Stonegate mejora un 7,5% su beneficio operativo con menos ingresos por su cambio de modelo

Stonegate, el mayor operador de pubs del Reino Unido, elevó un 7,5% su beneficio operativo en las 40 semanas cerradas el 5 de julio, pese a ingresar 100 millones de libras menos que en el mismo periodo del ejercicio anterior. La compañía comunicó este martes, 22 de septiembre, un resultado operativo de 245 millones de libras, frente a los 228 millones previos, mientras la facturación bajó de 1.260 millones a 1.160 millones, un descenso del 7,9%.

La mejora del resultado se trasladó también a las pérdidas. La pérdida antes de impuestos se redujo de 73 millones de libras a 53 millones, una caída de 20 millones, equivalente al 27,4%. La pérdida después de impuestos pasó de 55 millones a 40 millones, 15 millones menos y un recorte del 27,3%.

Con esas cifras, el margen operativo avanzó con claridad. El beneficio operativo equivale a cerca del 21,1% de los ingresos, frente al 18,1% del periodo comparable. La diferencia apunta a una empresa que obtiene más rentabilidad de una base de ventas menor, en parte por la reorganización de su red y por la venta de activos.

Stonegate atribuye la bajada de los ingresos sobre todo a la salida de establecimientos de su cartera gestionada dentro de su plan de transformación. Eso significa que la caída de la facturación no responde solo a una menor actividad comparable. La cifra de ingresos reúne la venta de comida, alojamiento y bebidas, sin un desglose específico sobre cerveza, por lo que los datos retratan la evolución del negocio hostelero del grupo y no la del mercado cervecero.

El cambio de modelo es una de las claves del periodo. La compañía convirtió 147 pubs gestionados al formato de asociación, con operadores que gestionan los locales bajo otras fórmulas dentro del grupo. David McDowall, consejero delegado de Stonegate, afirmó que la estrategia “está funcionando” y que la empresa sigue en línea para cerrar el ejercicio con un aumento del beneficio.

La evolución por divisiones fue desigual. El beneficio de Stonegate Pub Partners, dentro de la actividad de arrendamiento y tenencia, subió un 5,7%. Craft Union, la rama basada en operadores, aumentó un 15,2%. En cambio, la cartera gestionada retrocedió un 1,2%. McDowall vinculó esa mejora a los negocios de asociación y señaló que, cuando el operador se adapta a las necesidades de su comunidad local, el pub funciona mejor.

La reorganización fue acompañada de ventas de activos y de una menor inversión. Stonegate vendió 123 establecimientos en funcionamiento y nueve terrenos, además de cerrar cinco operaciones de venta con posterior arrendamiento, con unos ingresos netos de 56 millones de libras. Al mismo tiempo, la inversión en expansión, conversiones y mantenimiento bajó de 115 millones a 95 millones, un 17,4% menos.

La compañía ya había comunicado a comienzos de septiembre que había localizado alrededor de 100 pubs adicionales para trasladarlos a su negocio Pub Partners. Ese movimiento encaja con una estrategia de reducir peso en la gestión directa y dar más espacio a fórmulas operadas por terceros, con menor necesidad de capital y un perfil de rentabilidad distinto.

Los resultados se conocen además después de que trascendiera este lunes, 21 de septiembre, que la división de pubs de Heineken mantiene conversaciones para comprar alrededor de 300 establecimientos de Stonegate en una operación valorada en unos 300 millones de libras. Stonegate había señalado previamente que todavía no había tomado una decisión sobre su cartera Platinum y que estudiaba varias opciones, entre ellas una refinanciación, una venta parcial o una venta completa.

A la vez, el grupo sigue bajo la investigación del Pubs Code Adjudicator por dudas sobre partes de su red de arrendados y tenentes. El regulador no ha alcanzado por ahora ninguna conclusión.