Le marché des vins fins est confronté à un ralentissement prolongé, l'indice clé tombant sous les niveaux de 2018

Le marché des vins fins est confronté à l'une des périodes les plus difficiles de son histoire récente. L'indice Liv-ex Fine Wine 100, une référence clé pour le secteur, a chuté de 4,9 % depuis le début de l'année et est maintenant en baisse de 26,6 % par rapport à son sommet de septembre 2022. Cette baisse a poussé l'indice en dessous de son plus haut niveau de 2018, le prochain niveau de soutien significatif se situant au plus bas niveau de 2020. Pour de nombreux acteurs du commerce du vin, cette baisse est la plus longue qu'ils aient connue, et l'incertitude demeure quant au moment où les conditions s'amélioreront.

La situation actuelle présente des similitudes avec le ralentissement qui a suivi 2011. Les deux périodes ont été marquées par une faible demande, exacerbée par les prix élevés des producteurs. En 2011, le retrait des acheteurs chinois a joué un rôle majeur dans le déclin du marché. Cette fois, ce sont les acheteurs américains qui se sont retirés, influencés par des facteurs économiques et les tensions commerciales persistantes entre les États-Unis et l'Union européenne.

Malgré la volatilité des marchés boursiers mondiaux cette année, les principaux indices boursiers ont atteint des sommets. Toutefois, les prix des vins fins n'ont pas suivi. Si cette divergence peut sembler négative pour les négociants en vins et les collectionneurs, elle signifie aussi que la richesse a été créée ailleurs. Si une partie, même minime, des gains réalisés sur les actions est réorientée vers les vins fins, la demande pourrait augmenter rapidement.

À l'heure actuelle, la plupart des négociants hésitent à reconstituer leurs stocks. Ils attendent des signes clairs d'un retour de la demande des consommateurs avant de procéder à des achats importants. Le rapport entre les offres et les demandes sur Liv-ex est actuellement de 0,15, proche des niveaux observés lors de la crise financière de 2008, lorsque les vendeurs étaient largement plus nombreux que les acheteurs. Ces conditions sont souvent nécessaires à un réajustement du marché, car des prix plus bas peuvent attirer à la fois les collectionneurs chevronnés et les nouveaux venus.

Certains segments du marché s'adaptent plus rapidement que d'autres. Les vins de Bordeaux du millésime 2021, par exemple, atteignent des niveaux de prix qui pourraient bientôt inciter les acheteurs à revenir. Le rythme de la reprise dépendra de plusieurs facteurs, dont les taux d'intérêt et la confiance des consommateurs. Si les taux baissent et que les investisseurs constatent des gains sur d'autres actifs, ils pourraient être plus enclins à dépenser pour du bon vin.

Le retour des acheteurs américains sera un facteur clé de la reprise. Les différends commerciaux entre les États-Unis et l'Union européenne ont créé une incertitude concernant les droits de douane, mais une fois ces différends résolus ou clarifiés, la demande américaine pourrait repartir à la hausse, bien qu'avec prudence dans un premier temps. Les premiers signes d'un regain d'intérêt de la part de l'Asie, en particulier de Hong Kong et de Singapour, sont également perceptibles. Il n'est pas certain que cela reflète une véritable demande de la part des consommateurs ou simplement un réapprovisionnement des négociants après une période de faible activité.

Les perspectives pour les vins fins restent complexes. Bien que certains indicateurs suggèrent qu'une reprise est possible si les prix baissent davantage ou si les acheteurs reviennent en force, il n'y a aucune garantie d'un redressement immédiat. La reprise du marché dépendra de la rapidité avec laquelle la demande se redressera dans les régions clés et si les producteurs adapteront leurs stratégies de prix pour refléter les réalités actuelles. Pour l'instant, les acteurs du secteur surveillent de près tout signe indiquant que l'équilibre entre l'offre et la demande commence à se stabiliser.