Le azioni di Treasury Wine Estates crollano di oltre il 50% nel 2025 a causa del crollo della domanda globale

L'anno 2025 si è rivelato impegnativo e selettivo per le aziende vinicole quotate in borsa di tutto il mondo, secondo una recente analisi di Pambianco. Il rapporto sottolinea che una combinazione di fattori strutturali e ciclici ha influenzato in modo significativo la performance del settore, mentre le prospettive per il 2026 rimangono caratterizzate da un'elevata incertezza. Il continuo deterioramento del contesto economico e geopolitico continua a influenzare le aspettative degli investitori. Più che i risultati finanziari, è lo scenario generale che influenza il sentiment del mercato, mantenendo alta la cautela degli investitori nelle aziende vinicole quotate.

Nel 2025, diversi fattori ben noti hanno avuto un impatto sui bilanci delle aziende e sulle performance del mercato azionario. Tra questi, la contrazione del consumo globale di vino, le tensioni geopolitiche che hanno portato all'introduzione di dazi statunitensi e le pressioni inflazionistiche che hanno ridotto il potere d'acquisto nei mercati chiave. Pambianco osserva che il settore ha gradualmente perso la sua attrattiva per gli investitori. Negli anni precedenti, il numero limitato di operatori quotati e le aspettative di fusioni e acquisizioni avevano sostenuto le valutazioni. Tuttavia, il rallentamento delle attività di fusione e acquisizione e il peggioramento delle condizioni macroeconomiche hanno raffreddato l'interesse per il settore. Sebbene il mercato azionario rimanga uno strumento importante per sostenere progetti di crescita a lungo termine, i principali gruppi vinicoli italiani attualmente non quotati non mostrano segni di voler prendere in considerazione una quotazione in borsa nel prossimo futuro.

Anche i giganti del settore hanno incontrato difficoltà nel corso del 2025. Treasury Wine Estates, un'azienda australiana con marchi come Penfold's, Daou, 19 Crimes, Blossom Hill, Beringer e Castello di Gabbiano nel Chianti Classico, ha visto il suo prezzo delle azioni scendere di oltre la metà nel corso dell'anno - da 10,78 a 5,24 dollari australiani - riducendo la sua capitalizzazione di mercato a 3,2 miliardi di dollari australiani (1,95 miliardi di dollari). Il gruppo è stato colpito dalla debolezza della domanda di vini premium sia negli Stati Uniti che in Cina. In ottobre, Sam Fischer è stato nominato nuovo CEO, segnando un cambiamento strategico con un piano pluriennale di riduzione dei costi, la sospensione dei dividendi e l'annullamento dell'acquisto di azioni proprie previsto per il 2026. La società ha inoltre registrato una svalutazione di attività statunitensi per un valore di 988 milioni di dollari australiani e ha chiuso il semestre con una perdita netta di 649 milioni.

Anche Australian Vintage ha registrato risultati negativi, con un calo del 20% del valore delle azioni. Il distributore tedesco Hawesko ha registrato un calo del 23,2%, influenzato dalla debolezza dei consumi interni e dal calo dell'e-commerce rispetto ai massimi pandemici.

Le case di Champagne non sono rimaste immuni da queste tendenze. Laurent-Perrier ha visto le sue azioni scendere del 9,8%, Lanson-Bcc dell'8,5% e Maison Pommery Associé dell'8,2%. Questi cali hanno fatto seguito ad anni di forte crescita, ma sono stati penalizzati dal rallentamento della domanda di vini spumanti premium.

La presenza dell'Italia tra i principali gruppi vinicoli mondiali è limitata a Italian Wine Brands (IWB), quotata all'Euronext Growth di Milano insieme a Masi Agricola (non inclusa nell'analisi di Pambianco). Nel 2025, il prezzo delle azioni di IWB è sceso del 3,9%, da 22,27 a 21,40 euro per azione, con una capitalizzazione di mercato a fine anno di 181 milioni di euro. I ricavi hanno raggiunto 395,9 milioni di euro, rimanendo stabili nonostante le condizioni difficili e una certa crescita dei volumi. I mercati forti del Regno Unito e del Canada hanno parzialmente compensato i cali negli Stati Uniti, ma il sentimento degli investitori rimane cauto.

Alcune aziende hanno contrastato la tendenza negativa nel 2025. Naked Wines ha registrato un guadagno del 59,9%, grazie al piano di rilancio lanciato in primavera che prevedeva la liquidazione di 40 milioni di sterline di scorte in eccesso e l'aumento degli obiettivi di redditività. Il gruppo canadese Andrew Peller ha visto le sue azioni salire del 33,5%, raggiungendo una capitalizzazione di mercato di 152 milioni di euro. Il gruppo francese AdVini ha guadagnato il 5,6% grazie a una gestione prudente in condizioni difficili per i vini francesi di fascia alta, mentre il gruppo tedesco Schloss Wachenheim ha registrato un aumento del 2,6%.

Nonostante questi risultati positivi isolati, la maggior parte delle aziende vinicole quotate in borsa ha affrontato sfide significative per tutto il 2025 a causa dei venti contrari dell'economia globale e del cambiamento del comportamento dei consumatori. Con il perdurare dell'incertezza anche nel 2026, sia gli investitori che i leader del settore rimangono cauti sulle prospettive future del settore sui mercati azionari internazionali.