indice Liv-ex Burgundy 150 è sceso di quasi l’1% a marzo, nonostante le case d’asta negli Stati Uniti abbiano registrato risultati molto eclatanti. Vinum cita la vendita da parte di Acker di una bottiglia di Romanée-Conti 1945 per 812.000 dollari, definita un record per questo vino e parte di un totale d’asta da 25 milioni di dollari. La società osserva che i prezzi d’asta negli Stati Uniti possono essere più alti rispetto ai livelli europei a causa dei dazi all’importazione, attualmente al 15%, e perché le offerte possono diventare insolitamente aggressive in una sala piena di collezionisti facoltosi.

Il rapporto afferma che non va ignorato il contrasto tra la forza delle aste e le condizioni più ampie del mercato. Al di fuori delle sale d’asta statunitensi, sostiene Vinum, il mercato resta più contenuto di quanto suggeriscano alcuni titoli. La società afferma che, sebbene alcuni produttori abbiano descritto le vendite recenti come prova di ripresa, per molti acquirenti la formazione dei prezzi sul mercato secondario continua ad avere più peso rispetto ai prezzi delle nuove uscite.

Un punto rilevante mentre Bordeaux si prepara alla prossima campagna en primeur. Vinum dice che aprile è solitamente un mese tranquillo per via delle festività pasquali, ma è anche il momento in cui gli operatori iniziano a posizionarsi in vista delle uscite Bordeaux futures. La società afferma di continuare a sostenere l’en primeur perché alcuni vini offrono ancora valore e perché la campagna resta utile per mantenere le relazioni commerciali. Allo stesso tempo, riconosce che l’en primeur non svolge più lo stesso ruolo che aveva un tempo nel determinare se gli operatori avranno o meno un anno positivo.

Il rapporto segnala inoltre pressioni economiche più ampie che potrebbero incidere sulla spesa dei consumatori e sulla logistica, comprese le tensioni in Medio Oriente e una possibile interruzione nello Stretto di Hormuz. Questi rischi vengono messi a confronto con la recente inflazione su beni di uso quotidiano come le uova di Pasqua, dove il calo dei prezzi del cacao non ha compensato del tutto l’aumento dei costi di trasporto e della supply chain. Vinum afferma che il fine wine conservato in bond è meno esposto a queste pressioni rispetto a molti altri beni, anche se i costi di consegna possono comunque aumentare.

Per ora, la società dice di restare attenta alle opportunità mantenendo però un approccio prudente, mentre dazi, geopolitica e una domanda regionale disomogenea continuano a plasmare il mercato dei fine wine.