Pernod Ricard: US-Umsatz sinkt nach Lagerabbau bei Distributoren um 10 Prozent

Pernod Ricard teilte am Donnerstag mit, dass der Umsatz in den USA im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2026/27 um 10 Prozent gesunken sei. Distributoren und Einzelhändler hätten ihre Lagerbestände in einem schwächeren Spirituosenmarkt abgebaut, der in weiten Teilen der Getränkeindustrie weiterhin unter Druck stehe.

Der französische Getränkekonzern, zu dessen Marken Jameson, Absolut, Malibu, Kahlúa und Martell gehören, erzielte im ersten Quartal einen Nettoumsatz von 2,234 Mrd. €. Auf organischer Basis ging der Nettoumsatz um 0,9 Prozent zurück. Der ausgewiesene Umsatz sank um 6,3 Prozent. Darin schlug sich ein Konsolidierungskreiseffekt von 127 Mio. € nieder, der hauptsächlich auf den Verkauf von Imperial Blue und dessen Weinsparte zurückzuführen war, sowie ein geringer Wechselkurseffekt.

Das Unternehmen erklärte, der Rückgang in den USA sei erwartet worden und hauptsächlich auf Anpassungen der Lagerbestände zurückzuführen. Der US-Spirituosenmarkt insgesamt sei weiterhin schwach: Der Wert des gesamten Spirituosenmarkts sei um rund 2 Prozent und der von Flaschenspirituosen um etwa 4 Prozent gesunken. Die zugrunde liegenden Trends hätten sich im Sommer leicht verbessert. Zudem habe sich der Abstand zwischen dem Abverkauf des Unternehmens – einem Wert, der den Käufen der Verbraucher näherkommt – und der Marktentwicklung gegenüber dem Vorquartal verringert.

Die Entwicklung ist über die Ergebnisse eines einzelnen Unternehmens hinaus von Bedeutung, denn die USA zählen weiterhin zu den wichtigsten Ertragsquellen für globale Alkoholhersteller. Ein Rückgang um 10 Prozent bei einem großen Anbieter wie Pernod Ricard ist ein weiteres Anzeichen dafür, dass Spirituosenunternehmen ihre Lagerbestände, Vertriebspläne und Absatzprognosen möglicherweise weiter anpassen müssen, solange Groß- und Einzelhändler vorsichtig bleiben. Am unmittelbarsten trifft der Druck Spirituosenhersteller. Er kann aber auch die Planung in anderen Getränkekategorien beeinflussen, etwa bei Wein und trinkfertigen Produkten, die um dieselbe Regalfläche und dieselben Verbraucherausgaben konkurrieren.

Pernod Ricard zufolge entwickelten sich einige seiner Marken in den USA trotz des schwachen Markts besser als ihre jeweiligen Wettbewerbergruppen. Jameson und Kahlúa hätten beim Abverkauf jeweils besser abgeschnitten als ihre Vergleichsmarken. Auch bei Skrewball habe sich die Entwicklung deutlich verbessert, während Malibu eine kräftige Erholung verzeichnet habe. Zu den jüngsten Produkteinführungen auf dem US-Markt zählen Malibu Pink, eine Skrewball-Whiskeyvariante mit Erdnussbutter-Gelee-Geschmack im Kleinformat sowie Jameson Distiller’s Batch.

Die Schwäche in den USA war neben China, wo der Umsatz um 25 Prozent zurückging, einer der Hauptbelastungsfaktoren für das Quartal. Auch diesen Rückgang führte Pernod Ricard auf Anpassungen der Lagerbestände zurück, erklärte jedoch, dass die zugrunde liegenden Abverkäufe in China wieder gewachsen seien. Die Verbesserung habe vor dem Mittherbstfest für vorsichtigen Optimismus im Handel gesorgt. Martells Abverkäufe im Außer-Haus-Kanal seien nach einer Werbekampagne ebenfalls wieder gestiegen, während die Nachfrage in der Gastronomie aufgrund eines regulatorischen Vorgehens weiterhin unter Druck stehe.

Außerhalb der USA und Chinas stieg der Umsatz nach Unternehmensangaben um 4 Prozent. Besonders dynamisch entwickelte sich Indien: Bei weiterhin starker Nachfrage und anhaltender Premiumisierung nahm der Umsatz dort um 19 Prozent zu. Das Wachstum in Indien sei breit abgestützt gewesen. Importierte Spirituosen hätten ein sehr starkes zweistelliges Wachstum verzeichnet, und auch die lokalen Whiskymarken Royal Stag und Blenders Pride hätten zugelegt. Begünstigt worden sei der Umsatz in Indien zudem durch leichtere Vergleichswerte nach den Änderungen der Verbrauchsteuerpolitik im Bundesstaat Maharashtra im Vorjahr sowie durch einen positiven Effekt aus der Vorabbevorratung im Vertriebskanal. Dieser stehe im Zusammenhang mit vorbereitenden Maßnahmen für einen möglichen Börsengang der lokalen Tochtergesellschaft; eine Entscheidung darüber sei jedoch weiterhin von der Zustimmung des Verwaltungsrats abhängig.

