01-07-2026
Edrington, il gruppo scozzese degli spirits che controlla The Macallan e Highland Park, ha dichiarato che i ricavi sono scesi del 14% nell’esercizio chiuso il 31 marzo, poiché la domanda più debole per le espressioni di Scotch a prezzo elevato ha pesato sui risultati nonostante la continua crescita della gamma core di The Macallan.
La società ha riportato ricavi per 922,3 milioni di sterline, in calo rispetto a 1,07 miliardi di sterline dell’anno precedente. L’utile prima di interessi e imposte è sceso del 25% a 226,6 milioni di sterline, mentre l’utile prima delle imposte è diminuito del 23%. Edrington ha affermato che i ricavi core, che misurano le vendite dei suoi marchi su base a valuta costante, sono scesi del 3% a 855 milioni di sterline.
La società ha attribuito il calo בעיקרamente ai minori volumi di whisky di prestigio, in particolare delle espressioni da 25 e 30 anni. Questa debolezza è stata in parte compensata da vendite più solide delle bottiglie più accessibili della gamma The Macallan. Edrington ha detto che le vendite nette del The Macallan 12 anni sono aumentate a doppia cifra e che i volumi dell’intera gamma core del marchio sono cresciuti dell’11%.
I risultati indicano un cambiamento che conta in tutto il settore delle bevande, non solo nello Scotch. Produttori, distributori e rivenditori stanno osservando segnali che i consumatori stiano diventando più selettivi nella fascia alta del mercato, il che potrebbe incidere sulla pianificazione delle scorte, sui prezzi e sul mix di prodotto negli spirits premium e in altre categorie di bevande. I dati di Edrington suggeriscono che la domanda ha retto meglio nelle offerte premium core rispetto alle uscite di prestigio con prezzi molto più elevati.
Anche con il calo complessivo, Edrington ha detto che The Macallan ha guadagnato quote di mercato a livello globale e in regioni chiave tra cui Asia Pacifico, Americhe, Gran Bretagna ed Europa. La società ha inoltre riportato ricavi core più alti in Europa, Medio Oriente e Africa, insieme a una crescita significativa in Cina. In Nord America, Edrington ha detto di aver sovraperformato un segmento single malt in calo e di aver aumentato la propria quota di valore sia nel single malt Scotch sia nel più ampio segmento Scotch super-premium e oltre, citando dati indipendenti di settore per il 2025.
Highland Park si è mosso nella direzione opposta. Edrington ha detto che le vendite del single malt delle Orcadi sono diminuite a causa di quello che ha descritto come un contesto sempre più competitivo nei suoi mercati principali. Il rum Brugal ha registrato una crescita trainata da Stati Uniti e Svezia, mentre The Glenrothes ha segnato incrementi a doppia cifra grazie all’espressione da 15 anni e al lancio di The 51.
I dirigenti della società hanno descritto l’ultimo anno come difficile per il mercato degli spirits nel suo complesso. Il presidente Angus Cockburn ha detto che l’indebolimento della fiducia dei consumatori ha penalizzato il commercio e che la pressione è stata aggravata da una regolamentazione più rigida, tasse più alte e costi operativi in aumento, in particolare in Gran Bretagna. Ha inoltre affermato che la politica commerciale ha continuato a incidere sui risultati, pur accogliendo con favore il ritorno agli scambi senza dazi con gli Stati Uniti dopo l’impegno di Washington a rimuovere i dazi sullo Scotch whisky.
L’amministratore delegato Scott McCroskie ha detto che la domanda “nella fascia altissima” del portafoglio di Edrington è rimasta debole, ma la crescita delle gamme core ha aiutato la società a realizzare quello che ha definito un modesto aumento del contributo core. Ha affermato che il bilancio è stato rafforzato grazie alla gestione delle scorte e alla riduzione del debito, lasciando il gruppo meglio posizionato per gestire condizioni volatili.
L’utile riportato da Edrington è stato influenzato anche dalle attività cessate legate a The Famous Grouse, che la società ha venduto a William Grant & Sons nel luglio 2025. La vendita ha contribuito a ridurre il debito netto del 62% a 265 milioni di sterline. Questo mese, la società è uscita anche dal whiskey americano vendendo la sua quota dell’80% in Wyoming Whiskey.
Nel suo bilancio, Edrington ha affermato che una svalutazione legata a Wyoming Whiskey rifletteva le continue difficoltà nella categoria del whiskey americano e le attese performance del marchio. Quel commento si aggiunge alle più ampie preoccupazioni sulla domanda disomogenea nelle categorie dei brown spirits dopo diversi anni di espansione trainata dalla premiumizzazione.
McCroskie ha detto che Edrington ha anche riorganizzato alcune parti dell’azienda per riflettere i cambiamenti strategici e le condizioni di mercato. Ha affermato che il passaggio a una struttura guidata dalle funzioni ha comportato tagli di posti di lavoro, anche se la società non ha precisato nel comunicato quante posizioni siano state interessate.
Allo stesso tempo, Edrington ha continuato a investire per una crescita di lungo periodo. Nel corso dell’anno ha aperto una controllata in India, che McCroskie ha descritto come il più grande mercato mondiale dello Scotch per volume e una significativa opportunità di lungo termine.
Ha detto che l’industria degli spirits continua ad affrontare pressioni sia cicliche sia strutturali, con la crisi del costo della vita che pesa sulla fiducia dei consumatori e sulla spesa discrezionale. Ha comunque affermato che Edrington si aspetta che la premiumizzazione continui nel tempo e intende proseguire gli investimenti in marchi, attività operative e sostenibilità mantenendo al contempo disciplina sui costi.