Das Bild nach Regionen fiel gemischt aus. In Amerika sank der Umsatz um 9 Prozent, was auf den Rückgang in den USA zurückzuführen war. In Kanada verzeichnete das Unternehmen einen leichten Rückgang: Das anhaltende Wachstum bei trinkfertigen Produkten reichte nicht aus, um den Druck auf das Spirituosengeschäft auszugleichen. Auch in Brasilien war der Umsatz rückläufig, hauptsächlich aufgrund von Timing-Effekten. In Mexiko sank er deutlich, da die Verbrauchernachfrage weiterhin schwach war.

In Asien und den übrigen Regionen stieg der Umsatz um 9 Prozent. Dazu trugen neben Indien das dynamische Wachstum in Japan sowie die verbesserte Entwicklung in Südkorea und Taiwan bei. Pernod Ricard meldete zudem starke Ergebnisse in Afrika und im Nahen Osten, angeführt von Türkiye, und erklärte, Südafrika habe sich weiterhin robust gezeigt.

In Europa verlief der Start ins Geschäftsjahr verhalten: Der Umsatz sank um 6 Prozent. Pernod Ricard zufolge waren einige Märkte von Timing-Effekten und der anhaltenden Schwäche in Bars und Restaurants betroffen. Das Unternehmen verwies auf leichte Rückgänge in mehreren westeuropäischen Märkten, einen weiterhin stärkeren Rückgang in Deutschland sowie laufende Verhandlungen mit Kunden in Polen.

Der Umsatz im globalen Reiseeinzelhandel sank um 4 Prozent. Der Konflikt im Nahen Osten störe weiterhin die Reiseströme und wirke sich überproportional auf die asiatischen Märkte im Reiseeinzelhandel aus, erklärte das Unternehmen. Europa habe sich in diesem Kanal dank hoher Reisendenzahlen stark entwickelt.

Bei den Markengruppen gingen die strategischen internationalen Marken um 1 Prozent zurück. Jameson, Ballantine’s, Malibu und Perrier-Jouët hätten sich dynamisch entwickelt, während Chivas Regal und Royal Salute moderater zulegten. Diese Zugewinne seien durch Rückgänge bei Absolut und Martell ausgeglichen worden; Martell sei besonders von Anpassungen der Lagerbestände betroffen gewesen. Die strategischen lokalen Marken stiegen vor allem dank Royal Stag und Blenders Pride um 6 Prozent. Die Spezialitätenmarken sanken um 5 Prozent, hauptsächlich aufgrund des US-Markts, wobei Código und Monkey 47 gute Ergebnisse erzielten.

Nach Unternehmensangaben kehrten die Absatzmengen im ersten Quartal zum Wachstum zurück und stiegen um 6 Prozent. Bei den strategischen internationalen Marken nahmen die Absatzmengen um 2 Prozent zu. Zugleich bleibe das globale Umfeld volatil und unsicher. Als Gründe nannte Pernod Ricard die Kriege in Europa und im Nahen Osten sowie die Lebenshaltungskostenbelastung in einigen Märkten.

Für das Gesamtgeschäftsjahr erwartet Pernod Ricard einen weitgehend stabilen organischen Nettoumsatz. Aufgrund derselben Lagerbestandsanpassungen wie im ersten Quartal rechnet der Konzern weiterhin mit Rückgängen in den USA und China. Zugleich dürften sich die zugrunde liegenden Trends in China verbessern und die Dynamik in den übrigen Regionen, insbesondere in Indien, positiv bleiben. Die Ausgaben für Werbung und Verkaufsförderung sollen weiterhin bei rund 16 Prozent des Nettoumsatzes liegen.

Pernod Ricard erklärte außerdem, die organische operative Marge durch strikte Kostenkontrolle und eine beschleunigte Umsetzung von Effizienzmaßnahmen sichern zu wollen und zugleich weiter in die digitale Transformation zu investieren. Der Konzern rechnet mit strategischen Investitionen von rund 700 Mio. € und einer Cash Conversion von etwa 90 Prozent.

Über das laufende Geschäftsjahr hinaus strebt das Unternehmen für die Geschäftsjahre 2027 bis 2029 ein durchschnittliches organisches Nettoumsatzwachstum nahe dem unteren Ende seiner mittelfristigen Zielspanne von 3 bis 6 Prozent an. Dabei verwies es auf die aktuelle Schwäche des US-Markts. In diesem Zeitraum erwartet Pernod Ricard eine Margenausweitung und einen stärkeren Mittelzufluss. Bis zum Geschäftsjahr 2029 soll das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA unter das Dreifache sinken.

Für den US-Getränkemarkt ist das Quartal ein weiteres Zeichen dafür, dass die Anpassungen der Spirituosenbranche nach der Pandemie noch immer die Lieferketten durchlaufen. Der Abbau von Lagerbeständen kann den ausgewiesenen Umsatz der Hersteller belasten, selbst wenn sich die Käufe der Verbraucher stabiler entwickeln als die Auslieferungen. Die Zahlen deuten zugleich auf einen Markt hin, in dem Anbieter bei Preisen, Werbeaktionen und Vertrieb disziplinierter vorgehen müssen, während sich das Wachstum verlangsamt.